Inwestorzy czekają na kolejną jastrzębią podwyżkę stóp FED
Od miesięcy inwestorzy z niecierpliwością czekają na zwrot w polityce Rezerwy Federalnej. Na chwilę obecną wydaje się, że zmiana stanowiska na gołębie może nadejść za wcześnie, przynajmniej dla niektórych.
Prawie połowa z 250 ankietowanych respondentów w zeszłym tygodniu powiedziała, że kupuje dolara przed spotkaniem 1-2 listopada, a około 78% spodziewa się wzrostu rentowności dwuletnich obligacji skarbowych. Te oczekiwania, które dotychczas sprawdzały się podczas agresywnego zacieśniania polityki przez Fed, mogą się nie zrealizować, jeśli Powell zasugeruje krok w dół w kierunku podwyżki stóp o 50 punktów bazowych w grudniu lub nawet ruch o ćwierć punktu, aby zakończyć cykl podwyżek Fed na początku 2023 roku.
Prognozuje się, że Fed 2 listopada podniesie stopy procentowe o 75 punktów bazowych, gdy toczy walkę z nieubłaganą inflacją. Agresywna kampania zacieśniania, grożąca wepchnięciem USA w recesję, wywołała największą przecenę na Wall Street od kryzysu z 2008 roku.
Z kolei ponad 60% uczestników ankiety uważa, że indeks dolara za miesiąc od teraz będzie na wyższych poziomach.
Ostatnie ruchy członków Fed sugerują, że gołębia niespodzianka nie jest niemożliwa. Bank Kanady i Bank Rezerw Australii podniosły swoje stopy referencyjne o mniej niż ekonomiści oczekiwali na swoich ostatnich spotkaniach politycznych. Europejski Bank Centralny był również postrzegany przez inwestorów jako mniej agresywny.
Tymczasem dolar jest na dobrej drodze do pierwszego miesięcznego spadku od maja, a akcje wzrosły z minimów z początku tego miesiąca, pomimo rozczarowujących zysków wielu gigantów technologicznych.
– Jeżeli Fed da nam w grudniu podwyżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych, na rynku nastąpi odreagowanie – stwierdziła w wywiadzie Nicole Webb, starszy wiceprezes i doradca finansowy w Wealth Enhancement Group.
Według ekonomistów Morgan Stanley (NYSE:MS) kierowanych przez Ellen Zentner, Powell prawdopodobnie będzie starał się pozostawić wszystkie opcje otwarte w grudniu. Podczas gdy niektóre dane wskazują na dalsze osłabienie gospodarki, inflacja pozostaje historycznie wysoka.
Wraz ze wzrostem kosztów finansowania zewnętrznego i związanym z tym pogorszeniem koniunktury gospodarczej, niepokoje i wzrost wskaźników niewypłacalności na rynkach kredytowych stają się głównym problemem inwestorów, według 54% respondentów.
Niewątpliwie rynki spodziewają się sygnałów o zmianie polityki i wielu uważa, że Powell wykorzysta swoją konferencję prasową do zasugerowania, że rzeczywiście nadchodzi wolniejsze tempo podwyżek stóp procentowych. Czy tak się stanie? O tym przekonamy się już w środę o 19:00 (decyzja ws. stóp) oraz 19:30 (konferencja Powella).
Indeks dolara kontynuuje umocnienie po słabym miesiącu
Notowania indeksu dolara amerykańskiego zmierzają w kierunku pierwszego spadkowego miesiąca od maja, co może dać chwilowe wytchnienie jego konkurentom tj. euro, funt, frank czy złoty. W efekcie indeks DXY koryguje w październiku o około 1%, choć w dalszym ciągu pozostaje na wieloletnich maksimach. W nowym tygodniu kurs kontynuuje wzrost zyskując trzecią sesję z rzędu i przebija poziom 111,00.
