Obecnie wielu inwestorów, chcąc skorzystać z możliwości wzrostu, jakie daje globalny kryzys zdrowotny, zmienia swoje pozycje na rynku akcji.
Wielu z nich pozbywa się akcji spółki Moderna (NASDAQ:MRNA) - jednego z najbardziej udanych zakładów wśród producentów szczepionek - i kupuje akcje Merck & Company (NYSE:MRK), spółki farmaceutycznej, która do niedawna pozostawała w tyle.
Oto co kryje się za tym trendem oraz nasz pogląd na to, które akcje spółek medycznych są lepszym zakupem.
Lek na COVID firmy Merck
Akcje światowego giganta farmaceutycznego Merck wzrosły o 15% w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych po tym, jak firma ogłosiła, że jej nowy lek molnupiravir, który opracowuje wraz z prywatną firmą Ridgeback Biotherapeutics LP, zmniejszył ryzyko hospitalizacji lub śmierci z powodu COVID-19 o 50% według znajdujących się na późnym etapie badań klinicznych.
Jeśli to się uda, molnupiravir będzie pierwszą antywirusową pigułką opracowaną specjalnie przeciwko COVID-19. Inne dostępne wiodące leki muszą być podawane w szpitalu lub centrum infuzji, umieszczając je w dużej mierze poza zasięgiem prawie wszystkich - są dostępne jedynie dla najbardziej chorych pacjentów.
Firma Merck z siedzibą w New Jersey planuje zwrócić się do amerykańskiego regulatora Food and Drug Administration o zezwolenie na użycie w nagłych wypadkach w najbliższych tygodniach. Merck spodziewa się wyprodukować wystarczającą ilość leku do leczenia 10 milionów pacjentów do końca tego roku i jeszcze większej liczby w 2022 roku.
Ten potencjalny przełom dla firmy Merck i jej partnera nastąpił po kilku nieudanych próbach znalezienia lekarstwa na tę chorobę. W ciągu ostatniego roku MRK dwukrotnie zawiodła w swoich badaniach nad szczepionką. Wycofała również lek, który nabyła w ramach transakcji o wartości 425 milionów dolarów kilka miesięcy wcześniej.
Ponad jedna trzecia z 11,4 mld dolarów przychodów firmy Merck pochodziła z jej najnowocześniejszego leku przeciwnowotworowego Keytruda, a inwestorzy są zazwyczaj ostrożni wobec firm farmaceutycznych o zbyt dużym udziale sprzedaży opartej na jednym produkcie, jak wynika z analizy Wall Street Journal.
Rząd USA zgodził się zapłacić firmie Merck 1,2 miliarda dolarów za 1,7 miliona serii leczenia, czyli około 700 dolarów każdy, jeśli firma uzyska zezwolenie FDA.
Przed danymi z badań, analityk Mizuho Securities Co., Mara Goldstein, powiedziała, że molnupirawir może mieć wartość od 1 miliarda do 10 miliardów dolarów,
w zależności od tego, jak dobrze działa i jakie skutki uboczne powoduje.
Przy około 15-krotności tegorocznej prognozy skorygowanego zysku, akcje Merck nie są zbyt drogie w porównaniu z innymi akcjami z branży ochrony zdrowia. Kurs Merck zamknął się w poniedziałek na poziomie 83,75 dol., po wzroście o około 3%.
Osłabienie Moderny
Potencjalny sukces Merck jest postrzegany jako poważny problem dla Moderny), której akcje cieszyły się w tym roku szczególną popularnością. Zmiana ta wynika ze spekulacji, że lek dla pacjentów z COVID zmniejszy popyt na szczepionki. Analitycy z Wall Street prognozowali, że szczepionki Moderny przeciwko COVID-19 przyniosą ponad 20 mld dol. sprzedaży w tym roku, po czym spadną do 6,1 mld dol. do roku 2025.
Akcje Moderny spadły o około 20% od czasu ogłoszenia wyników badań nad lekiem przez Merck. Akcje zamknęły się wczoraj na poziomie 316,36 dol., co daje spółce biotechnologicznej wycenę prawie 133 mld dol.
Jeszcze przed przełomem w sprawie COVID firmy Merck, Moderna znalazła się na równi pochyłej w związku z obawami, że jej akcje stały się zbyt drogie po ponad 1500% rajdzie od początku 2020 roku. Moderna znajduje się na szczycie listy akcji S&P 500, co do których analitycy przewidują, że mogą spaść najbardziej w tym roku, zgodnie z analizą CNBC.com.
Zgodnie z ich logiką, aby umocnić swoją pozycję, Moderna musi pokazać, że jej technologia mRNA - na której opiera się szczepionka COVID - jest lekarstwem również na inne choroby, co otworzy dodatkowe źródła przychodów dla firmy z Cambridge w stanie Massachusetts. W ostatniej nocie analitycy Oppenheimer powiedzieli:
"Nadal podoba nam się podstawowa technologia mRNA, technologia i metoda zarządzania. Jednak rosnąca wycena przerosła nasze obecne poglądy na temat potencjału i głębi tej obiecującej historii."
Podsumowanie
Biorąc pod uwagę atrakcyjną wycenę spółki Merck oraz potencjał przynoszenia znacznych przychodów przez lek na COVID, jej akcje są w tym momencie lepszym wyborem. Z drugiej strony po wzroście kursu akcji Moderny o 1500%, są one z pewnością bardzo drogie, szczególnie gdy wszystkie dobre wiadomości są już wliczone w cenę, a zagrożenie konkurencyjne coraz bardziej narasta.