Istotne przetasowania na rynku

Po dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy(nowych bezrobotnych przybyło najmniej od pięciu lat), piątkowe odczyty już tak nie rozpieszczały inwestorów, co przyczyniło się do wygenerowania korekcyjnych fal na głównych parach walutowych.

Indeks zaufania konsumentów wg Uniwersytetu Michigan spadł w styczniu do 71,3 punktów, choć ekonomiści spodziewali się poprawy nastrojów gospodarstw domowych. Odczyt przy tym był najsłabszy od 13 miesięcy. Również słabe dane napłynęły z krajowego rynku, ponieważ dynamika produkcji przemysłowej wyniosła -10,6 proc. r/r, podczas gdy spodziewano się spadku -6,9 proc. r/r. Po korekcie o liczbę dni spadek wyniósł -5,1 proc. r/r.

Dane są jednoznacznie pesymistycznie i rynek z pewnością nie spodziewał się aż takiego negatywnego odchylenia, co można wnioskować po zachowaniu polskiej waluty. Kurs EUR/PLN od rana testował opór 4,13 PLN, lecz dopiero publikacja GUS przyniosła impuls do osłabienia do 4,16 PLN.

W kontekście lutowej decyzji RPP dane należy rozpatrywać w korespondencji z poranną wypowiedzią Anny Zielińskiej-Głębockiej, która wprost stwierdziła że pauzy w lutym nie będzie. Tym samym, publikacja znacząco zwiększa prawdopodobieństwo cięcia na najbliższym posiedzeniu. Z drugiej strony RPP może się czuć niekomfortowo z wizją pięciu obniżek pod rząd, dlatego dopiero marcowa projekcja będzie sprzyjała głębszym cięciom.

Na rynkach walutowych widać odwracanie się od bezpiecznych przystani: CHF i JPY. Pomagają w tym: dobry wynik hiszpańskiej aukcji, dane z USA (mocne wybicie nowych budów domów i potwierdzenie ożywienia w Chinach w danych o PKB za 4kw).

Ważne jest też pod tym względem posiedzenie Banku Japonii w tym tygodniu, które po wymianie rządu może, ale nie musi zaowocować przyjęciem formuły otwartego programu QE z celem wyznaczonym na inflacji (np. 2%r/r, wobec obecnej deflacji). Oprócz tego powracający temat ustalania ujemnych stawek depozytowych w szwajcarskich bankach sprzyja odklejaniu EUR/CHF od 1,20.

EUR/USD

Wyraźny wzrost optymizmu na rynku eurodolara wyraźnie rozbudziły apetyty inwestorów, którzy doprowadzili notowania pary walutowej kolejny raz w rejon ważnego oporu na wysokości 1,3385, jednak nie został on trwale przełamany. Niemniej, wyraźnie wzrosło prawdopodobieństwo kontynuacji wzrostu notowań do 1,3470, jednak warunkiem realizacji tego wariantu jest przełamanie 1,3385.

GBP/USD

Mniej entuzjastycznie prezentuje się sytuacja na rynku GBP/USD, gdzie popyt wykazuje zauważalną słabość, co w ciągu ostatniej sesji skutkowało pogłębieniem dołka. Pretekstem powodującym pojawienie się nowych maksimów było przełamanie ważnego wsparcia 1,60. To właśnie w tym miejscu znajduje się poziom 61,8% zniesienia fali wzrostowej z genezą 16 listopada 2012r. Obecnie rynek dotarł do istotnego wsparcia 1,5830, dlatego w tym miejscu notowania poinny się zatrzymać i można oczekiwać niewielkiej kontry ze strony byków.

USD/PLN

Szeroką konsolidację próbuje ukształtować kurs USD/PLN. Jeśli spojrzymy na ostatnie dni to możemy dostrzec dwa istotne poziomy, które obecnie rynek bierze pod uwagę. Górny wyznacza poziom 3,1160, który stanowi jednocześnie 38,2proc. zniesienie fali spadkowej z grudnia 2012r. Drugi poziom stanowi obecnie wsparcie na 3,06. W piątek rynek dotarł do dolnego ograniczenia, dlatego pojawił się kontratak ze strony byków. W związku z tym, pałeczka obecnie znajduje się po stronie popytu. W kolejnych godzinach handlu możliwy jest wzrost kursu do 3,1330.

USD/CHF

Do ważnych stref oporu na wysokości 0,9350 dotarł kurs USD/CHF. Tym samym, ważna bariera podażowa powinna zahamować wyprzedaż franka szwajcarskiego. W konsekwencji, grupa inwestorów może mieć dobry pretekst do realizacji zysku, co oznaczałoby spadek notowań pary walutowej na niższe pułapy. Najbliższym punktem odniesienia dla inwestorów oczekujących korekty jest poziom 0,93. Następnym celem będzie 0,9260. W przypadku przełamania 0,9380, celem rynku będzie osiągnięcie 0,9460.

Krzysztof Wańczyk
Analityk walutowy