Obraz w skali makro

Dobre wiadomości z USA bardziej umacniają notowania walut o wysokim współczynniku beta niż samego dolara.
Na początku dzisiejszej europejskiej sesji dolar amerykański był nieco słabszy w związku z napływem pozytywnych danych z USA i powrotem nastrojów "risk-on". USD znacznie stracił wobec NZD i GBP i nieznacznie osłabił się w stosunku do AUD i SEK. Z drugiej strony, dolar amerykański nieco zyskał vs CHF oraz JPY. Kurs EUR/USD praktycznie nie zmienił się od wtorku rano. Jednak pomimo zmiany zainteresowania z "bezpiecznych przystani" na waluty o wysokim współczynniku beta, większość walut rynków wschodzących straciła na wartości wobec USD, co sugeruje, że przynajmniej tym razem ten "przypływ nie uniesie wszystkich łodzi".

Na wzrost dolara wpłynęły dwie informacje oraz handel w stylu "risk-on". Po pierwsze, indeks ISM dla sektora pozaprzemysłowego był znacznie wyższy od prognoz (55,4, wobec poprzedniego odczytu 54,4 oraz prognozy spadku w wysokości 54,0). Ponadto komponent zatrudnienia wzrósł do 56,2 z 52,7 pkt, co sprawiło, że analitycy są zmuszeni zmienić swoje prognozy dotyczące piątkowego raportu o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym. Po drugie, rynek podjął gorące dyskusje na temat dwóch prac naukowych Fed-u, które zostaną zaprezentowane na konferencji MFW w tym tygodniu. Dokumenty te twierdzą, że Fed powinien zmienić swój docelowy poziom bezrobocia (odchodząc od polityki zerowej stopy procentowej) na 6,0% z obecnego poziomu 6,5%. Dokumenty te dostarczają teoretycznych podstaw dla tematu, który poruszyli w ostatnim czasie reprezentanci Rezerwy Federalnej - konieczności rozpoczęcia ograniczenia ogromnych zakupów obligacji w końcu, jednak mogą skorzystać z innego wyjścia i alternatywą będzie utrzymanie stopy "na niższym poziomie przez dłuższy okres czasu". Także, Fed może rozpocząć "zawężanie" wcześniej, ale zacieśnianie polityki później. Doprowadziło to do wzrostu rentowności 10-letnich obligacji skarbowych o 7 pb., podczas gdy akcje zanotowały niewielką zniżkę (po tym jak w pewnym momencie spadły o 0,7%). Taka polityka może wesprzeć wysokorentowne waluty, takie jak NZD i AUD.

Kurs NZD wzrósł na skutek wzrostu zatrudnienia w Nowej Zelandii o 1,2%, czyli o 27.000 miejsc pracy w III kwartale (od II kw.), czyli ponad dwukrotnie niż zakładały prognozy rynku (0,5%). Stopa bezrobocia spadła do 6,2% z 6,4%. Szybszy wzrost liczby miejsc pracy i poprawa zaufania w biznesie potwierdza oczekiwania rynku, że Bank Rezerw Nowej Zelandii będzie pierwszym bankiem centralnym z grupy G10, który rozpocznie zacieśniania polityki - spowodowało to wzmocnienie notowań waluty. GBP umocnił się w ramach kontynuacji swojego momentum po wczorajszej publikacji wyższego od oczekiwań indeksu PMI dla usług. Wzrósł także kurs AUD - rynek jest zdania, że bez względu na to, ile razy gubernator Stevens powtórzy, że nie podoba mu się, jak silny jest dolar australijski, niewiele może on zrobić, aby to zmienić.

Uważam, że w związku z faktem, że stopy w USA pozostaną na niskim poziomie przez czas nieokreślony, jeszcze bardziej umocnią się waluty o wysokim współczynniku beta. Wśród nich, coraz bardziej zrównoważona kondycja gospodarki chińskiej sugeruje, że NZD może wyprzedzić AUD.

Po wtorkowym wydaniu PMI dla sektora usług w Wielkiej Brytanii za październik, w środę ujawnione zostaną wskaźniki dla Włoch, Francji, Niemiec i strefy euro jako całości. Prognozy zakładają spadek odczytu dla Włoch. Będą to finalne dane dla Francji, Niemiec i strefy euro; jak zwykle prognozy są takie same jak wstępne odczyty. W strefie euro również wydany zostanie ostateczny łączny indeks PMI za październik (wg prognoz odczyt będzie taki sam jak poprzednio). Produkcja przemysłowa w Wielkiej Brytanii wzrośnie o 0,6% w ujęciu miesięcznym, co stanowi poprawę w stosunku do -1,1% w ujęciu miesięcznym w sierpniu. Może to dalej umocnić notowania funta (dodatkowo, po lepszym od oczekiwań indeksie PMI dla usług opublikowanym we wtorek). Później w ciągu dnia, sprzedaż detaliczna w strefie euro wg prognoz spadnie o 0,4% w ujęciu miesięcznym we wrześniu (w porównaniu z +0,7% m/m w sierpniu). Niemieckie zamówienia w przemyśle za wrzesień mają wzrosnąć o 0,5% m/m wobec -0,3% w sierpniu, co będzie pozytywne dla notowań euro. W Stanach Zjednoczonych, wskaźniki wyprzedzające za wrzesień mają wzrosnąć o 0,6% w ujęciu miesięcznym, co oznacza spowolnienie w porównaniu z 0,7% m/m w sierpniu. Kanadyjskie pozwolenia na budowę za wrzesień wg szacunków wzrosną o 6,0% m/m (wobec silnego spadku o 21,2% w ujęciu miesięcznym w sierpniu). Na dzień dzisiejszy przewidziane są tylko dwa przemówienia: Don Kohn z Banku Anglii wypowie się przed czwartkowym spotkaniem rady polityki pieniężnej, a reprezentant Fed-u, Pianalto przemówi na temat rynku mieszkaniowego i gospodarki.

