Aby znaleźć pierwszą połowę roku tak złą dla inwestorów, jak pierwszych sześć miesięcy 2022 r., należałoby się cofnąć, aż do 1970 roku.
Indeks S&P 500 spadł niemal 21% w połowie i 8,4% w czerwcu. Od początku roku indeks spadł o 19,7%. Tylko 57 akcji zakończyło miesiąc wyżej, najniższa suma od marca 2020 r., tj. od wybuchu pandemii COVID-19.
NASDAQ Composite spadł o 29,5% w połowie. Jego strata wynosząca 22,4% w drugim kwartale, było najgorszą od czwartego kwartału 2008 r.
Dow Jones Industrial Average spadł „zaledwie” o 15,3% w połowie i 11,25% w drugim kwartale.
Po tak silnym ciosie następuje odbicie, podobnie jak po pandemii, która wywołała mini-załamanie w 2020 roku, prawda?
Krótka odpowiedź brzmi: „może”.
Jednakże, dzieje się tak wiele, że potencjalne odbicie może się łatwo wykoleić. Presja inflacyjna, niepewność polityczna w USA i innych krajach, ceny surowców, a także uporządkowanie chaosu w łańcuchu dostaw, który nękał światową gospodarkę od czasu wybuchu pandemii COVID-19.
A więc, tak, ożywienie zależy od Rezerwy Federalnej USA.
Jednakże, od listopada Fed skupia się na walce z inflacją obiecując, że w jakiś sposób osiągnie założony cel 2% rocznie. Bank centralny podniósł w tym roku swoją główną stopę procentową do 1,5% i do 1,75% po tym, jak zredukował ją niemal do zera w najczarniejszej godzinie pandemii. Oczekuje się, że pod koniec lipca i jesienią 2022 r. stopy wzrosną jeszcze dwukrotnie.
Wysiłki Fed spowodowały wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych z 0,92% na koniec 2020 r. do 1,51% na koniec 2021 r. i do 3,43% do czerwca. Oprocentowanie 30-letniego kredytu hipotecznego wynosi około 5,8% w porównaniu z 3,1% na koniec 2021 roku.
Podwyżki stóp nie pomagają cenom akcji, popularnym akcjom spółek technologicznych i kryptowalutom. Debiuty giełdowe niemal zamarły. Wyższe stopy mogą już osłabiać aprecjację cen domów; mówi się nawet o recesji w 2023 r. jeśli nie wcześniej.
Microsoft (NASDAQ:MSFT) obniżył swoje prognozy na kwartał 30 czerwca, powodując spadek swoich akcji o 5,3% w czerwcu.
Target (NYSE:TGT) obniżył swoje prognozy za trzeci kwartał częściowo dlatego, że zwiększył zapasy artykułów gospodarstwa domowego i obniżył ceny, aby pozbyć się nadwyżki towarów. Akcje spadły o 12,8% w ciągu miesiąca i 38% w pierwszej połowie.
Dyrektor generalny JPMorgan Chase (NYSE:JPM) - Jamie Dimon, ostrzegł, że inflacja i wzrost stóp procentowych oraz wojna ukraińsko-rosyjska mogą wywołać huragan kłopotów.
Innymi słowy, rynki go-go ostatniej dekady są zdestabilizowane. Bańki pękły, a każda wizyta w sklepie spożywczym powoduje szybsze bicie serca.
Spójrzcie na kryptowaluty. W dniu 10 listopada kurs Bitcoina wzrósł do niemal 69 000 dol. i od tego czasu spadł o 72%; w ciągu roku o 58%. Do soboty, ETH/USD druga najpopularniejsza kryptowaluta spadła o 71% w ciągu roku. Wzrosła o 467% w 2020 r. i 553,7% w 2021 r., a wtedy rynek się załamał. Spada 77% od szczytu w wysokości 4 808,28 dol.
Liczba debiutów giełdowych również spadła, do zaledwie 21 w drugim kwartale, w porównaniu ze 118 rok wcześniej. Był to najgorszy drugi kwartał od 2009 roku. Biznes załamał się, ponieważ firmy i ich sponsorzy sprzedawali wzrost sprzedaży z zyskiem. Jeśli brzmi to jak bańka dot.com z początku XXI wieku to macie rację.
Akcje wielu spółek, które zadebiutowały w ostatnich latach spadły znacznie poniżej ich cen IPO. A bankierzy inwestycyjni walczą o zainteresowanie nowymi IPO. „Trzeci kwartał prawdopodobnie będzie „spokojny” - powiedział Matt Kennedy, starszy analityk rynku IPO w Renaissance Capital, dużej firmie badawczej i konsultingowej skupiającej się na IPO.
W zeszłym tygodniu miał miejsce tylko jeden debiut giełdowy - Ivanhoe Electric (NASDAQ:IE) kanadyjskiej firmy wydobywczej, która zebrała 169 milionów dolarów w ofercie wycenionej na 11,75 dolara. Ivanhoe spodziewa się poszukiwań i wydobycia metali używanych w bateriach. Przychody mogą nie pojawić się przez kilka lat.
Akcje spadły po rozpoczęciu publicznego obrotu i zakończyły tydzień na poziomie 9,12 dol., tj. spadkiem o 22,4% w porównaniu z ceną z IPO.
Gdy w czwartek zakończył się drugi kwartał, ropa WTI była na poziomie 105,76 dol. za baryłkę, co oznacza wzrost o niemal 41% w ciągu roku. W piątek podskoczyła do 108,43 dol. Ale mamy nieco pociechy dla konsumentów. Cena ropy spadła z poziomu 122,11 dol. za baryłkę, który osiągnęła 8 czerwca.
