- Przewiduje się, że rajd platyny będzie się przedłużał, ponieważ pallad pozostaje w niedźwiedzim trybie;
- Popyt wspomagany przez ogromne obniżki na palladzie i łatwiejszą dostępność;
- Zarówno technikalia, jak i dane fundamentalne wskazują, że w 2023 roku trend prawdopodobnie przyspieszy.
2023 został okrzyknięty rokiem metali do zadań specjalnych. Jednak platyna może ponownie ukraść koronę palladowi, ponieważ jego znacznie obniżona cena i łatwiejsza dostępność sprawiają, że jest to preferowany metal z katalizatora samochodowego.
Tradycyjnie, samochody napędzane benzyną wykorzystywały pallad, jako oczyszczacz spalin, podczas, gdy silniki wysokoprężne opierały się na katalizatorach wypełnionych platyną. Jeszcze dwa lata temu był to standard w branży, a niektórzy eksperci nazywali platynę kiepskim substytutem palladu.
Ale od tamtej pory niska cena platyny przekonała przeciwników zwłaszcza po tym, jak w marcu 2022 r. pallad osiągnął rekordowy poziom powyżej 3 440 dol.
Wykresy: SKCharting.com, dane: Investing.com
Wykorzystanie platyny, jako substytutu droższego palladu prawdopodobnie przyspieszy w związku z obawami o dostawy ze strony największego producenta palladu, czyli Rosji oraz dążeniem producentów samochodów do obniżenia kosztów - stwierdziło Anglo American Platinum lub Amplats. Dyrektor finansowy Amplats - Craig Miller powiedział inwestorom podczas telekonferencji w lipcu 2022 r., że nawet milion uncji palladu może zostać zamienionych na platynę.
S&P Global stwierdziło w końcowej analizie za zeszły rok:
"Platyna była najlepiej notowanym metalem szlachetnym w 2022 r. notując wzrost o 12% w porównaniu ze spadkiem o 1,7% w przypadku palladu oraz wzrostami o 4,8% i 1,3% w przypadku odpowiednio srebra i złota.
Ponieważ Rosja jest zwykle głównym dostawcą metali z grupy platynowców lub PGM, ryzyko dostaw jest nadal aktualne, ponieważ jej inwazja na Ukrainę skłoniła konsumentów w krajach nakładających sankcje do przekierowania łańcuchów dostaw na inne źródła.
World Platinum Investment Council przewiduje deficyt w wysokości 303 koz lub kilo uncji w 2023 r., ponieważ globalny popyt na platynę ma wzrosnąć o 19% (do 7 770 koz), podczas, gdy podaż wzrośnie tylko o 2% (do 7,466 koz).
Rada dodaje:
Ograniczenia podaży w połączeniu ze zwiększonym popytem na sztabki i monety spowodowały, że prognoza nadwyżki rynkowej na 2022 r. została skorygowana w dół o 17% (-170 koz) do 804 koz. Przewiduje się, że głębokie wahania sald rynkowych między nadwyżką w 2022 r. a deficytem w 2023 r. wyniosą ponad 1,1 mln uncji.
Dodano, że zakłócenia prawdopodobnie pozostaną aktualne w odniesieniu do platyny w 2023 r., z prognozą wzrostu o skromne 2% (+89 koz) rok do roku do 5 726 koz.
Rada przewidywała, że kombinacja zwiększonej produkcji samochodów osobowych, bardziej rygorystycznych przepisów dotyczących emisji dla pojazdów ciężarowych (HDV) w Chinach i Indiach oraz coraz częstsze zastępowanie palladu platyną prawdopodobnie doprowadzi do 12% (+329 koz.) wzrostu popytu na platynę w tym roku, do łącznie 2 964 koz.
Szacuje się, że substytucja palladu platyną osiągnęła 340 koz w 2022 r. i nieco ponad 500 koz w przyszłym roku – ponad dwukrotnie więcej niż w 2021 r. (240 koz).
Oczekuje się, że popyt branży motoryzacyjnej w 2023 roku wzrośnie w podobnym tempie, jak w 2022 roku, tj. o 11% (+324 koz) do 3 288 koz. Prognozowano, że popyt na biżuterię pozostanie niezmieniony rok do roku na poziomie 1 953 koz, podczas, gdy popyt ze strony przemysłu ma spaść o 14% (-341 koz).
Ale prognozuje się także, że rok 2023 będzie drugim najsilniejszym rokiem popytu przemysłowego w historii, który wzrośnie o 10% do 2 316 koz przy zauważalnym wzroście popytu ze strony przemysłu szklarskiego - dodała rada.
