- Intel i Nvidia to przykład dwóch skrajności;
- Jedna akcja eksplodowała w górę, a druga znajduje się w silnym trendzie spadkowym;
- Przyjrzyjmy się bliżej obu przypadkom za pomocą narzędzi InvestingPro.
- Jak wiarygodny jest wzrost w średnim okresie?
- W jakim stopniu obecne wyceny dyskontują już ten wzrost?
- P/Zyski: Intel (ujemne), Nvidia (201 X)
- P/Sprzedaż: Intel (2,1X), Nvidia (37X)
- P/Księgi: Intel (1,2X), Nvidia (39,3X)
Notowania spółki Intel (NASDAQ:INTC) zaliczyły spadek o około 58% w stosunku do maksimów sprzed bessy rynkowej z 2022 r. z kapitalizacją rynkową na poziomie 120,1 mld USD.
Z kolei Nvidia (NASDAQ:NVDA) znajduje się +15% od maksimów i jest zwana także „nową Teslą” lub „nowym Apple” z kapitalizacją rynkową w wysokości 963 miliardów dolarów (akcje wzrosły o około 6% w obrocie przedrynkowym, co daje wycenę 1 biliona dolarów w momencie pisania tego artykułu).
Zarówno Intel Corporation jak i Nvidia działają w powiązanych sektorach koncentrując się na różnych aspektach tej samej technologii.
Segmenty Intela obejmują Client Computing Group (CCG), Data Center Group (DCG), Internet of Things Group (IOTG), Mobileye Non-Volatile Memory Solutions Group (NSG) i Programmable Solutions Group (PSG). Segment CCG jest poświęcony eksperymentom z komputerami PC, podczas, gdy segment DCG rozwija platformy obliczeniowe, pamięci masowej i sieciowe. Segment IOTG koncentruje się na wysokowydajnych platformach obliczeniowych dla różnych branż, zaś segment Mobileye zapewnia wsparcie kierowcy i rozwiązania do jazdy autonomicznej. Segment NSG oferuje produkty pamięciowe i magazynujące, a segment PSG specjalizuje się w półprzewodnikach programowalnych.
Tymczasem Nvidia specjalizuje się w grafice komputerowej, procesorach graficznych i sztucznej inteligencji. Jej dwa segmenty to GPU i procesor Tegra. Marki produktów GPU obsługują różne rynki takie jak gry, projektowanie, sztuczna inteligencja i przetwarzanie danych wizualnych w chmurze. Marka Tegra łączy procesory graficzne i wielordzeniowe procesory w jednym chipie celując w urządzenia mobilne, roboty, drony i samochody. Platformy firmy NVIDIA są przeznaczone do gier, profesjonalnej wizualizacji, centrów danych i zastosowań motoryzacyjnych, w tym superkomputerów, AI, samochodowych platform obliczeniowych i usług gier w chmurze.
Porównanie mnożników
Aby uniknąć zaskoczenia ważne jest, aby zadać sobie pytanie nie tylko o efektywność i potencjał wzrostu firmy, ale co ważniejsze:
Spójrzmy więc na wyceny:
Kluczowe znaczenie ma tu świadomość potencjalnych zagrożeń. Wysokie wyceny Nvidii wskazują na spore ryzyko dla tych, którzy kupują teraz.
Z pewnością, w krótkim okresie narracje rynkowe mogą mieć znaczący wpływ na ceny akcji potencjalnie napędzając je jeszcze wyżej.
Jednakże, fundamenty ostatecznie uziemiają akcje po krytycznej analizie. Podczas, gdy ci, którzy kupili akcje kilka lat temu mogli na tym skorzystać, to inwestorzy rozważający kupno teraz muszą zadać sobie proste pytanie:
Przy jakich wycenach nadal znajdą się chętni nabywcy tych akcji?
