W jednym z najbardziej intensywnych tygodni dla rynków, zarówno Rezerwa Federalna, jak i OPEC+ będą w centrum uwagi inwestorów surowcowych, gdy będą się ważyć losy cen złota i ropy; w tym szczególnie burzliwym czasie, gdy bank centralny i globalny sojusz producentów ropy naftowej dążą do osiągnięcia odmiennych celów.
Fed prawdopodobnie przeforsuje podwyżkę stóp procentowych o 50 punktów lub pół procenta na zakończenie majowego posiedzenia w środę, pierwszą taką podwyżkę od ponad 20 lat, próbując stłumić najgorszą inflację od czterech dekad. 
Notowania złota spadały jeszcze przed rozpoczęciem oficjalnej sesji w Nowym Jorku w poniedziałek, tracąc ponad 1% w handlu azjatyckim; wkraczając głębiej w terytorium 1 800 dol., gdy dolar, kluczowy rywal żółtego metalu i główny beneficjent podwyżek stóp w USA, wzrósł wraz z rentownościami obligacji z 10-latkami USA na czele.
„Utrzymujący się ruch poniżej 1 870 dol. może zepchnąć złoto spot do 50-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej wynoszącej 1 850 dol. i 100-tygodniowej prostej średniej ruchomej wynoszącej 1 837 dol.” - powiedział Sunil Kumar Dixit główny strateg techniczny w skcharting.com. Dodając:
„Jeśli złoto spadnie poniżej 1 837 dol. prawdopodobnie poziom 1 818 dol. okaże się wsparciem”.
Podczas sesji azjatyckiej rozpoczynającej nowy tydzień, spadkom nie oparła się również ropa, gdzie globalny benchmark ropy naftowej Brent oraz US West Texas Intermediate, tj. wskaźnik dla amerykańskiej ropy naftowej, traciły aż 1% podczas niewielkiego handlu w świątecznym okresie, ponieważ muzułmańskie święto religijne Eid i inne święta zamknęły rynki w tamtym rejonie świata.
Spadek cen ropy był bardziej spowodowany obawami o spowolnienie wzrostu gospodarczego w Chinach, największym na świecie importerze ropy, chociaż obawy o zmianę stóp Fed mogą również ciążyć na ropie w dalszej części tygodnia zwłaszcza, jeśli obawy przed recesją w USA ulegną wzmocnieniu.
Podnosząc stopy najwyżej od maja 2000 r. Fed dąży do ograniczenia, w szczególności wzrostu płac i popytu na pracowników – dwóch głównych winowajców obecnej presji cenowej, przynajmniej według banku centralnego.
Wyższe stopy procentowe to podstawowy mechanizm służący do walki z inflacją, ponieważ zwiększają one koszty pożyczania lub inwestowania i mogą ograniczać wydatki zarówno gospodarstw domowych jak i przedsiębiorstw. Jeśli firmy uznają, że nie potrzebują tak wielu pracowników to obecne wysokie zapotrzebowanie na siłę roboczą może również ulec zmniejszeniu.
Prezes Fed Jerome Powell argumentuje, że nieprzerwana seria siedmiu podwyżek stóp w tym roku może nie tylko obniżyć szybko rosnącą inflację, ale może również pomóc zresetować rynek pracy poprzez ochłodzenie popytu na siłę roboczą.
Zarówno gospodarka USA jak i inflacja rosły w najszybszym tempie od czterech dekad w 2021 r., podczas, gdy wzrost liczby miejsc pracy osiągnął rekordowy poziom. Ostatnie dwa czynniki kontynuują nieprzerwany wzrost, podczas gdy gospodarka już zwalnia.
Ekonomiści twierdzą, że plan Fed polegający na obniżeniu inflacji i spirali inflacji, przy jednoczesnym zapewnieniu gospodarce łagodnego lądowania będzie niezwykle trudny do zrealizowania, biorąc pod uwagę niepewność panującą w post-pandemicznym świecie.
Rosyjska inwazja na Ukrainę wstrząsnęła światowymi rynkami energetycznymi z powszechnym oczekiwaniem, że amerykańskie gospodarstwa domowe odczują ból przy dystrybutorze. Niedawne lockdowny związane z COVID-19 w głównych chińskich centrach produkcyjnych, odnowiły problemy w globalnym łańcuchu dostaw i stanowią otrzeźwiające przypomnienie o trwających zagrożeniach dla gospodarek powodowanych pandemią.
