Politycy nie są tego zdania, jednak rynek zakłada, że kryzys na Ukrainie dobiegł końca. Prezydent Rosji Putin podpisał wczoraj traktat akcesyjny umożliwiający przyłączenie Krymu do Rosji, ale powiedział też, że Rosja nie zamierza mieszać się w sprawy innych regionów Ukrainy twierdząc, iż Rosja "nie chce podziału Ukrainy". W tym samym czasie, ukraińscy urzędnicy próbowali rozładować sytuację mówiąc, że chcą zbudować "dobre stosunki sąsiedzkie" z Rosją i obiecując, że Ukraina nie przystąpi do NATO (taki ruch byłby postrzegany przez Moskwę jako bardzo prowokacyjny).
Rynek najwyraźniej zakłada, że konflikt między Ukrainą a Rosją osiągnął równowagę i dobiegł końca. Nastąpiła zwyżka akcji w Europie i Stanach Zjednoczonych (rosyjskie akcje wzrosły o około kolejne 4%), indeks VIX wrócił do poziomu sprzed kryzysu, spadły notowania złota. USD zanotował nowe minimum za 2014 rok wobec SEK, NZD i AUD. Osobiście wstrzymam się przed formowaniem jakichkolwiek ostatecznych opinii do piątku, czyli do wyniku spotkania przywódców UE. Pod koniec tygodnia okaże się jaka będzie ostateczna reakcja Europejczyków (choć do tej pory nie wykazali zbyt dużego zacięcia do walki). W przyszłym tygodniu odbędzie się posiedzenie G7, z którego także możemy się czegoś nowego dowiedzieć. Również nieznane jest jeszcze w jaki sposób Rosja, jeśli w ogóle, odpowie na sankcje nałożone przez kraje Zachodnie, jednakże dotychczasowe sankcje były na tyle miękkie, że mogą zostać zwyczajnie zignorowane przez Moskwę. Trudno uwierzyć, że sytuacja, która zakłóciła porządek polityczny całego świata, może skończyć się tak szybko i tak "gładko", ale być może jestem pesymistą.
Na rynku FX wielkim przegranym dnia był CAD, który stracił na wartości po tym jak gubernator Banku Kanady Poloz powiedział, że w wyniku pogorszenia gospodarki nie można wykluczyć cięcia stóp procentowych. Ponadto, Poloz dodał, że wzrost w I kwartale może być nieco mniejszy niż przewidywano z powodu trudnych warunków pogodowych. Jeśli sytuacja na rynkach rzeczywiście wraca do normy, to dobry moment na sprzedaż CAD, o ile nie będzie żadnych wstrząsów z Chin, które wywołałyby presję na AUD. Kurs JPY może powrócić do poprzedniego trendu spadkowego.
Dzisiejszy dzień wypełniony jest zwyczajnymi wydarzeniami makroekonomicznymi, które będą w centrum uwagi rynku, chyba że świat zaskoczą kolejne wiadomości z Ukrainy. Kanclerz Osborne ogłosi sprawozdanie nt. budżetu Wielkiej Brytanii. Osborne przedstawi nowe prognozy wzrostu gospodarczego i deficytu oraz określi zmiany podatkowe i inicjatywy wydatków. Obecne prognozy Urzędu Odpowiedzialności Budżetowej (Office for Budget Responsibility, OBR) są bliskie prognozom rynkowym i dlatego nie spodziewamy się znaczącej ich rewizji. Co do polityki fiskalnej, następne sprawozdanie nt. budżetu przypada na kilka miesięcy przed kolejnymi wyborami, więc rząd, aby lepiej wypaść w sondażach, może wdrożyć nową politykę. Jednak nie spodziewałbym się większych zmian w oszczędnościach budżetowych, które stanowiły jeden z ważniejszych kierunków dotychczasowej polityki. W związku z tym, wszelkie obniżki podatków w znacznym stopniu będą zrekompensowane w innych sferach budżetu. W dniu dzisiejszym Bank Anglii wyda zapiski ze swojego ostatniego posiedzenia. Stopa bezrobocia w Wielkiej Brytanii wg prognoz pozostanie na niezmienionym poziomie 7,2% w styczniu, podczas gdy liczba nowych bezrobotnych za luty spadnie o 25.0 tys., po 27.6 tys. spadku w styczniu.
W Stanach Zjednoczonych zakończy się dwudniowe spotkanie FOMC. Jak wspominaliśmy wczoraj, uwaga skupi się na wszelakich zmianach w "forward guidance", podczas gdy tempo "zawężania" programu skupu aktywów prawdopodobnie zostanie utrzymane na obecnym poziomie. Fed prawdopodobnie odrzuci 6.5% próg bezrobocia oraz przyjmie wytyczne jakościowe w celu sygnalizacji podniesienia stawek funduszy federalnych. Dzisiaj, po ogłoszeniu decyzji FOMC i uwolnieniu prognoz gospodarczych, odbędzie się pierwsza konferencja pani prezes Fed, Yellen.