EUR/USD

• Kurs EUR/USD jest praktycznie na tym samym poziomie co na otwarciu wtorkowej sesji - pomimo bardziej optymistycznych komentarzy prezesa EBC Draghiego, który powiedział, że ogólna sytuacja gospodarcza uległa nieznacznej poprawie, a Europa powoli wychodzi z kryzysu finansowego, komentarze te sprawiają, że decyzja na jutrzejszym posiedzeniu EBC wydaje się jeszcze mniej prawdopodobna.
• Kurs EUR/USD odbił się od poziomu 50% zniesienia Fibonacciego kanału zwyżkowego z okresu 6 września - 25 października i linii długookresowego trendu wzrostowego. Na początku europejskiego handlu kurs zmierza w kierunku poziomu na 1,3545 (R1) i jeżeli posiadacze pozycji długich zdołają przezwyciężyć tą przeszkodę, to niedawny spadek uważam za zniesienie ogólnego trendu wzrostowego i oczekuję, że para wróci do swojej poprzedniej ścieżki wzrostowej. RSI opuścił strefę wyprzedania, podczas gdy MACD znajduje się powyżej swojej linii spustowej, zmieniając prawdopodobieństwo dalszej zwyżki. Na wykresie dziennym, nadal mamy do czynienia z długoterminowym trendem wzrostowym, ponieważ kurs nadal oscyluje powyżej linii zwyżkowej.

• Wsparcie: 1,3467 (S1), 1,3381 (S2), 1,3321 (S3)

• Opór: 1,3545 (R1), 1,3644 (R2), 1,3706 (R3).

USD/JPY


• Kurs pary USD/JPY wzrósł po tym, jak uderzył w poziom wsparcia na 98,23 (S1) i niebieską linię trendu wzrostowego. Obecnie kurs porusza się w kierunku poziomu oporu na 98,84 (R1), aby po raz kolejny przetestować ten poziom. 50-okresowa średnia ruchoma pozostaje powyżej 200-okresowej średniej kroczącej, potwierdzając utworzenie się nowego krótkookresowego trendu wzrostowego na parze. Na wykresie dziennym można zidentyfikować symetryczną formację trójkąta, wyraźne wybicie od formacji oznaczałoby kolejny długoterminowy kierunek zmian.

• Wsparcie: 98,23 (S1), 97,78 (S2), 97,00 (S3)

• Opór: 98,84 (R1), 99,17 (R2), 99,65 (R3).

EUR/GBP


• Kurs EUR/GBP spadł wczoraj, potwierdzając formacji prostokąta (formacji kontynuacji trendu). Spadek zatrzymał się nieco poniżej bariery 0,8399. Perspektywa dla pary pozostaje spadkowa, ponieważ 50-okresowa średnia ruchoma wydaje się być gotowa do przecięcia poniżej 200-okresowej średniej ruchomej, a MACD znajduje się poniżej linii sygnalnej, na minusie. Jedynym zmartwieniem jest to, że RSI wskazuje na wyprzedanie i przed kontynuacją trendu spadkowego możemy zobaczyć zniesienie. Jednak takie zniesienie potwierdzi przecięcie RSI powyżej poziomu 30.

• Wsparcie: 0,8339 (S1), 0,8273 (S2), 0,8224 (S3)

• Opór: 0,8399 (R1), 0,8448 (R2), 0,8507 (R3).

Złoto


• Notowania złota poruszały się w trendzie bocznym, oscylując pomiędzy poziomem wsparcia na 1305 (S1) i oporem w okolicy 1320 (R1). Wyraźne wybicie w dół od poziomu 1305 (S1) będzie miało dalsze niedźwiedzie skutki, potwierdzając, że niedawna zwyżka stanowiła jedynie 61,8% zniesienie poprzedniego kanału spadkowego (oznaczonego niebieską linią zniżkową). Jednak analiza krótkoterminowa potwierdza zwyżkę, ponieważ RSI oddalił się od poziomu 30, a MACD, choć w negatywnym terytorium, przeciął powyżej swojej linii sygnalnej.

• Wsparcie: 1305 (S1), 1290 (S2), 1269 (S3)

• Opór: 1320 (R1), 1342 (R2), 1363 (R3).

Ropa naftowa


• Notowania ropy WTI spadły, znalazły wsparcie na poziomie 93,61 (S1), po czym nieco wzrosły. Spodziewam się krótkookresowej fali zwyżkowej w obrębie kanału, ponieważ RSI opuścił swoją strefę wyprzedania i można zidentyfikować pozytywną dywergencję pomiędzy MACD i kursem. Ogólny trend na notowaniach ropy jest spadkowy, ponieważ kurs nadal oscyluje w obrębie niebieskiego kanału zniżkowego i 50-okresowa średnia ruchoma znajduje się poniżej 200-okresowej średniej kroczącej.

• Wsparcie: 93,61 (S1), 91,22 (S2), 89,32 (S3)

• Opór: 96,00 (R1), 98,81 (R2), 101,00 (R3).

Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty


MARKETS SUMMARY


Marshall Gittler