Od 1961 r. Fed uruchomił dziewięć pełnych cykli podwyżek stóp w celu zwalczania inflacji; według badań banku inwestycyjnego Piper Sandler, osiem z nich zakończyło się recesją.
Nowym impulsem tej historii stał się pierwszy kwartał 2022 r., gdy PKB w USA skurczył się o 1,4%. Nastąpiło to po fenomenalnym skoku o 5,7% w 2021 r. kiedy gospodarka odbiła się po siejącej spustoszenie pandemii COVID z 2020 r., która spowodowało 3,5% spadek PKB w ówczesnym roku, pozostawiając w spadku pierwszą recesję od 2008/09.
W przypadku kolejnej recesji, która jest definiowana, jako spadek PKB przez dwa lub więcej kwartały z rzędu, Stany Zjednoczone muszą odczuć spowolnienie trwające do czerwca.
Jeśli rynek pracy zwolni z powodu działań Fed, będzie to miało istotne konsekwencje dla rynku ropy ze względu na związek między tymi aktywami.
Wysokie ceny ropy mogą zaszkodzić wzrostowi gospodarczemu, ale niekoniecznie obecnemu rynkowi pracy w USA. Jednak spowolnienie wzrostu liczby miejsc pracy lub, co gorsza, gwałtowny skok zatrudnienia, podobnie jak dwa lata temu w szczytowym momencie wybuchu koronawirusa, prawie na pewno spowoduje spadek cen ropy naftowej.
Jakikolwiek wpływ może nie być odczuwalny od razu i prawdopodobnie nie w tym tygodniu, kiedy posiedzenie Fed odbywa się zaledwie dzień przed posiedzeniem OPEC+, globalnego sojuszu producentów ropy naftowej, którego zadaniem poza zapewnieniem stabilności dostaw ropy na świecie jest zapewnienie, że baryłka pozostaje na poziomie powyżej 100 dol.
Tak jak Fed jest zdeterminowany, aby zdusić inflację, podobnie OPEC+ jest zdeterminowany, aby ceny ropy nigdy więcej nie osiągnęły minimów COVID 2020. Jest to dynamika, o której musimy pamiętać, ponieważ Fed nie będzie w stanie zredukować inflacji bez obniżenia cen ropy - spirala płacowa i popyt na pracowników, to tylko jeden z elementów problemu - a OPEC+ nie zamierza chować głowy w piasek, gdy bank centralny i połączone siły administracji Bidena będą próbować pognębić rynek ropy.
Podczas, gdy amerykańska ropa prawdopodobnie ponownie przetestuje zeszłotygodniowe obszary wsparcia 101-98 dol., na tym poziomie mogą pojawić się również kupujący, aby przyśpieszyć wzrost dążąc do oporu 105 - 108 dol. i obszarów płynności - powiedział Dixit ze skcharting. Dodając:
Jeśli ten obszar oporu 105 - 108 dol. przyciągnie wystarczającą liczbę kupujących, należy spodziewać się, że dynamika wzrośnie do 109 - 113 dol., a nawet rozszerzy do 116 dol.
Ponadto, jeśli pojawi się presja, OPEC+ będzie nadal ograniczać produkcję ropy, aby zapewnić, że ceny nie spadną znacząco poniżej aktualnych poziomów.
Wraz z szybkim nadejściem letnich podróży samolotowych i samochodowych, może być trudno utrzymać poziom ropy poniżej 100 dolarów za baryłkę, tak jak może być trudno powstrzymać ją przed testowaniem szczytów z inwazji na Ukrainę, które wynosiły niemal 140 dolarów.
Zastrzeżenie: W swoich analizach Barani Krishnan wykorzystuje szereg poglądów innych specjalistów, aby wprowadzić różnorodność do swojej analizy dowolnego rynku. Dla zachowania neutralności niekiedy przedstawia przeciwstawne poglądy i zmienne rynkowe. Nie zajmuje pozycji w towarach i papierach wartościowych, o których pisze.