Heraeus Precious Metals w Hanau w Niemczech stwierdza jednak, że spodziewa się przeciwności w procesie ożywienia popytu na autokatalizatory w Stanach Zjednoczonych, dodając:
Szacuje się, że popyt na autokatalizator z palladu w Ameryce Północnej wzrósł umiarkowanie w 2022 r. do 15 mln moz i może ponownie wzrosnąć w 2023 r. jeśli wzrośnie sprzedaż regionalna.
Heraeus podkreśla, że połączenie wyższych średnich cen pojazdów i rosnących stóp procentowych, które niemal podwoiły się w ciągu ostatniego roku podniosło średnią miesięczną opłatę finansową za nowy pojazd w Stanach Zjednoczonych w 2022 r.
Mimo to, w grudniu odnotowano najwyższy poziom sprzedaży lekkich pojazdów w 2022 r. który wyniósł 13 mln sztuk. To wciąż znacznie poniżej poziomu niedoboru mikroczipów wywołanego pandemią COVID-19, co sugeruje, że zapasy pojazdów mogą w końcu się odbudować.
Na froncie cenowym, według Bank of America, platyna może wzrosnąć do 1 322 dol./oz w 2023 r. z 977 dol. w zeszłym roku. Prognozowano, że cena palladu wyniesie 1 865 dol./oz w porównaniu z 2 126 dol.
Tymczasem, ANZ Research prognozuje, że cena platyny wzrośnie do 1 220 dol./oz w 2023 r. i 1 300 dol. w 2024 r. z 1 035 dol. w grudniu 2022 r. Do grudnia 2023 r. średnia cena palladu ma wzrosnąć do 2 150 dol. Analitycy ANZ dodają:
Podtrzymujemy nasze preferencje dla platyny, która prawdopodobnie skorzysta na wzroście cen złota i lepszych perspektywach wzrostu rynku motoryzacyjnego. Ponadto, producenci samochodów zastępują pallad platyną biorąc pod uwagę deficyt strukturalny, oprócz ekspozycji na dostawy palladu do Rosji.
Stosunek platyny do palladu - lub liczba uncji palladu potrzebnych do zakupu uncji platyny - wynosi obecnie 0,6.
W historycznym ujęciu, w marcu 2008 r., platyna osiągnęła rekordowy poziom 2 290 dol. Pallad kosztował wówczas około 595 dol. co daje stosunek platyny do palladu na poziomie 3,8.
Tymczasem pallad osiągnął rekordowy poziom powyżej 3 440 dol. w marcu 2022 r. w porównaniu ze względną wartością platyny wynoszącą nieco poniżej 1 240 dol. Stosunek platyny do palladu wynosił wówczas 0,37.
Jednakże, wykresy techniczne mówią, co innego - przynajmniej w najbliższym czasie - dla kontraktów terminowych na platynę, które spadły o 3% od początku 2023 r.
Sunil Kumar Dixit, główny strateg techniczny w SKCharting.com stwierdził, że niedźwiedzie platyny zostały ośmielone drugą tygodniową bessą z rzędu i celują w 100-tygodniową prostą średnią ruchomą w wysokości 1 017 dol., ponieważ metal pozostaje poniżej 5-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej - średnio 1 055 dol. Dixit mówi dalej:
"Jakakolwiek pozytywna zmiana dla platyny wymaga tygodniowej stabilności powyżej 1 090 dol., aby wznowić trend wzrostowy zmierzający do 1 190 dol.
Na froncie palladu, presja niedźwiedzi w trzech z ostatnich czterech miesięcy spowodowała, że kontrakty terminowe z sierpniowego zamknięcia na poziomie nieco poniżej 2 180 dol. osiągnęły poziom około 1 745 dol. obecnie. Presja niedźwiedzi prawdopodobnie spowoduje przełamanie rosnącej linii trendu na poziomie 1 630 dol. i znacznie niższy test na poziomie 1 560-1 515 dol. w średnim okresie - powiedział Dixit.
Z drugiej strony, jeśli strefy wsparcia dla palladu wywołają popyt, z czasem może pojawić się odbicie w kierunku strefy oporu na poziomie 200-tygodniowej prostej średniej ruchomej w wysokości 1 900 dol., a następnie cotygodniowej średniej wstęgi Bollingera w wysokości 1 937 dol.
Zastrzeżenie: Barani Krishnan wykorzystuje szereg zróżnicowanych poglądów, aby wprowadzić różnorodność do swojej analizy dowolnego rynku. Dla zachowania neutralności przedstawia niekiedy przeciwstawne poglądy i zmienne rynkowe. Nie zajmuje pozycji w towarach i papierach wartościowych, o których pisze.