Giełda Chicago Mercantile Exchange (CME) CME oferuje kontrakty terminowe i kontrakty na stopę procentową, akcje, waluty, i towary za pośrednictwem swojej platformy elektronicznej. Pod koniec 2017 roku CME wprowadziła kontrakty terminowe na Bitcoina. Wówczas cena wiodącej kryptowaluty wzrosła do rekordu na poziomie ponad 20 000 dol. za token.
8 lutego 2021 roku CME zrobiła kolejny krok na arenie walut cyfrowych, wprowadzając do obrotu kontrakty terminowe na Ethereum. Od momentu rozpoczęcia tradingu, tokeny Ethereum poszybowały na rekordowe poziomy.
Giełdy kontraktów terminowych, takie jak CME, zarabiają na wolumenie obrotów. Płynność jest kluczowa dla sukcesu. Chociaż Coinbase (NASDAQ:COIN), nowo notowana na giełdzie platforma wymiany walut cyfrowych, stanowi zagrożenie dla produktów CME, COIN nie oferuje kontraktów terminowych. Jest to raczej platforma do handlu, inwestowania i infrastruktury w gospodarce kryptowalutowej. Zarówno CME, jak i COIN mogą czerpać zyski z wolumenu i płynności.
Chociaż Bitcoin i Ethereum to tylko dwie z 9 637 kryptowalut - przy czym liczba walut cyfrowych rośnie każdego dnia - obecnie posiadają one ponad 62,2% kapitalizacji rynkowej klasy aktywów. Bitcoin i Ethereum to dwa najbardziej znaczące tokeny.
Kolejnym krokiem CME w kierunku rozszerzenia rynku kontraktów na waluty cyfrowe jest wprowadzenie mikro kontraktów futures na Bitcoina, które są jedną dziesiątą wielkości jednego Bitcoina. Nowe mikro kontrakty rozpoczęły handel 3 maja i powinny rozszerzyć adresowalny rynek dla kryptowaluty.
Każdy nowy produkt lub wydarzenie doprowadziło do nowego wyżu
Począwszy od końca 2017 roku, każdy nowy produkt lub wydarzenie na arenie walut cyfrowych doprowadziło do nowych, wyższych rekordów. Kontrakty terminowe CME pod koniec 2017 r. popchnęły cenę Bitcoina do pierwszego sensacyjnego szczytu na poziomie ponad 20 000 dol. za token. Pod koniec 2020 r. i na początku 2021 r. znaczne inwestycje Square (NYSE:SQ) i Tesli (NASDAQ:TSLA} ) przesunęły cenę Bitcoina wyżej, podobnie jak przyjmowanie tokenów za towary i usługi przez coraz większą liczbę firm.
14 kwietnia Coinbase wprowadził swoje akcje na giełdę NASDAQ. IPO platformy obsługującej wyłącznie kryptowaluty wypchnęło Bitcoina na ostatni rekordowy szczyt na poziomie 65 520 dolarów za token. Po korekcie do poziomu 47 395 dolarów w połowie kwietnia, cena powróciła w okolice poziomu 57 000 dolarów 3 maja, kiedy CME wprowadziła swój najnowszy produkt, kontrakty terminowe mikro na Bitcoin.
Mini-kontrakty terminowe zwiększą płynność, obniżą marże
Standardowy kontrakt terminowy na Bitcoin, który zjechał z półki produktowej CME w grudniu 2017 roku, zawierał pięć Bitcoinów. Na niedawnym maksimum wartość kontraktu gwałtownie wzrosła do 327 600 dol.
Wykres podkreśla, że tygodniowa historyczna zmienność regularnie przekracza poziom 100% na rynku kontraktów terminowych na Bitcoina. Wysoki poziom zmienności cenowej wymaga wystarczających restrykcji dotyczących depozytu zabezpieczającego, aby sprostać ryzyku handlu pozycjami długimi lub krótkimi. Pierwotny wymóg depozytu zabezpieczającego dla kontraktów terminowych na Bitcoin wzrósł do poziomu 160 000 dol. za kontrakt, ograniczając uczestnictwo w rynku kontraktów terminowych na walutę cyfrową.
3 maja na scenie pojawiły się mikro-kontrakty terminowe na Bitcoin. Każdy mikro kontrakt odzwierciedla akcję cenową w jednej dziesiątej Bitcoina. Na poziomie $58,000 za token, nominalna wielkość kontraktu micro wynosi około $5,800. Początkowy poziom depozytu zabezpieczającego jako procent nominalnej wielkości kontraktu pozostaje na bardzo wysokim poziomie, ale około 2500 dolarów na kontrakt chroni giełdę, izbę rozliczeniową i uczestników rynku, jednocześnie poszerzając adresowalny rynek kontraktów terminowych na Bitcoina.
Paraboliczna hossa pozostaje nienaruszona po ostatniej korekcie po notowaniach COIN
Nie było na świecie rynku byka w żadnym aktywie w ciągu mojego życia, który mógłbym porównać z lotem Bitcoina.