Według American Automobile Associations - AAA Gas Prices, średnia cena benzyny w Stanach Zjednoczonych jest obecnie na poziomie 4,812 dol. za galon, w niedzielę i jest o 4,1% niższa od szczytowego poziomu z 14 czerwca, wynoszącego 5,016 dol. za galon.
Wycieczka do sklepu jest dobrym przykładem globalnych powiązań. Wraz z problemami w łańcuchu dostaw, widzimy skutek wojny ukraińsko-rosyjskiej na światowych rynkach żywności. W reakcji na konflikt, w dniu 8 marca, kontrakty terminowe na przenicę osiągnęły wartość 13,63 dol. za buszel. Oba kraje należą do największych światowych eksporterów pszenicy, oleju słonecznikowego i innych artykułów spożywczych.
Czy Fed może nam oddać to, co zabrał?
Ważne pytanie na przyszłość brzmi: kiedy na giełdy powróci optymizm? Są tacy, którzy widzą solidne odbicie w drugiej połowie. Uzasadnienie jest takie: inflacja wreszcie spadnie (w szczególności ceny ropy naftowej i ceny żywności) i wtedy Fed będzie miał przynajmniej miejsce by zasygnalizować koniec podwyżek.
Pomógłby pokój na Ukrainie, podobnie jak obywatelski dyskurs polityczny.
Jednakże, wiele wskaźników technicznych, w tym MACD i indeksy siły względnej, sugeruje, że potrzebne jest pozbycie się wszystkich wydmuszek, aby skusić pieniądze, które mają nadzieję na zwrot.
Jeśli te elementy połączą się, aby stworzyć taki scenariusz, podziękujmy komputerom, które są skonfigurowane do wykonywania 60% do 75% wszystkich transakcji giełdowych. Algorytmy, które każą komputerom kupować lub sprzedawać działają natychmiast, co pomaga wyjaśnić całą zmienność widoczną w tym roku.
Zwycięzcy i przegrani
Gdy rynek zakończył czerwiec, tylko Apple (NASDAQ:AAPL) było w stanie pochwalić się kapitalizacją rynkową przekraczającą 2 biliony dolarów. Apple i Microsoft zakończyły kwartał spadkiem o 23% w skali roku. Meta Platforms (NASDAQ:META) spadła o 52,4% w pierwszej połowie.
Wszystkie 11 sektorów S&P 500 spadło w czerwcu z energią w roli najsłabszego ogniwa, które spadło o 17% odzwierciedlając, wprawdzie skromny, ale jednak spadek cen ropy. Najlepiej radził sobie sektor opieki zdrowotnej, mimo to on również spadł o 28,4%, następnie podstawowe produkty konsumenckie, które spadły o 28,7%. Około 10% składników indeksu pochwaliło się wzrostami w ciągu miesiąca.
Najlepsze akcje S&P to akcje podstawowych produktów konsumenckich:
- Dollar General (NYSE:DG), wzrost 11,4%;
- Przetwórca żywności General Mills (NYSE:GIS), wzrost 8%;
- Domino’s Pizza (NYSE:DPZ), wzrost 7,3%;
- Producent alkoholi Brown Forman (NYSE:BFb) 6,11%.
Energia była nadal najlepszym sektorem S&P 500 w tym roku, co oznacza wzrost o 29,2% w pierwszej połowie. Dziewięć z dziesięciu najlepszych akcji w roku to akcje spółek energetycznych na czele z Occidental (NYSE:OXY), wzrost o 103,1%; Hess (NYSE:HES), wzrost o 43,1%; Valero Energy (NYSE:VLO), wzrost o 41,5 i Exxon Mobil (NYSE:XOM) wzrost o 40%. Ale cała czwórka straciła w czerwcu 10% lub więcej.
Stawkę na Dow otwierali:
- Boeing (NYSE:BA), wzrost o 4,1%;
- UnitedHealth Group (NYSE:UNH), wzrost 3,39%;
- Salesforce (NYSE:CRM), wzrost o 3%.
Tylko pięć akcji z Dow zyskało w tym miesiącu.
Największymi przegranymi miesiąca na Dow byli:
- Koncern chemiczny Dow (NYSE:DOW), spadek o 24,1%;
- American Express (NYSE:AXP), spadek o 17,9%;
- Caterpillar (NYSE:CAT), spadek o 17,2; Chevron (NYSE:CVX), spadek o 17,1%
- Intel (NASDAQ:INTC), spadek o 15,8%.
Najlepsze akcje miesiąca na NASDAQ 100:
- Firma biotechnologiczna z Seattle, Seagen (NASDAQ:SGEN), wzrost o 30,4%;
- Pinduoduo (NASDAQ:PDD), chińska platforma rolnicza, wzrost o 22,7%;
- JD.com (NASDAQ:JD), wzrost o 14,4;
- Specjalista od bezpieczeństwa cyfrowego Okta (NASDAQ:OKTA), wzrost o 8,85%;
- Chińska internetowa platforma sprzedaży detalicznej Baidu (NASDAQ:BIDU), wzrost o 1,86%.
Największymi przegranymi na NASDAQ 100 byli:
- Specjalista od oprogramowania DocuSign (NASDAQ:DOCU), spadek o 31,6%;
- Marvell Technology (NASDAQ:MRVL), spadek o 26,4%;
- Usługa rezerwacji inline Airbnb (NASDAQ:ABNB), spadek o 26,3%;
- Producent półprzewodników Micron Technology (NASDAQ:MU), spadek o 25,14%;
- Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), spadek o 24,13%.