Zgarnij zniżkę 40%
Nowość! 💥 Skorzystaj z ProPicks i zobacz strategię, która pokonała S&P 500 o +1,183% Zdobądź 40% ZNIŻKĘ

Sprzedaż dolara staje się coraz kosztowniejsza

Opublikowano 25.04.2018, 01:01
Zaktualizowano 09.07.2023, 12:31

Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, napisana tuż po zamknięciu amerykańskiej giełdy.

Pozostawanie po krótkiej stronie rynku w dolarze amerykańskim staje się coraz droższe. Po raz pierwszy od stycznia 2014 roku rentownościamerykańskich obligacji dziesięcioletnich wzrosły powyżej poziomu 3%. Ruch ten spowodował masowe pokrycie shortów na USD/JPY przez co para znalazła się na najwyższym poziomie od dwóch miesięcy. Dolar zyskiwał również względem franka szwajcarsiego oraz dolara nowozelandzkiego lecz byczego momentum nieco zabrakło w parze z euro, funtem, dolarem australjskim czy kanadyjskim. Ten brak pewności wskazuje na fakt, że niektórzy z inwestorów wciąż niechętni są długim pozycjom na dolarze amerykańskim. Jest jednak różnica pomiędzy pokrywaniem krótkich pozycji, a kupnem więc mimo, że wtorkowe raporty makroekonomiczne z USA pobiły oczekiwania (indeks zaufania rośnie w kwietniu, a poziom sprzedaży nieruchomości na rynku pierwotnym w marcu również okazał się wyższy) wciąż istnieją obawy, że wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zagrozi bykom na Wall Street oraz gospodarce ogółem. Mając to na uwadze, wzrost rentowności napędzany jest przez wzrost poziomu inflacji w kraju oraz prognoz podwyżki stóp procentowych. Na początku miesiąca rynek wyceniał podwyżkę w czerwcu na 79% podczas gdy dziś prawdopodobieństwo takiego ruchu zwiększyło się do 93%. Skromna wyprzedaż akcji w reakcji na wzrost rentowności odzwierciedla optymistyczne prognozy, które przełożyły się na wzrost popytu na instrumenty ryzykowne. Crossy jena wyglądają szczególnie atrakcyjnie i mogą zyskiwać w kolejnych dniach.

Tymczasem euro całkowicie zlekceważyło słabsze wyniki niemieckiego raportu IFO i wzrost rentowności amerykańskich papierów skarbowych, ponieważ niemieckie Bundy również gwałtownie wzrosły w pierwszej części sesji nowojorskiej. Jednak po zamknięciu Londynu rentowności w Niemczech obniżyły się, stwarzając tym samym zagrożenie dla kursu EUR/USD. Z uwagi na spowolnienie działalności produkcyjnej i usługowej, nie było zaskoczeniem, że niemieckie zaufanie do biznesu w kwietniu również spadło. Spadki były znaczące, a indeks koniunktury gospodarczej znalazł się na najniższym poziomie od niemal 8 lat. Część raportu dotycząca oczekiwań również zniżkuje do najniższego poziomu od października 2014 r. co utrudni Europejskiemu Bankowi Centralnemu wykrzesanie z siebie nieco optymizmu podczas czwartkowego posiedzenia. EUR/USD znalazło we wtorek wsparcie na 1,22, ale jeśli amerykańskie rentowności będą kontynuować wzrost, a Mario Draghi podkreśli potrzebę ostrożności, następny przystanek dla EUR / USD może znaleźć się na poziomie 1,20.

Po pięciu kolejnych dniach spadków, szterling ostatecznie zyskuje w stosunku do dolara amerykańskiego dzięki silniejszym dochodom fiskalnym. Po raz pierwszy od 2000 r. rząd zgłosił nadwyżkę fiskalną. Choć raport ten spowodował wzrost wyceny funta w stosunku do wszystkich głównych walut, nie skompensował on słabszych raportów gospodarczych i gołębich komentarzy ze strony Banku Anglii z zeszłego tygodnia. Według oddzielnego raportuConfederation of Business Industry, optymizm gospodarczy zniżkuje w kwietniu, co jest prawdopodobnie lepszym odwzorowaniem ogólnych wyników gospodarki Wielkiej Brytanii.

Najsłabszą walutą we wtorek był dolar nowozelandzki, który nadal znajdował się pod silną presją podaży. NZD/USD traciło w trakcie siedmiu z ośmiu ostatnich sesji, a dzisiejsze spadki zaprowadziły parę do najsłabszego poziomu od 4 stycznia. We wtorek nie opublikowano żadnych raportów ekonomicznych z Nowej Zelandii, ale szybko kurczący się spread pomiędzy rentownościami dziesięciolatek w Nowej Zelandii oraz Stanach wraz z uruchomieniem zleceń obronnych poniżej 0,7150 skłonił spekulantów do wycofania się z swoich dotychczasowych długich pozycji. W przeciwieństwie do USA ostatnie dane z Nowej Zelandii były słabe, a inwestorzy uważają, że bank centralny utrzyma dotychczasowy poziom stóp procentowych przez resztę 2018 roku. Poziom inflacji spada do minimum docelowego zakresu RBNZ co będzie kluczowym wydarzeniem na majowym posiedzeniu Banku. Tymczasem dolar kanadyjski koryguje w stosunku do dolara amerykańskiego po tym jak Moises Kalach poinformował o tym, że umowa w sprawie NAFTA może zostać podpisana w ciągu kolejnych dziesięciu dni. Jednak wkrótce po tych uwagach minister gospodarki Meksyku i szef NAFTA oświadczyli, że nie ma gwarancji, że uda się osiągnąć porozumienie, ponieważ prezydent Trump chce powiązać kwestię meksykańskiej kontroli imigracyjnej z umową NAFTA. Dolar australijski również pozostawał pod presją po mieszanym raporcie na temat inflacji. Chociaż wzrost CPI zwolnił bardziej niż oczekiwano (0,4% w pierwszym kwartale), to jednak wskaźnik w ujęciu rocznym utrzymał się na stałym poziomie 1,9%, a {{ecl -1017 || średnia wartość}} wskaźnika wzrosła. Sugeruje to, że istnieją niewielkie oznaki wzrastającej presji cenowej, mimo że jej stopa znajduje się poniżej pasma docelowego banku centralnego.

Najnowsze komentarze

Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.