Z ostatniej chwili
Zgarnij zniżkę 40% 0
🔎 Zobacz ProTips, aby od razu poznać ryzyka i zyski dot. NVDA Zdobądź 40% ZNIŻKĘ

Risk-off na pierwszym planie, a dolar drożeje: co dalej?

Przez Michael KramerPrzegląd rynku06.12.2023 10:45
pl.investing.com/analysis/riskoff-na-pierwszym-planie-a-dolar-drozeje-co-dalej-200278296
Risk-off na pierwszym planie, a dolar drożeje: co dalej?
Przez Michael Kramer   |  06.12.2023 10:45
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
 
XAU/USD
+0,08%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
US500
-0,38%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
DX
-0,06%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
Gold
+0,15%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
DE2YT...
+0,07%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
US2YT=X
-0,31%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 


Akcje zakończyły wczorajszą sesję bez zmian, a indeks S&P 500 spadł zaledwie o sześć punktów bazowych. Większość wczorajszych słabości dotyczyła ważonego równomiernie indeksu S&P 500, a ETF RSP spadł o prawie 85 punktów bazowych.

Tymczasem indeks dolara wzrósł o około 30 punktów bazowych, podczas gdy 10-latki spadły o siedem punktów bazowych do 4,2%; wzrósł również indeks CDX High Yield. Wyglądało to na dzień risk-off.

Wykres DXY wygląda interesująco, ponieważ dolar odbił się od poziomu zniesienia 61,8% i wydaje się, że tworzy odwróconą formację głowy i ramion. A jeśli cena przekroczy poziom 104,50, może to spowodować powrót do 106.

US Dollar Index-Hourly Chart
US Dollar Index-Hourly Chart

Dziwne we wczorajszym wzroście dolara było to, że nastąpił on pomimo spadku stóp procentowych na całej krzywej. Wynika to jednak z faktu, że stopy procentowe na całym świecie gwałtownie spadły wczoraj, co pozwoliło na wzrost spreadu między stopami USA i niemieckimi 2-latkami.

Tak więc, jeśli stopy procentowe na całym świecie będą nadal spadać, dolar może nadal zyskiwać, o ile różnica stóp procentowych będzie rosła na korzyść dolara.

Interesujące w przypadku spreadu na 2-latkach jest to, że zbliża się on do górnej granicy swojego ostatniego zakresu, a przekroczenie poziomu 2,05% może prowadzić do dalszego umocnienia dolara.

US02Y-DE02Y-Daily Chart
US02Y-DE02Y-Daily Chart

Indeks CDX High Yield również wzrósł wczoraj i na razie przetrwał region 400, który nadal utrzymuje.

CDX High Yield Index
CDX High Yield Index

Spadek stóp procentowych, wzrost wartości dolara i spreadów high yield sugerują, że na rynku panuje tendencja do ograniczania ryzyka. Jest to pierwszy przypadek takiej dynamiki od jakiegoś czasu i trzeba będzie obserwować, jak to się rozwinie.

Może to być oznaką pewnej nerwowości na rynku. Przez ostatnie dwa lata przyzwyczailiśmy się, że stopy procentowe, dolar i spready rosną, a akcje spadają.

Widzimy jednak wiele zmian, które zaczynają zachodzić na rynku, wraz z niedawną rotacją od wzrostu do wartości, a teraz stopy procentowe spadają, a dolar i spready idą w górę, wraz ze złotem.

Są to oldschoolowe, klasyczne transakcje risk-off i ucieczki tam gdzie jest bezpiecznie.

Dziwne jest to, że w Stanach Zjednoczonych nic nie jest jasne i obecne, aby zobaczyć tego typu transakcje, co sugeruje, że rynek może zacząć myśleć o możliwości twardego lądowania.

Wreszcie, S&P 500 nadal konsoliduje się wokół poziomu 4 600, który jest ścianą wezwania i uniemożliwia indeksowi ruch w górę.

Jeśli ściana wezwań nie przesunie się wyżej, indeks będzie miał trudności z przebiciem się wyżej z obecnych poziomów.

W międzyczasie uważam, że istnieje duża szansa, że niedawne maksimum będzie oznaczać falę "C", a kolejna fala spadkowa jest w drodze, zaś indeks powróci do 4 100.

itle width=

Jak wspomniano wcześniej, dynamika przepływów CTA dobiegła końca, a indeks jest dość ciężki w dodatniej gammie. Ale poziom odwrócenia znajduje się gdzieś w okolicach 4 530.

Każde cofnięcie, które sprowadzi indeks poniżej 4 530, spowoduje odwrócenie indeksu z dodatniej na ujemną gamma, a to będzie oznaczać, że rynkowi animatorzy zamiast wspierać rynek, będą podążać za trendem rynkowym.

Uwzględniając ilość dodatniej delty call i gamma na tablicach, może istnieć wiele zabezpieczeń, które animatorzy rynku będą musieli zlikwidować.

CTA Flows
CTA Flows

Dynamika, która wyniosła rynek wyżej, jest tą samą, która może bardzo szybko go obniżyć i nadal uważam, że wrócimy do 4 100, zanim większość ludzi zdąży o tym pomyśleć.

-----------------------------------

Specjalnie dla Ciebie! Strategie ProPicks i wszystkie inne narzędzia InvestingPro są dostępne z rabatem do 60% na Cyber Monday Extended ! Skorzystaj z DODATKOWEGO 10% rabatu na 2-letnią subskrypcję InvestingPro z kodem promocyjnym PROM23

-----------------------------------

Risk-off na pierwszym planie, a dolar drożeje: co dalej?
 

Artykuły powiązane

Maciej Przygórzewski
Turcja przestaje podnosić stopy Przez Maciej Przygórzewski - 23.02.2024

Turcja później niż inne kraje rozpoczęła walkę z inflacją. Wygląda jednak na to, że powoli znajduje się ona na etapie tzw. płaskowyżu w stopach procentowych. W tle rośnie polska...

Risk-off na pierwszym planie, a dolar drożeje: co dalej?

Dodaj komentarz

Wytyczne do komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail