Ruchy na rynkach towarowych będzie prawdopodobnie podyktowana dzisiejszym posiedzeniem FOMC. Podwyżka o 75 punktów bazowych jest prawdopodobnie brana pod uwagę, ale jakikolwiek bardziej agresywny ruch mógłby wywrzeć dalszą presję.
Energia: Makro-wpływy
Rynek ropy wyprzedawał się wczoraj w oczekiwaniu na wynik posiedzenia FOMC,. Odbicienaw dolarze amerykańskim tylko dodałoby dalszej presji. Ropa Brent spadała 1,5% w ciągu dnia i poniżej 91 USD/bbl. Podwyżka stóp procentowych o 75 punktów bazowych przez Fed jest już prawdopodobnie wyceniona przez rynki. Trzeba by było bardziej agresywnej podwyżki lub jastrzębiej perspektywy, aby zobaczyć więcej słabości w cenach ropy.
API opublikował swoje tygodniowe dane o zapasach, które były relatywnie niedźwiedzie ze względu na gromadzenie zapasów w całym kraju. Zapasy ropy naftowej w USA wzrosły o 1,04 mln baryłek, a w Cushing o 510 mln baryłek. Większe wzrosty odnotowano w przypadku produktów rafinowanych, gdzie zapasy benzyny i destylatów wzrosły odpowiednio o 3,23 mln baryłek i 1,54 mln baryłek. W dniu dzisiejszym opublikowany zostanie bardziej szczegółowy raport EIA, a rynek oczekuje, że zapasy ropy naftowej w USA wzrosły o około 2,2 mln baryłek. W przypadku benzyny i destylatów oczekuje się niewielkich spadków. Podobne dane API mogą wywrzeć natychmiastową presję na spadek cen produktów rafinowanych.
Dwóch amerykańskich senatorów proponuje administracji Bidena ustawodawstwo, które nakładałoby wtórne sankcje na tych, którzy ułatwiają handel rosyjską ropą poza proponowanym przez G-7 limitem cenowym na rosyjską ropę. Senatorowie chcą, aby do marca 2023 roku wprowadzić limit cenowy G-7, który następnie byłby zmniejszany o jedną trzecią rocznie, aż do osiągnięcia progu rentowności rosyjskiej ropy. Dodatkowo para senatorów proponuje, aby karać kraje, które zwiększają swój udział w rosyjskich zakupach w stosunku do poziomu sprzed wojny. Administracja Bidena niechętnie podchodziła do wprowadzenia wtórnych sankcji, które raczej nie pomogą w relacjach z kluczowymi nabywcami, Chinami i Indiami.
Metale: Produkcja cynku w Chinach spada w sierpniu
Ceny cynku wspięły się na LME po danych z Chin, które pokazały niższą produkcję; ostatnie dane Narodowego Biura Statystycznego (NBS) pokazały, że produkcja cynku w Chinach spadła w sierpniu o 5,2% rok do roku do 528 tys. ton. Zapasy cynku utrzymywane przez LME również spadły o najwięcej od lutego 2019 roku. Większość odpływów odnotowano z magazynów w malezyjskim Port Klang.
Produkcja rafinowana miedzi wzrosła o 3,9% rok do roku do 917kt, podczas gdy produkcja ołowiu wzrosła o 6,2% rok do roku do 638kt w zeszłym miesiącu, najnowsze dane NBS pokazały.
Najnowsze dane Międzynarodowego Stowarzyszenia Aluminium pokazały, że globalna dzienna produkcja aluminium pierwotnego wyniosła 189,9 tys. w sierpniu, w porównaniu do 189,6 tys. miesiąc wcześniej. Całkowita miesięczna produkcja metalu wzrosła o 3,5% rok do roku do 5,9 mln ton w zeszłym miesiącu. Produkcja pozostała bez zmian w ujęciu miesięcznym z uwagi na w dużej mierze płaską produkcję głównych producentów w ubiegłym miesiącu. W sumie w ciągu pierwszych ośmiu miesięcy roku produkcja wzrosła nieznacznie o 0,7% do 45,4 mln ton.
Produkcja w Chinach wzrosła o 6,4% w ujęciu rocznym do 3,5 mln ton, natomiast w ujęciu miesięcznym nie zmieniła się ze względu na problemy z zasilaniem. Produkcja w okresie od stycznia 2022 r. do sierpnia 2022 r. wzrosła o 1,8% rok do roku do 26,7 mln ton. We wrześniu produkcja w Chinach może być jeszcze bardziej ograniczona ze względu na trwające racjonowanie energii w prowincji Yunnan. Tymczasem produkcja aluminium w Europie Zachodniej i Środkowej spadła w sierpniu o 10,4% rok do roku do 250 tys. ton. W ciągu pierwszych ośmiu miesięcy roku spadła o 11,3% rok do roku, ponieważ na działalność krajowych hut nadal wpływają wysokie ceny energii. Produkcja aluminium w Azji (poza Chinami) wzrosła o 1,3% miesiąc do miesiąca w zeszłym miesiącu, podczas gdy produkcja od początku roku również zyskała 2,2% rok do roku.
Bloomberg donosi, że rosyjski producent aluminium, (MCX:Rusal), chce dostarczać część swojego metalu bezpośrednio do magazynów LME w Azji, ponieważ producent coraz częściej ma problemy ze znalezieniem nabywców. W ostatnich tygodniach widzieliśmy sygnały o kupujących wykluczających rosyjskie aluminium ze swoich przetargów na dostawy w 2023 roku. Sugeruje się, że Rusal mógłby początkowo dostarczyć niewielką ilość aluminium do magazynów LME. Zwiększone przepływy mogą spowodować pewne problemy, po pierwsze silny wzrost zapasów na LME może wywierać presję na ceny, podczas gdy w magazynach LME może znajdować się również coraz większa ilość aluminium, którego kupujący nie chcą.
W metalach szlachetnych, złoto jest notowane w pobliżu swojego dwuletniego minimum, ponieważ dolar nadal się umacnia przed decyzją Fedu o dalszych podwyżkach stóp procentowych. Fizyczne zakupy z Chin wydają się silne. Całkowity import złota niemonetarnego skoczył do najwyższego od czerwca 2018 roku w zeszłym miesiącu, według danych celnych Chin.
Rolnictwo: Import z Chin
Dane chińskiego urzędu celnego pokazują, że soja import z Brazylii spadł o 31% r/r w sierpniu, podczas gdy wysyłki soi z USA wzrosły do 287,9 tys. w zeszłym miesiącu z 17,6 tys. rok wcześniej. Chiński import kukurydzy z USA wyniósł w sierpniu 1,78 mln ton, co oznacza spadek z 2,93 mln ton w tym samym okresie ubiegłego roku. Napływ kukurydzy z Ukrainy wyniósł zaledwie 209 t, co oznacza spadek z 301,4 tys. t w ubiegłym roku.
Cotygodniowe dane Komisji Europejskiej pokazują, że wysyłki pszenicy miękkiej wheat z UE wyniosły 8,06 mln ton na dzień 18 września, co jest zgodne z 8,07 mln ton wysłanych do tego momentu w zeszłym sezonie. Algieria, Maroko i Egipt były głównymi miejscami przeznaczenia dla tych wysyłek.
Disclaimer: Niniejsza publikacja została przygotowana przez ING wyłącznie w celach informacyjnych, bez względu na środki, sytuację finansową lub cele inwestycyjne konkretnego użytkownika. Informacje te nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej, nie są też poradą inwestycyjną, prawną lub podatkową ani ofertą lub nakłanianiem do zakupu lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Czytaj więcej