Recesja, wysokie stopy procentowe, kryzys energetyczny to nie brzmi jak połączenie, które zachęca do inwestowania na rynkach akcji. Bardzo prawdopodobne, że zarówno europejskie, jak i amerykańskie indeksy może czekać kolejna fala przeceny zakończona możliwymi nowymi minimami w tej bessie. Jeżeli nie dojdzie do gwałtownego spadku inflacji na początku nowego roku stopy procentowe w USA mogą dobić do poziomu 5-5,25% i utrzymać się w tych granicach przez pierwsze półrocze co najmniej. To sprawia, że większość sektorów gospodarczych reprezentowanych przez odpowiadające im spółki giełdowe są narażone na pogłębienie strat z tego roku. Pomimo tego spróbujmy wytypować kilka sektorów, które mogą być jak najmniej narażone na ryzyko głębokich spadków i stanowić skuteczną obronę portfela w trudnych warunkach makroekonomicznych.
Rządowy program bezpieczny kredyt napędzi wzrosty branży deweloperskiej?
Pod koniec zeszłego tygodnia Ministerstwo Rozwoju i Technologii ogłosiło wdrożenie nowego programu mieszkaniowego „Bezpieczny kredyt 2%” W ramach tego rozwiązania rząd będzie gwarantem niskoprocentowych kredytów dla osób, które będą chcieli je przeznaczyć na zakup lub budowę pierwszego mieszkania/domu do 500 tys. zł w przypadku pojedynczych osób oraz 600 tys. dla wieloosobowych gospodarstw domowych. Według Ministra Waldemara Budy w najbliższych latach może z niego skorzystać nawet 100 tys. osób. Z tej wiadomości obok potencjalnych kredytobiorców mogą być zadowoleni deweloperzy dla których może to być silny impuls popytowy w czasach ogólnego delewarowania.
Euforii na razie nie widać, ale spółki sektorowe pozytywnie zareagowały na publikacje tej informacji i w ostatnich 5 dniach z wynikiem +2,63% WIG NRCHOM jest najmocniejszym indeksem na GPW. Z technicznego punktu widzenia strona popytowa zdołała wybić się górą z tworzącego się kanału cenowego i pewnie zmierza do ataku na najbliższy obszar oporu w rejonie cenowym 2670 pkt.
Rysunek 1. Analiza techniczna WIG NRCHOM
Przełamanie tego poziomu otwiera drogę do ataku na wyższe rejony. Na ten moment ciężko wyrokować czy ten program faktycznie przełoży się znaczące wzrosty obrotów wśród deweloperów, ale z pewnością warto go obserwować w kontekście ciekawej opcji inwestycyjnej w spółki deweloperskie.
Branża zbrojeniowa może zyskiwać również w 2023 roku
Po napaści Rosji na Ukraine branża zbrojeniowa dostała potężny impuls popytowy, szczególnie z przemysłu europejskiego. W 2023 roku istnieje duże prawdopodobieństwo podtrzymania obecnego trendu. Jeden z wiodących na rynku europejskim graczy z sektora zbrojeniowego Rheinmetall AG spodziewa się wzrostu liczby nowych zamówień w granicach 30-40%. Tylko w tym miesiącu spółka zawarła dwie umowy na dostawy amunicji artyleryjskiej 155MM oraz 40 ciężkich samochodów ciężarowych dla rządu słoweńskiego w ramach wsparcia walczącej Ukrainy.
Z technicznego punktu widzenia z pewnością mogą niepokoić dynamiczne spadki z ostatnich sesji, dlatego też należy obserwować jak cena będzie zachowywać się w przypadku testu kolejnych poziomów wsparcia 170 oraz 146 euro za akcję.
Rysunek 2. Analiza techniczna Rheinmetall AG
Od strony popytowej pierwszym naturalnym celem jest poziom oporu wyznaczony na podstawie podwójnego szczytu w rejonie cenowym 225 euro.
Sektor usług publicznych tradycyjnie bezpieczną przystanią
Przy omawianiu sektorów defensywnych nie można zapomnieć o usługach publicznych, gdzie tradycyjnie można szukać spółek na trudne czasy. Biorąc pod uwagę bieżący rok, usługi publiczne nie zawodzą jako bezpieczna przystań i notują najlepszy wyniki wśród wszystkich dostępnych indeksów sektorowych na S&P500 −2,19%. Spółki z tej branży są odporne na kryzysy dlatego, że głównie zajmują się dostarczaniem podstawowych mediów takich jak prąd, woda czy ogrzewanie, których funkcjonowanie musi zachować ciągłość niezależnie od sytuacji gospodarczej.
Na S&P500 sektor ten reprezentowany jest przez indeks S&P500 Utilities w skład którego wchodzi 30 spółek wyłącznie z rynku amerykańskiego. Poniższe spółki na przestrzeni tego roku były motorem napędowym całego sektora i warto na nie zwrócić uwagę również w 2023 roku.
Rysunek 4. Spółki S&P 500 z najwyższą stopą zwrotu w tym roku, źródło: www.barchart.com
Z wybranej grupy spółek można wyróżnić Atmos Energy Corp, który na przestrzeni ostatnich kilku lat konsekwentnie zwiększa zarówno przychody, jak i zyski.
Rysunek 5. Przychody oraz zyski netto Atmos Energy Corp, źródło: InvestingPro
Atmos Energy Corporation (NYSE:ATO) to jeden z największych dystrybutorów gazu ziemnego w USA z siedzibą w Dallas. Jego zasięg to ok. 3 mln odbiorców w 9 amerykańskich stanach