Digital Network ma za sobą potężną korektę
Digital Network to polska spółka holdingowa działająca na rynku cyfrowej reklamy zewnętrznej (Digital Out of Home). Za pośrednictwem spółki zależnej Screen Network zarządza siecią ponad 20 000 ekranów reklamowych w całej Polsce, których przekaz dociera do ponad 6,5 mln konsumentów dziennie.
W ostatnich miesiącach widzieliśmy bardzo silną realizację zysków, która przełożyła się na korektę rzędu 40%. Pod koniec września spółka opublikowała jednak wyniki finansowe za I półrocze 2024 r., które przebiły oczekiwania analityków i sprawiły, że analitycy postanowili podnieść docelową wycenę spółki.
W całym pierwszym półroczu br. przychody Digital Network wyniosły 28,8 mln zł (wzrost o 17% r/r/), EBIT w wysokości 9,8 mln zł (wzrost o 29% r/r/), EBITDA wartą 15,7 mln zł (wzrost o 24% r/r/) i zysk netto w kwocie 9,6 mln zł (wzrost o 43% r/r). Rentowność operacyjna wzrosła do 34% (wzrost o 3 p.p. r/r), rentowność EBITDA do 54% (wzrost o 3 p.p. r/r), a rentowność netto aż o 6 p.p. (r/r/) do 33%.
– Wycena metodą DCF zwraca wartość 70 zł na akcję w horyzoncie 12 miesięcy. Do wyznaczenia ceny docelowej przejęliśmy w 100 proc. metodę DCF. Wycena porównawcza implikuje wartość na akcję w wysokości 92 zł bazując na wskaźniku P/E i również 92 zł bazując na EV/EBITDA. W przypadku wyceny porównawczej zwracamy uwagę na znacznie mniejszą skalę działalności Digital Network wobec spółek zagranicznych, ale jednocześnie wyższą dynamikę sprzedaży. Przewidujemy, że w ciągu najbliższych trzech lat spółka utrzyma dwucyfrowe tempo wzrostu przychodów. Prognozujemy 14 proc. 3-letni CAGR przychodów do roku 2026 oraz 16 proc. średnioroczny wzrost raportowanego wyniku EBITDA – napisano w raporcie Trigon DM.
Prezes Zarządu Digital Network Agnieszka Godlewska wskazała podczas niedawnego czatu inwestorskiego, że ogromną przewagą spółki nad jej konkurentami z branży jest to, iż nie istnieje właściwie druga firma, która zajmowałaby się tylko Digital Out-Of-Home.