Niniejszy artykuł został sporządzony wyłącznie dla Investing.com
- Wyglądające świetnie w trakcie hossy i okropnie w dołkach;
- Kryptowalutom brakuje perspektywy historycznej i tożsamości;
- Spekulanci usunęli się w cień;
- Spadła płynność - stablecoiny nie były stabilne;
- Potencjał wyższej zmienności prowadzi do fałszywych wybić górą i dołem.
Klasa aktywów kryptowalutowych ma już kilkanaście lat. W ciągu ostatnich 12 lat kryptowaluty zyskały reputację, która zaprowadziła je na ścieżkę prowadzącą do strefy bardziej ugruntowanych aktywów, ale przed nimi jeszcze długa droga.
Na koniec ubiegłego tygodnia kapitalizacja rynkowa tej klasy aktywów wyniosła 1,235 biliona dolarów; dla porównania Apple (NASDAQ:AAPL), największa na świecie spółka notowana na giełdzie, miała w tym czasie wartość ponad 2,38 biliona dolarów.
Kryptowaluty to rewolucyjne środki wymiany, które są potomstwem technologii blockchain i reprezentują ewolucję fintech. Są także ruchem politycznym ponieważ, przejmują kontrolę nad podażą pieniędzy od rządów i zwracają je jednostkom, odwołując się do libertariańskich ideologów.
Dla tradycjonalistów są one, jak to ujął niedawno Charlie Munger – „zagrożeniem dla cywilizacji”. Emocje po obu stronach są duże i prawdopodobnie nieco na wyrost.
Co więcej, niesamowite wzrosty Bitcoina, Ethereum oraz wielu innych kryptowalut wywołały szaleństwo spekulacyjne, które osiągnęło crescendo 10 listopada 2021 r., kiedy osiągnięto rekordowe poziomy.
Bycza impreza zakończyła się tego samego dnia, gdy dwóch liderów tej klasy aktywów wykonało kluczowe niedźwiedzie wzorce odwrócenia na wykresach dziennych i systematycznie spadało osiągając minima 24 stycznia 2022 r.
Od tego czasu waluty cyfrowe znajdują się bliżej minimum, niż maksimum z połowy listopada. Klasa aktywów kryptowalutowych poszukuje tożsamości, a w ciągu ostatnich tygodni zaczęła wysychać też płynność.
W obecnych warunkach rośnie prawdopodobieństwo fałszywych wybić w górę i w dół.
Wyglądające świetnie w trakcie hossy i okropnie w dołkach
W 2021 r., kiedy Bitcoin był na drodze do niemal 70 000 dol. za token wielu byczych analityków przewidywało, że wiodąca kryptowaluta osiągnie poziom 100 000 dol. przed końcem zeszłego roku. Mylili się.
Źródło: Barchart
Wykres długoterminowy pokazuje, że w listopadzie 2021 r., Bitcoin wyczerpał siły, ale nie pokazuje akcji cenowej z 10 listopada. Tego dnia Bitcoin i Ethereum osiągnęły swoje rekordowe maksima i zamknęły się poniżej minimów z poprzednich dni.
Kluczowe niedźwiedzie wzorce odwrócenia doprowadziły do wyprzedaży, powodując spadek kryptowalut z wiodącymi kapitalizacjami rynkowymi od listopada ubiegłego roku. W zeszłym tygodniu Bitcoin spadł do nowego minimum w 2022 r., osiągając najniższą cenę od grudnia 2020 r., która wyniosła 25 919,52 dol. za token.
Źródło: Barchart
W dniu 12 maja, Ethereum spadło do poziomu 1 721,474 dol., tj. najniższej ceny za tę drugą wiodącą kryptowalutę od czerwca 2021 r.
Kryptowalutom brakuje perspektywy historycznej i tożsamości
Na początku listopada 2021 r., wiodące kryptowaluty wyglądały jakby miały odlecieć na Księżyc. W maju 2022 r. spadają w niedźwiedzią otchłań. Zapowiedzi mówiące o Bitcoinie po 100 000 dolarów zostały zastąpione przez krytyków takich, jak Charlie Munger i Warren Buffett.
Jeden z zagorzałych zwolenników kryptowalut, założyciel PayPal Peter Thiel nazwał Warrena Buffetta „wrogiem numer jeden Bitcoina” i „socjopatycznym dziadkiem z Omaha”.
Na niedawnym, dorocznym zgromadzeniu kultu Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) w Omaha, Warren Buffett powiedział „Gdybyś posiadał wszystkie bitcoiny na świecie i zaoferował mi je za 25 dol., nie przyjąłbym ich”.
Warren Buffett nie wierzy, że Bitcoin i inne kryptowaluty są aktywami produktywnymi. Stwierdził on, że w 2018 roku „źle skończą”. Jego partner biznesowy, Charlie Munger, poszedł dalej nazywając kryptowaluty „głupimi i złymi”. Głupotą jest to, że „zejdą do zera”, a zło polega na tym, że „podkopują System Rezerwy Federalnej”.
