- W czwartek kluczowy dzień dla notowań euro – posiedzenie EBC oraz odczyty inflacji
- Inflacja w USA spada wolniej od oczekiwań
- EURUSD kontynuuje spadki
- Sprawdź naszą wyjątkową promocję na narzędzie Investing Pro dostępną w tym miejscu
Sentyment na głównej parze walutowej zmienił się na przełomie września oraz października na spadkowy, głownie za sprawą złagodzenia oczekiwań co do tempa cięć stóp procentowych przez FED w kolejnych miesiącach. Punktem zwrotnym była seria lepszych danych z tamtejszej gospodarki, co postawiło pod znakiem zapytania sens kolejnej obniżki o 50 pb w listopadzie. Kontynuacja obniżek stóp procentowych jest za to niemal przesądzona w strefie euro, gdzie Europejski Bank Centralny najprawdopodobniej obniży stopy procentowe o 25 pb z potencjałem na gołębie zaskoczenie biorąc pod uwagę coraz słabszą kondycję gospodarki wspólnego obszaru monetarnego. Na bazie opisanych przetasowań para EURUSD kontynuuje ruch w kierunku południowym testując kolejną okrągłą barierę 1.09.
Cięcie o 25 pb w USA pozostaje scenariuszem bazowym
Wraz ze zmianą oczekiwań rynkowych dolar amerykański umacnia się, na co wpływ miały również dane inflacyjne publikowane w zeszłym tygodniu, które pokazały wprawdzie spadek inflacji konsumenckiej r/r jednak nieco słabszy niż oczekiwano. 
Rysunek 1. Dynamika inflacji w USA
To oznacza, że w dalszym ciągu cel inflacyjny nie jest osiągnięty, choć należy zauważyć, że utrzymuje się trend spadkowy. Zgodnie z ostatnią wypowiedzią Neel Kashkari, prezesa FED w Minneapolis, w kolejnych miesiącach Rezerwa Federalna powinna kontynuować umiarkowane obniżki stóp procentowych, co jest obecnie spójne z tym czego spodziewa się rynek.
Kolejne istotne dane w postaci dynamiki PKB będą opublikowane pod koniec października i wraz z odczytem z rynku pracy będą decydującymi czynnikami wpływającymi na kolejną decyzję Rezerwy Federalnej, która będzie miała miejsce podczas posiedzenia zaplanowanego na 6-7 listopada.
Przed euro super czwartek
Punktem kulminacyjnym tego tygodnia będzie czwartek, kiedy poznamy nie tylko wysokość stóp procentowych w strefie euro, ale również kolejne odczyty inflacyjne. Konsensus rynkowy zakład kolejny znaczący spadek dynamiki CPI, który w przypadku jego realizacji będzie oznaczał potwierdzenie wstępnych danych, które pokazały osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 1,8% r/r. 
Rysunek 2. Prognozy danych inflacyjnych w strefie euro
Powyższe liczby warto zestawić z publikowanymi w zeszłym miesiącu odczytami z europejskiego przemysłu, który wykazują wyraźne oznaki spowolnienia. 
Rysunek 3. Odczyty PMI ze strefy euro
Połączenie spadającej inflacji oraz rozczarowujących wyników gospodarczych może skłonić EBC do bardziej agresywnych działań w postaci bardziej odważnych cięć (mowa o 50 pb), co jednak dalej byłoby traktowane w ramach sporej niespodzianki.
EURUSD celuje co najmniej w 1.08?
Notowania głównej pary walutowej po przełamaniu lokalnego minimum zlokalizowanego w rejonie cenowym 1.10 wygenerowały sygnał, który otwiera drogę do kontynuacji ruchu w kierunku południowym. Z technicznego punktu widzenia kolejnym istotnym celem dla podaży jest strefa popytowa oraz poziom wsparcia zlokalizowane w pobliżu okrągłej bariery 1.08 dolara za jedno euro. 
Rysunek 3. Analiza techniczna EURUSD
Zanegowaniem scenariusza spadkowego byłoby ponowne wyście powyżej wspomniany poziom 1.10, co dałoby potencjał kupującym do tego, aby jeszcze raz spróbować zaatakować maksima w rejonie 1.12. Z uwagi na brak bardziej istotnych danych ze Stanów Zjednoczonych kluczowe w kontekście ustalenia kierunku będą odczyty oraz decyzje podejmowane w najbliższy czwartek.