- Pierwsza połowa 2022 r. była jedną z najgorszych w historii na rynkach akcji i obligacji;
- Należy oczekiwać bardziej niedźwiedzich nastrojów i niestabilności;
- Byki muszą wytrzymać jeszcze kilka miesięcy, zanim pojawi się duża, pozytywna sezonowość.
Według Charliego Billello z Compound Advisors, byki życzyłyby sobie, aby pierwsza połowa 2022 roku nareszcie odeszła w niepamięć. Na początku tego miesiąca, gdy rynek był blisko minimów YTD, S&P 500 zaliczył najgorszy początek roku od 1932 r.
Wraz z odbiciem na koniec miesiąca, część tych strat została odrobiona. Mimo to, według danych Jima Bianco, globalny rynek obligacji zagregowanych pozostaje znacznie niżej w 2022 r., na dobrej drodze do najgorszego roku w historii.
Gdy druga połowa jest tuż za rogiem i zbliża się długi świąteczny weekend, jest to idealny czas, aby zapoznać się z sugestiami sezonowych trendów. Jako analityk techniczny przyznaję, że sezonowość musi być zawsze na drugim miejscu po akcji cenowej. W tej chwili S&P 500 znajduje się w trendzie spadkowym w stosunku do szczytu z początku stycznia, podczas, gdy szerszy rynek jest prawdopodobnie w bessie od lutego 2021 roku. Historia mówi, że niedźwiedzie mogą się jeszcze jakiś czas panoszyć.
Należy pamiętać, że w tym roku mamy wybory śródokresowe, a to oznacza notorycznie słaby i niestabilny okres dla rynków akcji. W 2022 roku, kombinacja ta została ekstremalnie wzmocniona. Dane zebrane i nakreślone przez StockTradersAlmanac.com pokazują, że ta chwila wytchnienia pod koniec czerwca może być ciszą przed burzą w trzecim kwartale. Ten szczególny rok wyborczy jest drugim nowego prezydenta demokraty, co według Jeffa Hirscha statystycznie prowadzi do niższych cen w drugiej połowie.
Sezonowe trendy na giełdzie sugerują więcej wstrząsów do października
Źródło: Jeff Hirsch, Almanac Trader
Lipiec jest zwykle byczy, ale słabszy w latach wyborów śródokresowych
Źródło: Bank of America Global Research
Istnieje więcej świetnych danych o trendach sezonowych (jeśli jesteś niedźwiedziem) z Grupy Kapitałowej. Grupa inwestycyjna dokopała się do miesięcznych danych o zmienności. CBOE VIX index oscyluje wokół niekomfortowego obszaru 30, znacznie powyżej długoterminowej średniej wynoszącej poniżej 20.
Wielu analityków rynku wieszczyło gwałtowny wzrost zmienności do połowy 40, aby odtrąbić definitywne dno S&P 500. Czas pokaże, ale podwyższone odczyty zmienności w sierpniu i wrześniu w trakcie roku wyborów śródokresowych są powszechne. Być może uda się uzyskać wzrost zmienności na miarę dzwonu śmierci w tym okresie, w 2022 r.
W roku wyborów śródokresowych, skoki zmienności są powszechne w sierpniu i wrześniu
Źródło: Capital Group
Czy wszystkie te dane sprawią, że popędzisz zawierać krótkie transakcje? Mam dobre wieści dla byków; wzrosty po wyborach śródokresowych są niezwykle silne. Przypomnijmy, że trzeci rok w cyklu wyborów prezydenckich jest najlepszy z czterech.
Ponadto, według Grupy Kapitałowej, okres od nocy wyborczej przez kolejne 52 tygodnie nigdy nie był ujemny dla S&P 500. Oczywiście, dwa ostatnie przypadki to słabe zwroty wynoszące zaledwie 3% i 4% odpowiednio w 2015 i 2019 r.
Wniosek
Sezonowość jest czymś, co należy monitorować, ale nie powinna być przedmiotem szczególnego zainteresowania inwestorów. Twierdzę, że w rzeczywistości ważniejsze jest śledzenie sezonowych trendów cenowych, gdy łamie się długoterminową normę. Jednakże, w tym roku spadki i zmienność rynku wpisują się w historyczną narrację. Patrząc w przyszłość, należy spodziewać się bardziej niepewnych czasów, powiedzmy wrzesień do połowy października. Końcówka 2022 i zwykle byczy okres przedwyborczy przypadający na rok 2023, mogą paść łupem byków.
Niniejszy artykuł został sporządzony wyłącznie dla Investing.com