Inflacja wzrośnie w 2021 roku, a mimo to cena złota spadnie, uważa Andrew Sheets, główny strateg ds. aktywów w firmie Morgan Stanley (NYSE:MS). W jego ocenie taki scenariusz to nie jest sprzeczność, a inne towary, poza złotem, mają radzić sobie wyjątkowo dobrze według głównego scenariuszu banku. Jednocześnie eksperci z Credit Suisse (NYSE:CS) oczekują, że wzrost cen srebra będzie przewyższał żółty kruszec w najbliższych miesiącach.
- Rentowność złota jest niska, zwłaszcza w porównaniu z innymi towarami. Wycena nie jest szczególnie atrakcyjna
- Aktualne dane ekonomiczne, które się systematycznie poprawiają oznaczają, że złoto poradzi sobie gorzej niż inne aktywa
- Wyższe ceny srebra, dalsze, lepsze wyniki od złota
Cena złota spadnie poniżej 1800 USD do końca 2021 r. wraz ze wzrostem inflacji – Morgan Stanley
Ekonomiści Morgan Stanley prognozują, że inflacja w USA wzrośnie o nieco ponad 2% w ciągu najbliższych dwóch lat. Nie jest to więc niekonwencjonalny scenariusz inflacji, do którego złoto wydaje się najlepiej przystosowane. Złoto to atut, w którym liczy się globalna narracja. Wygląda na to, że w 2021 roku sytuacja wokół pandemii ma się poprawić, a dane ekonomiczne są coraz lepsze. Polityka uspokoiła się, a realne stopy procentowe zaczynają rosnąć.
– Złoto osiąga słabe wyniki w bardziej ilościowych podejściach obejmujących różne aktywa, które stosuje mój zespół. Rentowność złota jest niska, zwłaszcza w porównaniu z innymi towarami. Jego wycena nie jest szczególnie atrakcyjna. Dynamika cen jest słaba, a towary, które spadają, często kontynuują swój trend. Aktualne dane ekonomiczne, które się poprawiają oznaczają, że złoto poradzi sobie gorzej niż inne aktywa – napisano w raporcie.
– Jeśli chodzi o złoto, prognozujemy cenę nieco poniżej 1800 USD za uncję. do końca roku, co oznacza dalsze spadki w stosunku do obecnych poziomów, nawet gdy inflacja rośnie – dodano.
Wzrost cen srebra przewyższy złoto – Credit Suisse
Scenariusz podstawowy dla srebra zakłada wyższe ceny, a stratedzy w Credit Suisse spodziewają się dalszych lepszych wyników od złota.
– Srebro utrzymuje wieloletnią bazę i oczekujemy trwałego ruchu powyżej 29,86 USD w celu wznowienia podstawowego trendu wzrostowego. Następnie kurs powinien dotrzeć do oporu przy 50% zniesieniu rynku niedźwiedzia w latach 2011/2020 na poziomie 30,72 USD, z naszym głównym celem nadal na poziomie 35,23/365 USD – zniesienie 61,8% i kluczowe maksimum od października 2012 r. – wskazano w raporcie.
Tymczasem idealnie utrzymuje się wsparcie na poziomie 24,05 USD, co faworyzuje trend wzrostowy na rynku białego metalu.
– Stosunek złoto/srebro utrzymuje tendencję spadkową i spodziewamy się dalszej poprawy wyników srebra – podsumowano.
