Materiał wykonany na zlecenie Domu Maklerskiego Banku BPS S.A.
Już w środę (nie ma jeszcze danych z czwartku) rynek pieniężny w USA oczekiwał, że do 18 marca, kiedy to ma zakończyć się kolejne posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, stopy FED spadną z obecnego przedziału 1-1,25 pkt. proc. do przedziału 0,25-0,5 pkt. proc. (na 58,6 proc.) lub nawet do historycznego minimum czyli przedziału 0-0,25 (na 41,4 proc.).
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic98a89709257527aaf5b36cd59c639ef6.png)
Gdyby sprawdziła się ta pierwsza prognoza – kolejne cięcie o 0,75 pkt. proc. – oznaczałoby to najsilniejszy spadek wysokości stóp Rezerwy Federalnej w przeciągu 2 tygodni od grudnia 2008 (wcześniej takie cięcie miało jeszcze miejsce w marcu 2008; w obu przypadkach były po pojedyncze obniżki o 0,75 pkt. proc.), gdyby sprawdziła się ta druga prognoza – cięcie stóp o cały punkt procentowy – to byłby to największy spadek stóp FED w przeciągu 2 tygodni od stycznia 2008 (wtedy FED w ciągu 8 dni obniżył stopy o łącznie 1,25 pkt. proc.). Na poniższym obrazku naniosłem te daty tak silnych cięć stóp FED na wykres S&P 500:
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic3174d270af359b2dd441b54996f204bb.png)
Dyskontując kolejną oczekiwaną obniżkę stóp główne amerykańskie indeksy rosły wczoraj mniej więcej o 5 proc. niwelując większość poniedziałkowych strat. Dziś kontrakty na S&P 500 znów tracą ok. 2,5 proc., co pewnie wynika z wątpliwości, co do tego, czy rozgrywający się w sferze realnej kryzys można powstrzymać za pomocą polityki monetarnej. Ale niewątpliwie obniżki stop, jakoś pomogą złagodzić szok gospodarczy i finansowy (ciekawe, że rząd włoski zawiesił na czas epidemii obowiązek spłacania rat kredytów hipotecznych). Odbiła w górę silnie również średnia transportowa Dow Jonesa, ale zrobiła to z najniższego poziomu od 2016 roku, co z puntu widzenia „teorii Dowa” można traktować jako sygnał ostrzegawczy. Na razie tygodniowa dynamika łącznej liczby potwierdzonych przypadków zarażenia się wirusem SARS-Cov-2 w USA cały czas rośnie i dziś wynosi +708 proc. (tydzień temu wynosiła +136 proc.). Inaczej mówiąc w ciągu tygodnia liczba przypadków wzrosła ponad 7-krotnie z 125 4 lutego do 1010 dziś. W Chinach taka tygodniowa dynamika łącznej liczby przypadków obserwowana była 20-21 stycznia. Hubei zostało objęte kwarantanną począwszy od 23 stycznia, ale w USA raczej się na takie kroki na razie nie zanosi.
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/picacb5df5aeb71287d93cebdcb7600d349.png)
Giełdy europejskie – poza ateńską i sofijską – raczej nie uczestniczyły w tych wzrostach, które we wtorek pojawiły się w USA. Niektóre indeksy nadal silnie spadały (włoski i hiszpański o ponad 3 proc.). Nasz WIG-20 zamknął wczorajszą sesję 5-tą z rzędu czarną spadkową świecą. MACD nadal spadał potwierdzając spadek i znajdował się na najniższym poziomie od 2011 roku. Na wzrost zdobył się natomiast WIG-80. Zwyżki WIG-NRCHM i WIG-BUDOW sugerują, że rynek nadal obstawia, że epidemia nie zachwieje rynkiem nieruchomości, a obniżki stóp przedłużą jego atrakcyjność.
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pica8b3c30123d122cb814174a444ba31c9.png)
Kurs akcji spółki Asseco (WA:ACPP) SEE (C/Z 15,6, C/WK 1,76, stopa dywidendy 1,9 proc.) prowadzącej w Europie Południowo-Wschodniej działalność w różnych segmentach rynku informatycznego znajduje się od grudnia 2018 w obrębie silnego trendu wzrostowego, w ramach którego wybił się ponad swój poprzednich historyczny szczyt z 2010 roku, a ostatni zbliżył się do dolnego ograniczenia tego kanału trendu wzrostowego.
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/picd1b54ed70d1049c132b83aab1e67afe5.png)
Kurs akcji spółki Zastal (WA:ZST) (C/WK 0,01, kapitalizacja 4,4 mln zł) dysponującej majątkiem ulokowanym na obszarze 30 hektarów położonym w pierwszej strefie miasta Zielona Góra, na którego terenie przedsiębiorstwa zlokalizowane są obiekty produkcyjne, magazynowe, biurowe i socjalne na początku roku przełamał linię 2-letniego trendy spadkowego (który stanowił wyłamanie w dół z poprzedniego trendu spadkowego), a następnie wykonał ruch powrotny do przełamanej linii trendu. Kurs ciągle przebywa pod opadającą średnią 200-sesyjną.
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/picc6563a1d1a03f0e044a3fc38695f331b.png)
Z ciekawszych danych makroekonomicznych, które zostały opublikowane w kraju i na świecie w ciągu minionych 24 godzin można wspomnieć dane na temat rocznej dynamiki produkcji przemysłowej we Francji w styczniu (-2,8 proc.):
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic278df5cc40b81bdfeb963fd3ba8a5741.png)
… brak zmiany wysokości stopy bezrobocia w Polsce w lutym (5,5 proc.):
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic62227dc0703554d2cd884fb7cc0d57c4.png)
… najniższą od 10 lat liczbę nowych pozwoleń na budowę budynków mieszkalnych w Korei Południowej w styczniu:
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic7cdf23f8a2dbcbb2b4dcb4c49d02f9b7.png)
… dane na temat rocznej dynamiki CPI w Czechach (+3,7 proc.) i na Węgrzech (+4,4 proc.) w lutym:
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic64f8f9b7078579ab9fb9e02b19021adf.png)
… styczniowy wzrost rocznej dynamiki produkcji przemysłowej we Włoszech (-0,4 proc.):
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic6b0f37c047b8da9f94c3767b63c977ed.png)
… najniższą od 2014 roku roczną dynamikę PKB w strefie euro w IV kw. ub. r. (+1 proc.):
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic86c45956474d04c89f1f47564dfb60b4.png)
… oraz spadek do najniższego poziomu publikowanego przez Melbourne Institute wartości wskaźników nastrojów konsumentów w Australii w marcu:
![FED zetnie stopy do zera już w marcu? FED zetnie stopy do zera już w marcu?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/picb934edf8a81fb08d432fd8ed130abca3.png)