- Akcje Sea straciły od stycznia dwie trzecie swojej wartości;
- 17 maja poznamy wyniki za I kwartał;
- Czytelnicy typu „kup i trzymaj” mogą obecnie rozważyć zakup akcji SE;
- Aby uzyskać narzędzia dane i treści, które pomogą Ci podejmować lepsze decyzje inwestycyjne wypróbuj InvestingPro+.
- iShares MSCI Singapore ETF (NYSE:EWS)
- FMQQ The Next Frontier Internet & Ecommerce ETF (NYSE:FMQQ)
- VanEck Video Gaming and eSports ETF (NASDAQ:ESPO)
- ARK Fintech Innovation ETF (NYSE:ARKF)
- Roundhill Ball Metaverse ETF (NYSE:METV)
Długoterminowi udziałowcy południowoazjatyckiej marki technologicznej Sea (NYSE:SE) zauważyli, że wartość ich inwestycji spadła o około 65% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i 66,2% od początku roku (YTD).
Dla porównania indeks Dow Jones Internet Commerce stracił w tym roku 40%; a indeks spółek zaawansowanych technologicznie NASDAQ 100 24,1%.
Wykres: Investing.com
W dniu 19 października 2021 r., akcje SE przekroczyły 372 dol., osiągając rekordowy poziom. Ale 12 maja odnotowały wieloletnie minimum wynoszące 54,06 dol., czyli o ponad 85% mniej, niż ich rekordowa wartość. Kapitalizacja rynkowa (cap) wynosi obecnie 42,2 miliarda dolarów.
Firma Sea z siedzibą w Singapurze działa w sektorach cyfrowej rozrywki, handlu elektronicznego i cyfrowych usług finansowych. Firma jest dobrze znana w regionie, dzięki popularnej grze mobilnej Free Fire oraz platformie e-commerce - Shopee. Za pośrednictwem SeaMoney firma zapewnia również płatności cyfrowe oraz usługi finansowe.
Najnowsze dane wskazują na siłę aplikacji Shopee zarówno w Singapurze, jak i w wielu innych krajach, w tym w Tajwanie, Indonezji i Brazylii. Na przykład, „Globalnie Shopee znalazła się na szczycie rankingu aplikacji w kategorii Zakupy, pod względem pobrań w czwartym kwartale i przez cały rok 2021”.
Jednak przewidywane podwyżki stóp Rezerwy Federalnej spowodowały spadek akcji wielu firm technologicznych z Azji Południowo-Wschodniej. Jednak Sea musi mierzyć się z wieloma silnymi przeciwnymi wiatrami. Inflacja galopuje na całym świecie, a lockdowny związane z pandemią Covid-19 nadal zakłócają łańcuchy dostaw, zwłaszcza w Azji.
W jaki sposób pojawiły się najnowsze dane
W dniu 1 marca, Sea opublikowała dane za IV kwartał i za cały rok 2021. W sprawozdaniu możemy wyczytać, że przychody kwartalne wzrosły o 106% rok do roku (r/r), do 3,2 mld dol.
Segment Digital Entertainment pochwalił się rezerwacjami na poziomie 1,1 mld dol. i wygenerował 1,4 mld dol. przychodów, co oznacza wzrost o 104% r/r. Podobnie przychody segmentu E-commerce wzrosły o ponad 89% do 1,6 mld dol. Wreszcie, przychody Digital Financial Services wyniosły 197,5 mln dol., co oznacza wzrost o 711,1%.
Tymczasem, strata netto w IV kwartale wzrosła do 483,5 mln dol., co oznacza 88 centów straty na akcję w porównaniu do 430,7 mln dol. straty, czyli 84 centów na akcję w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
Wyniki podsumował dyrektor generalny Forrest Li:
„Obecnie oczekujemy, że Shopee osiągnie dodatni, skorygowany EBITDA przed alokacją kosztów centrali w Azji Południowo-Wschodniej i w Tajwanie do tego roku, a SeaMoney osiągnie dodatni przepływ środków pieniężnych w roku przyszłym. W rezultacie wierzymy, że do 2025 r., środki pieniężne wygenerowane przez Shopee i SeaMoney, łącznie, umożliwią tym dwóm podmiotom znaczne samofinansowanie ich długoterminowego wzrostu”.
Zarząd przewiduje teraz, że na cały rok 2022 r., rezerwacje w Digital Entertainment wyniosą od 29 do 31 mld dol. Tymczasem, prognozuje się, że przychody z handlu elektronicznego wyniosą od 8,9 mld do 9,1 mld dol., a dla cyfrowych usług finansowych od 1,1 mld dol. do 1,3 mld dol.
Dlatego też, dane za pierwszy kwartał, które zostaną opublikowane 17 maja mogą być papierkiem lakmusowym dla pozostałej części roku. Czytelnicy powinni spodziewać się zmienności, gdy firma prezentuje wyniki.
Przed ogłoszeniem wyników za IV kwartał, akcje SE zmieniały właściciela na poziomie około 132 dol. Ale obecnie cena wynosi 75,40 dol., co oznacza spadek o ponad 40%.
Czego można oczekiwać po akcjach SE
Spośród 26 analityków ankietowanych przez Investing.com, akcje SE mają ocenę „powyżej rynku” ze średnią 12-miesięczną ceną docelową akcji na poziomie 209,79 dol. Taki ruch sugerowałby wzrost o około 178% od obecnej ceny. Docelowy zakres wynosi od 400 dol. do 110 dol.