Poza konferencją Janet Yellen, na środę zaplanowano jeszcze pięć przemówień. Podczas azjatyckiej porannej sesji gubernator Banku Japonii Haruhiko Kuroda wystąpi na panelu na Międzynarodowym Sympozjum Finansowym oraz członek zarządu Banku Japonii Takahide Kiuchi przemówi na spotkaniu z liderami biznesu. Członek zarządu Banku Japonii Takehiro Sato wystąpi w Japan Society i wypowie się na temat: "Ostatnie zmiany w polityce ekonomicznej i walutowej w Japonii". Podczas europejskiej sesji, gubernator Riksbanku Stefan Ingves poruszy temat stabilności finansowej oraz prezes Narodowego Banku Szwajcarii Thomas Jordan wystąpi w dyskusji panelowej.
Rynek
Notowania EUR/USD oscylują pomiędzy poziomem wsparcia 1,3893 (S1) i oporem w okolicy 1,3965 (R1). Wyraźne przełamanie powyżej tej przeszkody może spowodować zwyżkowy ruch w kierunku kolejnej bariery na poziomie 1,4000 (R2). Nadal obserwujemy tworzenie się struktury wyższych maksimów i wyższych minimów i tak długo, jak kurs eurodolara oscyluje w obrębie kanału wzrostowego, będziemy mieć, moim zdaniem, do czynienia z krótkookresową zwyżką. Niemniej jednak, z uwagi na negatywną dywergencję pomiędzy MACD i kursem w najbliższej przyszłości nie można wykluczyć możliwości korekty.
• Wsparcie: 1,3893 (S1), 1,3850 (S2), 1,3810 (S3)
• Opór: 1,3965 (R1), 1,4000 (R2), 1,4200 (R3)
Kurs USD/JPY znalazł opór na poziomie 101.85 (R1), następnie osłabił się i po raz kolejny napotkał wsparcie na minimum w rejonie 101,25 (S1). Spadek poniżej tej bariery może doprowadzić parę do następnego wsparcia na poziomie 100,75 (S2), którego przełamanie prawdopodobnie skieruje parę w okolice 100,00 (S3). Niemniej jednak, RSI opuścił strefę wykupienia i skierowany jest w górę, podczas gdy MACD, choć w niedźwiedzim terytorium, leży powyżej swojej linii sygnału, co oznacza, że w najbliższym czasie możemy spodziewać się fali zwyżkowej i ewentualnego kolejnego testu w pobliżu poziomu oporu na wysokości 101,85 ( R1).
• Wsparcie: 101,25 (S1), 100,75 (S2), 100,00 (S3)
• Opór: 101,85 (R1), 102,25 (R2), 102,70 (R3)
Kurs EUR/GBP wzrósł i znalazł opór na poziomie 0,8400 (R1), nieco powyżej poziomu zniesienia 38,2% kanału spadkowego z okresu 1 sierpnia - 17 lutego. Spodziewam się, że kurs napotka silny opór w pobliżu tej okolicy, a negatywna dywergencja pomiędzy RSI a kursem oznacza możliwość fali korekcyjnej. Jednak tak długo, jak kurs znajduje się powyżej linii poprzedniego trendu spadkowego i powyżej obu średnich kroczących, w ujęciu krótkookresowym perspektywa dla pary pozostaje pozytywna.
• Wsparcie: 0,8340 (S1), 0,8300 (S2), 0,8260 (S3)
• Opór: 0,8400 (R1), 0,8460 (R2), 0,8535 (R3)
Złoto
Notowania złota znajdują się w fazie konsolidacji pozostając nieco powyżej bariery na wysokości 1354 (S1). Oscylator MACD, już poniżej linii sygnału, wszedł w obszar ujemny, co potwierdza niedźwiedzie momentum. Na wykresie dziennym, dzienny RSI opuścił strefę wykupienia, natomiast dzienny MACD przeciął poniżej linii sygnału, sprzyjając dalszej zniżce. Niemniej jednak, tak długo, jak utrzyma się minimum na poziomie 1332 (S2), każdą falę spadkową uważam za korektę.
• Wsparcie: 1354 (S1), 1332 (S2), 1310 (S3)
• Opór: 1392 (R1), 1415 (R2), 1435 (R3)
Ropa naftowa
Notowania ropy WTI wzrosły po nieudanej próbie pokonania silnej strefy wsparcia w okolicy poziomu 98.00 (S1), który zbiega się z poziomem zniesienia 50% kanału wzrostowego z okresu 9 stycznia - 3 marca. Kurs WTI naruszył górne ograniczenie kanału spadkowego. Wyraźne przełamanie powyżej 200-okresowej średniej kroczącej, a następnie przełamanie powyżej 100,75 (R1) może potwierdzić, że spadek w okresie 3 -18 był tylko 50% korektą trendu wzrostowego. Ponadto można zidentyfikować pozytywną dywergencję pomiędzy naszymi wskaźnikami tempa a kursem podczas kiedy MACD zbliża się do linii zerowej, gdzie jej przełamanie potwierdzi niedawne pozytywne momentum.
• Wsparcie: 98,00 (S1), 96,50 (S2), 95,00 (S3)
• Opór: 100,75 (R1), 103,00 (R2), 105,00 (R3)
Marshall Gittler