Debata ma charakter pokoleniowy przeciwstawiając system finansowego status quo przeciwko fintechowi. Rozwijająca się klasa aktywów bez długiej historii i rozwijającej się tożsamości spowodowała dużą zmienność pchając i ciągnąc ceny w przeciwnych kierunkach. Pod koniec 2021 r., kapitalizacja rynkowa klas aktywów wzrosła do poziomu 3 bilionów dolarów, by 14 maja osiągnąć poziom 1,235 biliona dolarów.
Spekulanci usunęli się w cień
Nic tak nie napędza hossy, tak jak trend zwyżkowy. W świecie kryptowalut ceny bitcoinów wzrosły z pięciu centów w 2010 r. do niemal 69 000 dolarów w listopadzie 2021 r., co zachęciło do szaleństwa spekulacyjnych zakupów.
Perspektywa zamiany 100 dolarów na 138 milionów to potężna siła o magnetycznej mocy. Wraz ze wzrostem ceny, coraz więcej kupujących pojawiało się w świecie Bitcoina i Ethereum i rosnącej liczby tokenów oferujących potencjał łatwego i niezwykłego bogactwa.
W dniu 10 listopada 2021 r., kluczowe niedźwiedzie odwrócenie trendu nie od razu odstraszyło spekulacyjny entuzjazm, a wielu uczestników rynku kupiło początkowe spadki cen. Jednak kontynuacja niższych dołków i brak znaczących odbić rozerwała balon spekulacyjny, ponieważ nadzieja na niewypowiedziane zyski przerodziła się w znaczne straty.
Podczas, gdy bycze trendy rozpalają spekulacyjne zakupy, niedźwiedzia ścieżka najmniejszego oporu oraz rynki, które stają się spadającymi nożami, gaszą impuls chciwości zamieniając go w strach, spychając spekulantów na margines, gdzie liżą swoje finansowe rany.
Spadła płynność - stablecoiny nie były stabilne
Wycofanie się spekulantów spowodowało już spadek płynności na arenie kryptowalut, gdy w zeszłym tygodniu stanęła w obliczu ostatniej katastrofy. Stablecoin to kryptowaluta z ceną powiązaną z innym aktywem, w tym z pieniędzmi fiducjarnymi lub towarami giełdowymi.
TerraUSD (UST) to zdecentralizowana algorytmiczna moneta stablecoin wykorzystująca złożone kody do tworzenia nowych monet lub niszczenia starych, aby utrzymać stałą cenę na poziomie 1 dol. Stablecoins mają token zarządzania zapewniający stabilność. Jednak w zeszłym tygodniu, w przypadku UST, zarządzanie nie zadziałało.
Źródło: CoinMarketCap
Wykres pokazuje, że po utrzymywaniu swojej wartości na poziomie 1 dol. lub w jego pobliżu od listopada 2020 r., do 7 maja 2022 r. UST stała się spadającym nożem. Pod koniec zeszłego tygodnia była warta mniej niż 20 centów. Zatem stablecoin nie była, aż tak stabilna wysyłając tsunami strachu przez klasę aktywów kryptowalut.
Tether (USDT), kolejna stablecoin na razie utrzymała swoją wartość, ale trend w przypadku większości z ponad 19 400 kryptowalut był zniżkowy.
Potencjał wyższej zmienności prowadzi do fałszywych wybić górą i dołem
Brak akcji zwyżkowej spowodował, że wielu spekulantów opuściło arenę kryptowalut. Mniejsza liczba uczestników rynku powoduje spadek płynności, a spadająca płynność często prowadzi do znacznie większej zmienności cen.
Przy mniejszym udziale w rynku oferty sprzedaży wyparowują podczas wzrostów, a oferty kupna znikają wraz ze spadkiem cen, powodując luki cenowe i ruchy, które naruszają poziomy wsparcia technicznego i oporu.
Spadek płynności kryptowaluty zwiększy rozbieżność cen w nadchodzących tygodniach i miesiącach. Większa zmienność zwiększa ryzyko fałszywych wybić technicznych w górę i w dół.
Tymczasem ci, którzy przewidywali wzrost Bitcoina do poziomu 100 000 dolarów w 2021 r. byli w błędzie, a inni którzy przewidywali poziom zero w 2022 r., prawdopodobnie się mylą. Profil zysk-ryzyko dla kryptowalut poprawił się przy niższych cenach, ale każda inwestycja wiąże się z możliwością całkowitej straty.
Zyski wiążą się z ryzykiem, a zmienność tylko zwiększa tę dynamikę.
Podchodź do kryptowalut z największą ostrożnością mając świadomość, że każdy zainwestowany grosz może prowadzić do znacznych zysków, ale wiąże się to z ryzykiem nabycia bezwartościowego aktywa.