Źródło: Investing.com
Jednakże, zgodnie z wieloma modelami wyceny, w tym mnożnikami P/E lub P/S lub wartościami końcowymi, średnia wartość godziwa akcji SE na InvestingPro wynosi 74,60 dol.
Źródło: InvestingPro
Innymi słowy, wycena fundamentalna sugeruje, że akcje mogą spaść o około 1% (lub pozostać bez zmian).
W ramach krótkoterminowej analizy sentymentu ważne byłoby również przyjrzenie się poziomom zmienności implikowanej dla opcji SE. Zmienność implikowana zazwyczaj pokazuje traderom opinię rynku na temat potencjalnych ruchów na papierze wartościowym, ale nie przewiduje kierunku ruchu.
Aktualna implikowana zmienność SE jest o około 14% wyższa, niż 20-dniowa średnia krocząca. Innymi słowy zmienność implikowana ma tendencję wzrostową, podczas, gdy rynki opcji sugerują wzmożoną zmienność w przyszłości.
Oczekujemy, że akcje SE zbudują w nadchodzących tygodniach bazę między 65 a 85 dol. Następnie akcje mogą potencjalnie rozpocząć nowy etap w górę.
Dodając akcje SE do portfela
Byki Sea Limited, które nie są zaniepokojone krótkoterminową zmiennością mogą teraz rozważyć inwestycję. Ich cena docelowa wyniesie 209,79 dol. zgodnie z docelową wartością podaną przez analityków.
Alternatywnie, inwestorzy mogą rozważyć zakup funduszu giełdowego (ETF), który posiada akcje SE w formie udziału. Przykłady obejmują:
Wreszcie inwestorzy, którzy spodziewają się, że akcje SE odbiją się w nadchodzących tygodniach mogą rozważyć utworzenie krytej opcji kupna.
Większość strategii opcyjnych nie jest odpowiednia dla wszystkich inwestorów detalicznych. Dlatego poniższa dyskusja na temat akcji SE jest oferowana w celach edukacyjnych, a nie, jako rzeczywista strategia, której powinien przestrzegać przeciętny inwestor detaliczny.
Kryta opcja kupna akcji SE
Cena w chwili sporządzania niniejszej analizy: 75,40 dol.
Na każde 100 posiadanych akcji strategia krytej opcji kupna wymaga od tradera sprzedaży jednej opcji kupna z datą wygaśnięcia w pewnym momencie, w przyszłości.
Inwestorzy, którzy wierzą, że wkrótce może dojść do realizacji krótkoterminowych zysków mogą skorzystać z opcji kupna nieznacznie in-the-money (ITM). Opcja kupna jest ITM, jeśli cena rynkowa (w tym przypadku 75,40 dol.) jest wyższa od ceny wykonania (75 dol.).
Tak, więc inwestor kupiłby (lub już posiadał) 100 akcji SE po 75,40 dol. i jednocześnie sprzedałby opcję kupna z ceną wykonania 75 USD z 19 sierpnia. Ta opcja jest obecnie oferowana w cenie (lub premii) 15,90 dol.
Nabywca opcji musiałby zapłacić 15,90 dol. X 100 (lub 1 590 dol.) premii sprzedającemu opcję. Ta opcja kupna przestanie być w obrocie w piątek 19 sierpnia.
Ta kwota premii należy do wystawcy opcji (sprzedawcy) bez względu na to, co wydarzy się w przyszłości - na przykład w dniu wygaśnięcia.
Ceny wykonania 75 dol. zapewnia większą ochronę przed spadkami, niż opcja at-the-money (ATM (WA:ATMP)) lub out-of-the-money (OTM).
Zakładając, że trader wszedłby teraz w tę krytą opcję kupna za 75 dol. w momencie wygaśnięcia, maksymalny zwrot wyniósłby 1 550 dol., [tj. 1590 dol. – (75,40 dol. - 75 dol.) X 100] z wyłączeniem prowizji i kosztów.
Inwestor realizuje ten zysk w wysokości 1 550 dol. o ile cena akcji SE w momencie wygaśnięcia pozostaje powyżej ceny wykonania opcji kupna (w tym przypadku 75 dol.).
Po wygaśnięciu transakcja ta osiągnęłaby próg rentowności przy cenie akcji SE wynoszącej 59,5 USD (tj. 75,40-15,90 dol.) z wyłączeniem prowizji i kosztów.
W dniu 19 sierpnia, jeśli akcje SE zamkną się poniżej 59,50 dol. transakcja zacznie tracić pieniądze w ramach tej krytej opcji kupna. Dlatego też, sprzedając tę krytą opcję kupna, inwestor ma pewne zabezpieczenie przed potencjalną stratą. Teoretycznie, cena akcji może spaść do 0 dol.
Jak podkreślaliśmy w wielu artykułach, taka kryta opcja kupna ograniczyłaby potencjał zysku w górę. Ryzyko nieuczestniczenia w pełni w potencjalnej aprecjacji akcji SE nie spodobałoby się wszystkim. Jednak w ramach swoich profili ryzyka/zysku inni mogą uznać taką strategię za akceptowalną w zamian za otrzymaną premię.