Podczas gdy miesięczny wykres kontraktów terminowych CME Bitcoin pokazuje imponujący rajd od końca 2017 roku, gdzie cena ponad trzykrotnie wzrosła na ostatnim szczycie, ukazuje on tylko wycinek historii.
Źródło: 99BITCOINS
Powyższy wykres pokazuje wzrost z pięciu centów w połowie lipca 2010 roku do 65 520 dolarów w kwietniu 2021 roku. Inwestycja o wartości 1,00 dol. w połowie 2010 r. była warta ponad niewiarygodne 1,3 mln dol. na szczycie z 14 kwietnia. W tym czasie 10 dolarów rzuconych na rynek było warte 13 milionów dolarów; każdy, kto zainwestował wtedy 100 dolarów i trzymał je teraz, ma fortunę wartą ponad 130 milionów dolarów.
W kierunku poziomu 100 000 dol. do końca 2021 roku?
Paraboliczne rynki byka mogą wznieść się na wyżyny, które są całkowicie irracjonalne i nielogiczne. Prognozowanie ceny Bitcoina nie sprowadza się do niczego więcej niż próba trafienia lotką w dziesiątkę na tarczy, biorąc pod uwagę jego zmienność.
Dan Morehead, dyrektor generalny Pantera Capital, przewiduje, że Bitcoin osiągnie 115 000 dolarów za token w 2021 roku i poziom 100 000 dolarów do sierpnia. Dokonał prognozy, gdy Bitcoin był na poziomie 11 600 dol. w sierpniu 2020 roku.
Niedawny artykuł na łamach Forbes'a twierdził, że Bitcoin może dojść do 400 000 dol. za token do końca tego roku. Niemożliwe jest przewidzenie szczytów na rynkach byka ani dołków na rynkach niedźwiedzia. Rynek ropy naftowej pokazał nam to w kryzysie w zeszłym roku, 20 kwietnia, kiedy cena na krótko spadła poniżej minus 40 dolarów za baryłkę.
Jedyną prognozą, jaką mogę przedstawić, jest to, że trendy rynkowe są potężnymi siłami, które prowadzą ścieżkę najmniejszego oporu dla wszystkich cen aktywów. Byczy trend Bitcoina pozostaje stabilny. Historia sugeruje jednak, że czeka on na inne wydarzenie, które mogłoby pchnąć go z powrotem do stratosfery coraz wyższych szczytów.
ETFy mogą zapalić ostateczny lont byków
Mikro kontrakty terminowe na Bitcoina powinny zwiększyć płynność dla inwestorów i traderów, ale kontrakty terminowe pozostają niszową platformą z ograniczonym ogólnym rynkiem adresowalnym.
Bitcoin i inne tysiące walut cyfrowych oczekują na zatwierdzenie przez SEC produktów ETF i ETN, które bez wątpienia przyspieszyłyby akcję wzrostu cenowego do nowego poziomu.
Fundusze ETF są notowane na giełdzie, co czyni je dostępnymi dla najszerszej grupy uczestników rynku. Biorąc pod uwagę zainteresowanie ze strony młodszych inwestorów, produkty ETF i ETN na Bitcoina i waluty cyfrowe mogą zwiększyć ogólny poziom uczestnictwa w rynku akcji.
Decyzja jest teraz w rękach przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera. Jako szef CFTC w administracji Obamy, przewodniczący Gensler nadzorował wczesne dni zatwierdzenia kontraktu terminowego na Bitcoin przez CME. Po zakończeniu swojej kadencji w CFTC, prowadził kurs Fintech na MIT, co czyni go prawdziwym znawcą Fin-tech.
W SEC, głównym zadaniem przewodniczącego Genslera będzie ochrona inwestorów. Zmienność cen walut cyfrowych jest powodem do zachowania szczególnej ostrożności.
Na swojej ostatniej konferencji prasowej pod koniec kwietnia, prezes Fed Jerome Powell został zapytany o to, czy jego zdaniem dolar stanie się walutą cyfrową. Jego odpowiedź była prawdopodobnie zgodna z podejściem przewodniczącego Genslera, który powiedział: "O wiele ważniejsze jest, aby zrobić to dobrze niż szybko."
Spodziewaj się tego samego procesu ze strony SEC dla produktów ETF i ETN na Bitcoina i inne waluty cyfrowe.
Mikro kontrakty futures na CME powinny zwiększyć rynek adresowalny dla Bitcoina i całej klasy aktywów. Jednakże, rynek ETF/ETN jest gigantem, który może zapoczątkować kolejny okres szału spekulacyjnego, popychając ceny do wyższych szczytów.
Podsumowując: trend jest twoim przyjacielem i jest on byczy, ale doświadczamy historycznych poziomów zmienności, które regularnie przekraczają 100%, co jest powodem do zachowania szczególnej ostrożności.