Akcje mają szansę na rajd po sezonie wyników

Wierzcie lub nie, ale nadszedł ten czas, kiedy firmy zaczynają publikować wyniki kwartalne i dostarczać prognozy. Tak, to prawda, sezon wyników rozpocznie się 14 października, kiedy wielkie banki zaczną publikować swoje wyniki. Oczekiwania dotyczące zysków S&P 500 w tym kwartale wydają się niskie i nadal spadają. Może to okazać się przygotowywaniem rynku na lepszy, od oczekiwań sezon wyników. Jednak tym, co będzie napędzać rynek od tej chwili będzie to, czy oczekiwania wobec czwartego kwartału zostały ustalone na tyle nisko, aby zapewnić rajd uzdrawiający.

Spadek szacunków zysków

Oczekiwania spadły, ponieważ szacunki zysków dla S&P 500 za III kwartał spadły o około 7%, z około 59,60 dol. na akcję do około 55,25 dol. na akcję. To prawdopodobnie pomaga wyjaśnić, przynajmniej częściowo, słabość cen rynkowych obserwowanych w trzecim kwartale. Obawy przed polityką pieniężną Fed odegrały znaczącą rolę w spadkach na giełdach w III kwartale, ale nie można ignorować, że wyniki prawdopodobnie również dołożyły swoje.

https://d1-invdn-com.investing.com/content/fd142b8cb048545317be438355a5f57e.png

Poza tym, szacunki zysków za IV kwartał systematycznie malały i wynoszą obecnie około 57,60 dol., spadając z około 60,70 dol. na początku lipca. Spadek szacunków zysków sugeruje również, że prawdopodobnie spadły również oczekiwania inwestorów, co ułatwia firmom dostarczanie lepszych wyników i perspektyw, niż się obawiano. Teraz nie da się stwierdzić, że tak się stanie, ponieważ niewątpliwie istnieje szansa, że ​​firmy zgłoszą wyniki i prognozy gorsze, niż oczekiwano.

Ryzyko ze strony poszczególnych firm

Na przykład, firmy, które publikowały wyniki pod koniec września, tj. FedEx (NYSE:FDX), Nike (NYSE:NKE) i Micron (NASDAQ:MU), dostarczyły rozczarowujących wyników i perspektyw, co doprowadziło do spadku kursu akcji. To, co również zatopiło te firmy, to ponure perspektywy. Micron wypadł lepiej biorąc pod uwagę jak bardzo ich akcje już spadły w związku z wynikami, ale oczekiwania spadły tak bardzo, że chociaż prognozy dotyczące przychodów mocno chybiły, akcje zaliczyły odbicie.

https://d1-invdn-com.investing.com/content/73e867132e0ec813265e43f90f1f1967.png

I tu kryje się ryzyko. Pomimo ogólnej tendencji spadkowej zysków indeksów i niskiego ogólnego sentymentu, nie oznacza to, że poszczególne spółki zresetowały oczekiwania wobec nich. JPMorgan (NYSE:JPM) (NYSE:JPM) przedstawi wyniki 14 października i nie odnotował istotnej zmiany szacunkowych zysków. Bank zaliczył spadki po wynikach za II kwartał, ale zasadniczo nie nastąpiły duże zmiany. Tak, to prawda, akcje JPMorgan gwałtownie spadły od sierpnia, ale dziś są na tym samym poziomie, co w lipcu. Może to oznaczać, że oczekiwania inwestorów nie zostały obniżone dla tej akcji i wielu innych podobnych.

JP Morgan EPS Estimates

JP Morgan EPS Estimates

Niektóre akcje będą nadal narażone na rozczarowanie inwestorów, gdy nadejdzie sezon wyników za trzeci kwartał, ale wraz ze spadkiem ogólnych trendów rynkowych ten sezon może równie dobrze okazać się lepszym, niż panujące obawy. Jeśli tak się stanie, może to dać bykom powód do rozpętania rajdu na rynku, tj. podobnie do sytuacji, jaka miała miejsce w lipcu i sierpniu. Jednakże, to, co firmy mają do powiedzenia na temat III kwartału - i co ważniejsze - IV kwartału może wyglądać zupełnie inaczej, a tym samym, czy oczekiwania dotyczące czwartego kwartału zostały wystarczająco zresetowane.

Zastrzeżenie: Wykresy wykorzystane za zgodą Bloomberg Finance L.P. Niniejszy raport zawiera niezależny komentarz do wykorzystania wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Michael Kramer jest członkiem i przedstawicielem doradcy inwestycyjnego w Mott Capital Management. Pan Kramer nie jest powiązany z tą firmą i nie zasiada w zarządzie żadnej powiązanej firmy, która wyemitowała te akcje. Wszystkie opinie i analizy przedstawione przez Michaela Kramera w niniejszej analizie lub raporcie rynkowym są wyłącznie poglądami Michaela Kramera. Czytelnicy nie powinni traktować żadnej opinii, punktu widzenia, ani prognozy wyrażonej przez Michaela Kramera, jako szczególne nakłanianie lub rekomendacja kupna lub sprzedaży określonego papieru wartościowego lub stosowania określonej strategii. Analizy Michaela Kramera opierają się na informacjach i niezależnych badaniach, które uważa za wiarygodne, ale ani Michael Kramer ani Mott Capital Management nie gwarantują ich kompletności ani dokładności i nie należy na nich polegać. Michael Kramer nie jest zobowiązany do aktualizowania, ani poprawiania jakichkolwiek informacji przedstawionych w jego analizach. Oświadczenia, wskazówki i opinie pana Kramera mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Ani Michael Kramer, ani Mott Capital Management nie gwarantują żadnego konkretnego wyniku, ani zysku. Należy być świadomym realnego ryzyka straty w stosowaniu jakiejkolwiek strategii lub komentarza inwestycyjnego przedstawionego w tej analizie. Omawiane strategie lub inwestycje mogą podlegać wahaniom ceny lub wartości. Inwestycje lub strategie wymienione w tej analizie mogą nie być dla Państwa odpowiednie. Niniejszy materiał nie uwzględnia Państwa konkretnych celów inwestycyjnych sytuacji finansowej lub potrzeb i nie jest przeznaczony, jako odpowiednie dla Państwa zalecenie. Należy podjąć niezależną decyzję dotyczącą inwestycji lub strategii zawartej w tej analizie. Przed podjęciem działań w oparciu o informacje zawarte w tej analizie należy rozważyć, czy są one odpowiednie dla Państwa sytuacji i zdecydowanie rozważyć zasięgnięcie porady własnego doradcy finansowego lub inwestycyjnego w celu określenia przydatności jakiejkolwiek inwestycji.