Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, tuż po zamknięciu amerykańskiej giełdy.
Dolar amerykański poszerzył swoje zyski względem wszystkich głównych walut, przed piątkowymi danymi o zatrudnieniu poza rolnictwem. Oczekiwania wzrostu liczby zatrudnionych pracowników wzrosły do 200K ze 175K przy inwestorach stawiających na lepszy wynik. Para USD/JPY zamknęła się na poziomie 115, podczas gdy AUD/USD testowała poziom 75 centów a rynkowa niechęć do przełamania tych kluczowych poziomów przed najprawdopodobniej solidnymi danymi z rynku pracy daje nam do myślenia, czy wstępny wzrost na dolarze po danych o zatrudnieniu zostanie stłumiony.
Nie ma wątpliwości, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w tym miesiącu przy Fed fund futures wyceniających szansę na podwyżkę na 100%. Te dane różnią się od czerwcowych, gdyż futures’y obecnie pokazują jedynie 50% szans zacieśniania na następnym kwartalnym posiedzeniu lecz, jeśli część tego raportu nie zdoła sprostać lub pobić oczekiwań rynku, traderzy będą mogli użyć tego jako wymówki by zrealizować dotychczasowe zyski z długich pozycji na dolarze.
Absolutna liczba wzrostu zatrudnienia będzie ważna lecz rewizje z poprzednich raportów, średnie zarobki godzinowe, stopa bezrobocia i stopa aktywności zawodowej są istotne. Jeśli średnie zarobki godzinowe wzrosną mniej niż oczekiwano, lub stopa bezrobocia nie ulegnie zmianie, jakikolwiek wstępny rajd na dolarze na tle lepszych danych może zostać szybko stłumiony. Jednakże, jeśli część z tych raportów przebije oczekiwania, para USD/JPY poszybuje szybko do poziomu 115 i może nawet spróbować sięgnąć poziomu 116.
Poniższa lista prezentuje argumenty przemawiające za silniejszymi danymi o zatrudnieniu i jest rozszerzona o argumenty za słabszym wydaniem. Chociaż liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych dziś lekko wzrosła, 4 tygodniowa średnia krocząca zawraca i kontynuuje poszerzanie swoich spadków .
Przegląd marcowych danych o zatrudnieniu poza rolnictwem
Argumenty za silniejszym zatrudnieniem
- Wzrost w komponentach indeksu o przetwórstwie poza rolniczym
-
ADP raportuje 298K zatrudnień w sektorze prywatnym wobec 261K poprzednio
-
Challenger raportuje 40% spadek zwolnień
-
Pewność konsumencka osiąga najwyższy poziom od lipca 2001
-
4 tygodniowa średnia z roszczeń bezrobotnych spada do 236K z 248K
- Trwające roszczenia bezrobotnych spadły do 2.058 mln z 2.079 mln
Argumenty za słabszym odczytem danych o zatrudnieniu:
1. Spadek wartości indeksu ISM dla przemysłu, dotyczący zatrudnienia.
2. Spadek wartości wskaźnika nastroju konsumentów Michigan
Europejski Bank Centralny pozostawił dziś politykę monetarną bez zmian i podczas przemowy prezesa Mario Draghi’ego, para EUR/USD wspięła się powyżej 1.06. Jednakże zakończyła nowojorską sesję poniżej tego kluczowego poziomu, gdyż siła dolara amerykańskiego powstrzymała parę przed dalszym wzrostem. Zgadzając się z poprawą we wzroście gospodarczym i w inflacji bank centralny podniósł prognozę PKB na lata 2017 i 2018 o 0.1% i wzmocnił tegoroczną prognozę inflacji do 1.7% z 1.3%. Podniósł również swoje oczekiwania na przyszły rok o 0.1%. Draghi przyznał, że ryzyko ekonomiczne jakiego się obawiali jest mniej wyraźne, bilans ryzyka poprawił się i powiedział, że nadchodząca ekspansja gospodarcza powinna być pewna i rozszerzająca się. Mając to na względzie, zasadnicza presja inflacyjna pozostaje stłumiona i z tego powodu czekają na ponad tymczasowe wzrosty w inflacji. Te komentarze Draghi’ego były mniej gołębie niż większość z nas oczekiwała, lecz pod koniec dnia , utrzymują one politykę Strefy Euro w najbliższym okresie w czasach gdy Rezerwa Federalna planuje podnieść stopy procentowe trzy razy w tym roku. Zatem gdy euro powinno urosnąć, prezentować się będzie najlepiej względem innych walut takich jak szterling czy japoński jen a nie dolar amerykański.
Pośród skupienia na euro i dolarze amerykańskim, był to relatywnie spokojny dzień dla funta brytyjskiego. Nie były wydane żadne ważne dane o gospodarce Wielkiej Brytanii i po dwóch tygodniach silnej wyprzedaży para GBP/USD ustabilizowała się przy poziomie 1.22. Wciąż oczekujemy, że szterling będzie prezentował się gorzej przed potencjalnym zapadnięciem Brexitu w przyszłym tygodniu przy jutrzejszym manewrze cenowym zdeterminowanym przez dane o zatrudnieniu poza rolnictwem i rynkowy apetyt na dolara amerykańskiego. Pamiętając o tym, brytyjska produkcja przemysłowa i bilans handlowy są zaplanowane do wydania jutro.
USD/CAD poszybował dziś do poziomu 1.35 rozszerzając rajd, który rozpoczął się na początku miesiąca. Od 27 stycznia, ujrzeliśmy USD/CAD rosnący z poziomu 1.31 do 1.3535 przy niewielkich cofnięciach. W rezultacie para walutowa jest znacznie przewartościowana i jutrzejsze dane o zatrudnieniu powinny wysłać ją znacznie niżej. Podczas gdy komponenty dotyczące zatrudnienia w indeksie IVEY PMI wzrosły w poprzednim miesiącu, wskazując na wzrost zatrudnienia, oczekuje się cofnięcia po mocnym wzroście w poprzednim miesiącu. Jeśli Kanada zaraportuje spadek zatrudnienia, może być to wymówka dla traderów pary USD/CAD potrzebujących zrealizować zyski na długich pozycjach. Jeśli dane będą dobre i Kanada wciąż będzie produkować szybko i wiele miejsc pracy, następny przystanek dla pary USD/CAD może znaleźć się na poziomie 1.36. Dolar australijski i nowozelandzki były również dziś wymieniane niżej. Nie było żadnych ważnych danych o gospodarce któregokolwiek z tych krajów lecz słabsze dane wzrostu cen konsumentów z Chin i stromy spadek cen surowców utrzymuje presję na walutach. Chociaż pary AUD/USD i NZD/USD unoszą się lekko powyżej wsparcia na poziomie odpowiednio 75 i 69 centów, istnieje możliwość dalszych spadków jeśli dolar amerykański będzie wciąż rosnąć.