Czy nadchodzi kilkuletni rynek byka?

Święty Mikołaj nie dotarł na czas w zeszłym roku, ponieważ rynek nie wzrósł w ostatnim tygodniu roku. Historycznie rzecz biorąc, poprzedza to początek rozczarowującego roku dla S&P 500.

Możemy się, więc zastanawiać: co stanie się po roku pozytywnych wyników?

To, co wydarzyło się w 2022 r., po pozytywnych wynikach z 2021 r. (+28%), było rokiem ujemnym (-18%). W rzeczywistości, podobnie jak w życiu, zwykle nie myślimy, że coś negatywnego wydarzy się po okresie bardziej niż pozytywnym.

Ale silne wzrosty nie trwają długo; każdy inwestor powinien wziąć pod uwagę ryzyko spadków, gdy rynki radzą sobie dobrze i nadal rosną zbyt mocno.

Czy S&P 500 może odnotować kolejne dodatnie lata?

https://d1-invdn-com.investing.com/content/c405c898db9cc41b35a1b50b28d20b85.png

Patrząc na przeszłe roczne zwroty z indeksu S&P 500, zidentyfikowałem okresy, w których rynek odnotowywał dwucyfrowe zyski oraz wyniki z kolejnych trzech lat.

Jak widać na wykresie, często zdarza się, że po doskonałych wynikach następuje tyle samo średnio - dodatnich lat.

Zidentyfikowane okresy, obejmujące 40 lat wyników akcji, stanowią 35% przypadków, w których po dwucyfrowym dodatnim roku następował średnio - dodatni okres trzyletni, z wyjątkiem kilku.

Nie ma jednak potrzeby sięgania zbyt daleko wstecz. Rynek akcji miał ostatnio następujące po sobie dobre lata. Pięcioletni okres od 2019 do 2023 r. przyniósł zwroty w wysokości +31%, +18%, +28%, -18% i +26%.

Z tych danych możemy wywnioskować, że w 60% przypadków po dobrych latach następuje równie dobry rok, w 30% przypadków następuje dwucyfrowo dodatni okres trzyletni, a w 40% przypadków kolejny rok zamyka się średnią stratą w wysokości 4%.

Ma to decydujące znaczenie, jeśli skupimy się na krótkim okresie, w którym mogą narodzić się nowe trendy lub wzmocnić istniejące, sprawiając, że akcje są jednocześnie ekscytujące i niestabilne. Najczęściej jednak liczą się tylko długoterminowe stopy zwrotu.

Obecnie sektor technologiczny (NYSE:XLK), który stanowi prawie 1/3 całego indeksu S&P 500, osiągnął nowe szczyty.

Tech Sector Price Chart

Negatywnym sygnałem, który mógłby wzbudzić niedźwiedzie niepokoje, byłoby przełamanie poprzednich szczytów (okolice 175), ograniczenie średnich kroczących 50 i 200 oraz przełamanie, a następnie zamknięcie poniżej pierwszej z nich (50).

Jednak w obecnej chwili, z perspektywy średnioterminowej, powinniśmy poświęcić więcej czasu na poszukiwanie akcji kupna, a nie na poszukiwanie krótkich pozycji wbrew trendowi.

Czy trend rynkowy jest nadal byczy?

Odwrócenie trendu rynkowego byłoby sygnalizowane przez załamanie Nasdaq i Russell 2000, po którym nastąpiłby wzrost dóbr konsumpcyjnych (NYSE:XLP) w stosunku do S&P 500.

XLP/SPY Ratio Chart

Jeśli dobra konsumpcyjne odbiją się od minimów z 2021 r., a następnie dalej, może to wskazywać na możliwą rotację w kierunku bardziej defensywnych akcji i mniej agresywnego środowiska.

Ponadto prawdopodobnie silniejszy dolar spowodowałby, że akcje znalazłyby się pod rosnącą presją sprzedaży.

US Dollar Index Chart

Odbudowa dolara powyżej 102 i powrót powyżej średniej 50 prawdopodobnie potwierdziłby bardziej defensywne nastawienie inwestorów. Wzrost do obszaru 105 mógłby być najsilniejszym sygnałem, który dałby niedźwiedzią perspektywę dla akcji.

Obecnie trend pozostaje byczy, a nasze strategie opierają się na obiektywnie pozytywnym otoczeniu, podczas gdy niedźwiedzi pogląd prawdopodobnie wypadłby lepiej w scenariuszu założonym powyżej.

Ważne jest, aby upewnić się, że w nadchodzących tygodniach zostaną zidentyfikowane wszystkie odpowiedzi.

***

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł został napisany wyłącznie w celach informacyjnych; nie stanowi on zachęty, oferty, porady, porady ani rekomendacji do inwestowania, jako takiego i nie ma na celu zachęcania do zakupu aktywów w jakikolwiek sposób. Chciałbym przypomnieć, że każdy rodzaj aktywów jest oceniany z wielu punktów widzenia i jest wysoce ryzykowny, a zatem wszelkie
inwestycyjne i związane z nimi ryzyko pozostają w gestii inwestora.

-----------------------------------

Jakie akcje będą zyskiwać w 2024? Sięgnij po gotowe strategie i wybierz w 5 minut akcje z wysokim upsidem!

Dostępne na InvestingPro i ProPicks.Teraz z rabatem do 50% ! UWAGA! Tylko teraz DODATKOWE 10% rabatu na na subskrypcję roczną InvestingPro z kodem 1PROM23.

Zobacz tutoriale InvestingPro i ProPicks na naszym kanale Youtube

-----------------------------------