Ważne jest, aby zawsze pamiętać o tym, co naprawdę napędza wzrost silnych akcji, czyli - przede wszystkim - zyski i w mniejszym stopniu dywidendy. Istnieje również trzeci czynnik często określany, jako spekulacyjny, który obejmuje wyceny i wskaźniki P/E, które zmieniają się okresowo.
Korzystając z InvestingPro, spójrzmy na związek między tymi czynnikami.
Czytelnicy mogą przeprowadzić tę samą analizę dla każdej większej marki na rynku rejestrując się za pomocą tego linku.
Źródło: InvestingPro
To, co napędza akcje do osiągania nowych szczytów to narracja i spekulacje, a nie wzrost.
Oczywiście, przyszłe perspektywy (na razie na papierze) są zachęcające, ale problem polega na tym, że są one w dużej mierze wycenione na podstawie bieżących wartości. A co, jeśli z jakiegoś powodu szacunki nie są ujemne, ale po prostu niższe, niż oczekują rynki?
W przypadku Intela ostatnie zyski spowodowały spadek kursu akcji, ale niekoniecznie jest to okazja do zakupu.
Ale patrząc z perspektywy kontrariańskiej możemy rozważyć potencjalny wpływ na akcje, jeśli wyniki okażą się lepsze, niż oczekiwano po znacznym spadku.
Cele cenowe
Chcę podkreślić, że wielu analityków, którzy często nie przeprowadzają odpowiedniej analizy i po prostu śledzą dynamikę rynku, ustaliło średnią cenę docelową Nvidii na 426 USD.
Robią to w nadziei, że masy będą nadal napływać do akcji, a na nich spłyną "zaszczyty", jeśli akcje będą kontynuowały rajd.
Jednak nie odzwierciedla to prawdziwej, wewnętrznej wartości Nvidii. Zamiast tego zachowałbym ostrożność i zaufał modelom matematycznym InvestingPro, które szacują wartość na około 259 USD (-33% w stosunku do obecnych poziomów), co czyni mnie bardziej ostrożnym, ale pewnym siebie.
Źródło: InvestingPro
W przypadku firmy Intel Corporation, opinie analityków i modele matematyczne dość dobrze odpowiadają obecnej cenie.
Źródło: InvestingPro
Chociaż zdaję sobie sprawę, że pozytywny impet Nvidii może nadal prowadzić do wzrostu jej akcji, ważne jest, aby pamiętać, że nieuzasadniony wzrost często prowadzi do bardziej znaczącego i gwałtownego spadku.
Z drugiej strony Intel stoi w obliczu wyzwań w swojej działalności i pracuje nad odbudową pozycji. Jeśli nie ma pozytywnego zwrotu w finansach tej spółki, to prawdopodobnie oznacza, że większość negatywnych oczekiwań jest już uwzględniona w cenie akcji.
I odwrotnie, w tym przypadku istnieje potencjał pozytywnych niespodzianek.
Jednakże, osobiście nie posiadam akcji żadnej z tych spółek. Wolę unikać inwestycji, które są szeroko dyskutowane i popularne wśród mas.
Narzędzia InvestingPro pomagają doświadczonym inwestorom analizować akcje tak jak zrobiłem to w tym artykule. Łącząc spostrzeżenia analityków z Wall Street z kompleksowymi modelami wyceny inwestorzy mogą podejmować świadome decyzje maksymalizując swoje zyski.
Rozpocznij bezpłatny 7-dniowy okres próbny InvestingPro już teraz!
Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł został napisany wyłącznie w celach informacyjnych; nie stanowi zaproszenia, oferty, porady, konsultacji, ani rekomendacji do inwestowania i jako taki nie ma na celu nakłaniania do zakupu jakichkolwiek aktywów. Przypominam, że każdy rodzaj inwestycji oceniany jest wielopłaszczyznowo i jest obarczony dużym ryzykiem; zatem każda decyzja inwestycyjna i związane z nią ryzyko pozostają w gestii inwestora.