- Złoto musi uciec z ekstremalnie wyprzedanego terytorium, aby odzyskać poziomy 1800 dol.;
- Indeks dolara musi się skorygować do 104,50 z obecnego 20-letniego maksimum w wys. 110,69 dol.;
- 10-letnie obligacje skarbowe muszą spaść do 2,5% z 3-miesięcznego szczytu w wys. 3,36%.
Dolar znów się panoszy i biada surowcom, które znalazły się na jego drodze, zwłaszcza złotu.
Od ropy, poprzez kukurydzę do kakao, sektor zasobów naturalnych zanurzył się w środę w morzu czerwieni, gdy indeks dolara, który zestawia dolara w stosunku do euro i pięciu innych walut, osiągnął nowy, 20-letni szczyt, podnosząc koszt zakupu surowców, gdy płacimy w walucie innej, niż dolary.
Podczas, gdy cena niemal każdego surowca spadła, tym razem złoto nie otrzymało taryfy ulgowej ze strony dolara. Cena spot kruszcu spadła zaledwie 0,3% w porównaniu ze spadkiem o 1,7% w przypadku ropy naftowej West Texas Intermediate (w chwili sporządzania niniejszego tekstu).
Wykresy: SKCharting.com; dane: Investing.com
Ale złoto było dla dolara ulubionym chłopcem do bicia już wcześniej (dokładnie przez sześć miesięcy). W tym okresie straciło około 370 dol. czyli 18% w porównaniu z rekordowym poziomem z marca, wynoszącym 2 078,80 dol. za uncję. Podczas środowego handlu azjatyckiego, cena spot oscylowała na poziomie nieco poniżej 1 700 dol.
Pomijając kwestię dolara, wzrost cen złota zaczął być niszczony już od początku roku przez niekontrolowane rentowności obligacji.
Najbardziej agresywne od 40 lat podwyżki stóp dokonywane przez Rezerwę Federalną w celu ograniczenia inflacji rosnącej w podobnym tempie, umożliwiły niemal nieprzerwany wzrost rentowności dolara i amerykańskich obligacji skarbowych od początku roku.
W środę, rentowność benchmarkowych 10-latek osiągnęła najwyższy od trzech miesięcy poziom 3,36% w porównaniu z grudniowym zamknięciem na poziomie 1,51% w obliczu oczekiwań, że Fed prawdopodobnie zatwierdzi swoją trzecią z rzędu podwyżkę o 75 pb, gdy spotka się 21 września.
Ed Moya, analityk internetowej platformy transakcyjnej OANDA stwierdził, że złoto znalazło się na niebezpiecznym terytorium spadając do średnich lub niższych rejonów 1 600 dol. a rentowność zarówno dolara, jak i obligacji gwałtownie wzrosła.
„Gospodarka USA wygląda całkiem nieźle i wielu traderów zaczyna wątpić w to, czy widzieliśmy już szczyt rentowności”.
„Złoto będzie w tarapatach, jeśli wyprzedaż na rynku obligacji okaże się dominującym tematem tygodnia handlowego. Rynki instrumentów o stałym dochodzie są zalewane ofertami korporacyjnych papierów dłużnych, a banki centralne wydają się być agresywne w przypadku podwyżek stóp procentowych. Wszystko może się popsuć bardzo szybko, jeśli złoto spadnie poniżej poziomu 1 690 dol., ponieważ nie ma dużego wsparcia do poziomu 1 650 dol.
Byki złota mają oczywiście różne pomysły na to, gdzie powinien znajdować się kruszec, a pierwszym celem jest podbicie go powyżej 1 750 dol., a następnie do 1 800 dol. i wyżej.
A więc, gdzie powinien znaleźć się dolar i rentowności, aby złoto osiągnęło wartość 1 800 dolarów?
Odpowiedź, przynajmniej tak wynika z wykresów korelacji tych trzech, jest taka, że dolar musi spaść poniżej 104,50, a rentowność obligacji poniżej 2,50, stwierdził Sunil Kumar Dixit, główny strateg techniczny w SKCharting.com.
Dixit wyjaśnia dalej:
„Sześć miesięcy ciągłych spadków sprawiło, że cena spot złota znalazła się na skrajnie wyprzedanym terytorium, z miesięcznym odczytem stochastycznym wynoszącym 35/10,9 i tygodniowym odczytem stochastycznym 7/17”.
„Z drugiej strony, złoto prawdopodobnie przetestuje 200-tygodniową prostą średnią kroczącą wynoszącą 1 673 dol. i 50-miesięczną wykładniczą średnią kroczącą 1 671 dol., która zwykle działa, jako wsparcie. Biorąc pod uwagę wyprzedane warunki stochastyczne, krótkoterminowe odbicie jest lepszym prawdopodobieństwem, niż każdy większy spadek poniżej 1 670 dol.”.
Jeśli złoto zacznie odrabiać straty, pierwszymi punktami oporu będą 1 726 i 1 765 dol. - stwierdził Dixit.
„Konsolidacja powyżej tej strefy może spowodować wzrost złota do 1 808 dol., co potwierdzi podwójne dno” – dodał.
Indeks dolara, rosnący nieprzerwanie do dwuletnich maksimów, prawdopodobnie osiągnie 112 mówi Dixit, dodając:
„Miesięczny odczyt stochastyczny dolara wynoszący 98,8/92 i tygodniowy odczyt stochastyczny 97,40/95,50, osiągnęły warunki wykupienia i wymagają korekty”.
„Transakcja poniżej 108,60 powinna być początkową oznaką wyczerpania dolara, po której nastąpi tygodniowe zamknięcie, poniżej 104,50, aby potwierdzić korektę”.
Jeśli chodzi o rentowność, to 10-letnie obligacje skarbowe prawdopodobnie wzrosną, powyżej 3,5% gdy dolar osiągnie 112 - powiedział Dixit.
„Rentowności obligacji mogą w pewnym momencie osiągnąć idealną pozycję poniżej 2,50”.
„Zatem, na horyzoncie może pojawić się 1 800 dol. dla złota, gdy indeks dolara skoryguje się do 104,50, a rentowność 10-latek spadnie poniżej 2,50”.
Zastrzeżenie: Barani Krishnan wykorzystuje szereg zróżnicowanych poglądów, aby wprowadzić różnorodność do swojej analizy dowolnego rynku. Dla zachowania neutralności przedstawia niekiedy przeciwstawne poglądy i zmienne rynkowe. Nie zajmuje pozycji w towarach i papierach wartościowych, o których pisze