Czy RPP nas zaskoczy?

Po południu poznamy decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Opinie analityków są zgodne co do utrzymania poziomu podstawowego na 2,5%. Ciekawsza od samej decyzji powinna być konferencja prasowa Marka Belki o godzinie 16:00. Z kolei na rynkach światowych niewiele się dzieje, gdyż czekają one na informacje co do dalszych losów programu skupu aktywów QE3.

Dzisiaj poznamy decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Rynki oczekują pozostawienia ich na niezmienionym poziomie 2,5%. Powodem tych oczekiwań są wypowiedzi członków samej rady informujące, że pomimo długotrwałego utrzymywania się inflacji poniżej celu inflacyjnego nie zamierzają oni zmieniać stóp procentowych w najbliższych miesiącach. Co więcej Rada wskazuje na dobre prognozy gospodarcze dla Polski i konieczność podniesienia stóp procentowych w drugiej połowie 2014 roku. Z punktu widzenia stabilności systemu gospodarczego korzystnym jest, że Rada postanowiła wyczekać poprawę koniunktury niż pompować kolejną bańkę spekulacyjną na rynku kredytowym. Ponieważ oczekiwania analityków co do decyzji są zgodne, wątpliwym jest, by rynek walutowy na nią zareagował.

Polskie obligacje od niemal tygodnia znajdują się na wysokich poziomach rentowności powyżej 4,5%. Są to wysokie poziomy, natomiast inwestorzy boją się inwestować w nie ze względu na spodziewane zakończenie programu QE3. To jego losy są obecnie głównym motorem napędowym sytuacji na rynkach światowych. Gdyby nie zostały podane ramy czasowe jego zakończenia, możemy spodziewać się powrotu inwestorów na rynek polskiego, co w efekcie powinno spowodować umocnienie się złotego. Scenariusz taki jest możliwy, gdyż FED musi uważać na dwie rzeczy. Jedną z nich jest nadchodzący wielkimi krokami problem z deficytem budżetowym, a drugim jest fakt, że ostatnie programy były kończone zbyt gwałtownie.

Na Ukrainie trwają protesty, natomiast pomimo całego zamieszania prezydent Wiktor Janukowycz udał się z czterodniową zagraniczną wizytą do Chin. Jest to ważny partner handlowy dla Kijowa i cenny sojusz w obecnej geopolitycznej sytuacji tego kraju. Zdaniem komentatorów powodem wizyty jest negocjowanie kredytu mającego pozwolić domknąć Ukrainie budżet. W ciągu ostatnich lat pożyczono już w Chinach 10 mld USD. Oprócz tego w kuluarach pojawiają się spekulacje, jakoby jedna z chińskich firm chciała negocjować dzierżawę 5% powierzchni uprawnej na Ukrainie. Jakkolwiek absurdalnie nie brzmi ten pomysł, państwo środka wielokrotnie pokazało już, że potrafi działać w niesamowitej skali.

Dzisiaj warto zwrócić uwagę na następujące dane:
11:00 - Strefa Euro - PKB w ujęciu rocznym,
13:00 - USA - zmiana liczby wniosków o kredyt hipoteczny,
16:00 - Polska - konferencja po posiedzeniu RPP.

Komentarze do wykresów:

EUR/PLN Wykres kursu średniego EUR/PLN za okres od 04.09.2013 do 04.12.2013

Kurs EUR/PLN od września porusza się w kanale 4,1550-4,2350. Obecnie po kolejnym nieudanym testowaniu wsparcia kurs odbił się od dołu tej formacji i podąża ku górze. Oporem jest jednocześnie linia łącząca maksima ostatnich miesięcy oraz 38,2% zniesienie Fibonacciego, czyli poziom 4,2100. Gdyby kontynuowany był ruch w dół, kurs powinien testować poziomy 4,1850, gdzie przebiega linia łącząca minima ostatnich tygodni, a następnie 4,1550, czyli minima lokalne września.

CHF/PLN Wykres kursu średniego CHF/PLN za okres od 04.09.2013 do 04.12.2013


Kurs CHF/PLN od połowy października porusza się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym. Ku radości kredytobiorców nie może on jednak przebić poziomu 3,4200, będącego maksimum sprzed decyzji FED o niekończeniu programu QE3. Dla ruchu w dół po przebiciu dolnego ograniczenia kanału następnym jest poziom 3,3650, czyli pięciomiesięczne minima lokalne. Najbliższym oporem jest wspomniane maksimum ostatniego czyli 3,4200.

USD/PLN Wykres kursu średniego USD/PLN za okres od 04.09.2013 do 04.12.2013


Kurs USD/PLN podobnie jak 2 miesiące temu zatrzymał się na poziomach 3,0800-3,1400 i mniej więcej w takim kanale się porusza. Wsparciem są testowane obecnie okolice 3,0750-3,0800, gdzie znajdują się wspomniane ważne minima lokalne, a po ich przebiciu najprawdopodobniej zobaczymy ruch w kierunku minimów października, czyli 3,0200. Oporem jest 3,1050, gdzie przebiega już kilkukrotnie bezskutecznie testowana linia łącząca maksima ostatnich miesięcy.

GBP/PLN Wykres kursu średniego GBP/PLN za okres od 04.09.2013 do 04.12.2013


Kurs GBP/PLN wybił się z trendu wzrostowego w górę i ponownie tworzy stromą formację wzrostową. Wczoraj kurs odbił się z góry od linii oporu poprzedniego kanału wzrostowego. Dla dalszego ruchu w górę najbliższym oporem jest poziom 5,1200, czyli maksima września. Dla ruchu w dół następnym wsparciem jest poziom 5,0350, czyli linia łącząca ostatnie minima lokalne, a dalej dolne ograniczenie trendu wzrostowego na poziomie 4,9900.

Maciej Przygórzewski

Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią “rekomendacji” lub “doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.