Czy przemysłowy PMI ponownie zaskoczy rynek?

Poranny, piątkowy handel na złotym przebiega w spokojnej atmosferze, gdzie złoty nieznacznie traci wobec euro, równocześnie umacniając się względem dolara oraz franka. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,199 PLN za euro, 3,081 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,385 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu pozostały stabilne i wynoszą aktualnie 3,927% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilka sesji na złotym przebiega pod znakiem konsolidacji wyceny w stosunku do euro i franka oraz nieznacznego umocnienia wobec dolara amerykańskiego. W dalszym ciągu złoty reaguje, jedynie w sposób proporcjonalny do wydarzeń z szerokiego rynku – wzrost kwotowań rynku bazowego (EUR/USD) powoduje wzrost wyceny wspólnej waluty i spadek notowań dolara amerykańskiego. Inwestorzy na złotym czekają przede wszystkim na zaplanowane na przyszły tydzień posiedzenie RPP, podczas które najprawdopodobniej dojdzie do kolejnego luzowania polityki monetarnej. Wydaje się, iż rynek wstępnie zdyskontował już obniżkę o 25pb., jednak każda mocniejsza deklaracja lub gotowość do dalszych obniżek stanowić może zaskoczenie dla uczestników rynku.
W trakcie dzisiejszej sesji zaplanowany został odczyt przemysłowego wskaźnika PMI dla gospodarki polskiej (godz. 9:00, oczek. 48,9 pkt.). Poprzednie wskazanie stanowiło pozytywną niespodziankę dla rynków osiągając wzrost do 48,5 pkt. wobec oczekiwanego spadku do 48 pkt. Równocześnie poprzedni odczyt PMI odebrany został względnie neutralnie z uwagi na różnice tendencji w zestawieniu do oficjalnych danych GUS (produkcja przemysłowa za grudzień -10,6%). Równocześnie w centrum uwagi rynków znajdą się tradycyjnie popołudniowe dane z amerykańskiego rynku pracy, gdzie o godz. 14:30 poznamy kluczowe wskazanie dot. zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w USA (oczek. 160k.) Oczekiwany jest więc nieznaczny wzrost zatrudnionych o (5k.) bazując w dużej mierze na wskazaniu raportu ADP z wcześniejszej części tygodnia, który wskazał na znaczny wzrost zatrudnionych w sektorze prywatnym.
Z rynkowego punktu widzenia kwotowania złotego pozostają w rejonie ostatniej konsolidacji (4,18 – 4,21 EUR/PLN) i dzisiejsze wskazanie dot. przemysłowego PMI najprawdopodobniej nie doprowadzi do jej opuszczenia. Równocześnie konsekwentne utrzymywanie się notowań powyżej zakresu 4,18 EUR/PLN sugeruje, iż coraz bardziej prawdopodobnym staje się wybicie przez górne ograniczenie ostatnich konsolidacji.



Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych