Z ostatniej chwili
Investing Pro 0
PROMOCJA Cyber Monday przedłużone: do 60% ZNIŻKI na InvestingPro+ SKORZYSTAJ Z OFERTY

Akcje jeszcze nie gotowe na kapitulację

Przez Michael KramerRynki akcji30.09.2022 10:40
pl.investing.com/analysis/akcje-jeszcze-nie-gotowe-na-kapitulacje-200269695
Akcje jeszcze nie gotowe na kapitulację
Przez Michael Kramer   |  30.09.2022 10:40
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
 
US500
+3,09%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
  • Akcje zdają się nie przejawiać strachu przed dnem;
  • Wyceny nadal są wysokie;
  • S&P 500 może wymagać spadku poniżej 3200.

S&P 500 spadł o ponad 20% w ciągu roku i nie wykazuje jeszcze żadnych krytycznych oznak dna rynku, co sugeruje, że mogą nastąpić dalsze spadki. Nie rozwinęły się jeszcze podstawowe odczyty kapitulacji, które często towarzyszą poziomom dna, a niektóre z nich sugerują, że sprawy mogą się jeszcze pogorszyć zanim ulegną poprawie.

Co więcej, wycena indeksu pozostaje podwyższona, a szacunki zysków dopiero zaczęły się obniżać i mogą dalej spadać w miarę zbliżania się sezonu wyników. Dodatkowo, rozszerzają się spready wysokich rentowności, a miary zmienności pokazują, że nastroje inwestorów są zadowalające. Kiedy te poziomy wzrosną prawdopodobnie będziemy blisko dna.

Wyceny są nadal zbyt wysokie

Nadrzędnym czynnikiem obniżającym kursy akcji są wyższe stopy procentowe i chociaż pojawiają się wczesne oznaki, że roczne (rok do roku) stopy inflacji bazowej mogły osiągnąć szczyt, to nie przejawiają ochoty na szybkie spadki; od kilku miesięcy wahają się w przedziale od 7% do 9%. To sprawia, że ​​znalezienie dna na tym rynku jest o wiele trudniejsze, ponieważ nie wiemy, w jakim tempie spadnie inflacja, ani jak wysoko Fed będzie musiała podnieść stopy procentowe.

Jedną z rzeczy, która pomaga zdefiniować dno jest sytuacja, w której inwestorzy mogą powiedzieć, że akcje są zbyt tanie, aby je zignorować. Z wyjątkiem ożywienia po kryzysie finansowym w latach 2009–2010, dno S&P 500 było około 12 do 13 razy wyższe od rocznych prognoz zysków. Obecnie wartość indeksu wynosi około 15,3 razy szacowane zarobki na 2023 r., tj. 242,43 dol., co plasuje indeks w przedziale od 2910 do 3150. Ten niski mnożnik P/E może wystarczyć, aby uwzględnić dalszy spadek prognoz zysków w nadchodzącym miesiącu i zacząć przyciągać inwestorów wartościowych.

P/E S&P 500

Brak oznak niepokoju

Ponadto, w tym momencie spread korporacyjnych BBB w stosunku do stopy 10-latek wciąż rośnie, nie osiągając jednocześnie wcześniejszych szczytów obserwowanych na dołkach rynkowych. Główne dna rynkowe w latach 2003, 2009, 2011, 2016 i 2020, spowodowały wzrost tego spreadu powyżej 2,3%. Wspomniany spread nie wzrósł powyżej 2,3% tylko w 2018 r. Biorąc pod uwagę rosnące stopy procentowe wydaje się mało prawdopodobne, że spread między obligacjami śmieciowymi a obligacjami skarbowymi nie osiągnie progu 2,3%.

Spread obligacji korporacyjnych/skarbowych vs. S&P 500

W tym momencie nie dostrzegliśmy, aby indeks VIX znacząco wzrósł. W ujęciu historycznym, kiedy VIX zamyka się powyżej 36 po bardzo ostrym ruchu w dół, mamy tendencję do rozpoczynania procesu sadowienia się na dnie; w tej chwili S&P 500 nadal tworzy niższe dołki, podczas, gdy VIX stworzył serię niższych szczytów.

VIX vs. S&P 500

Zastrzeżenie Zastrzeżenie: Wykresy wykorzystane za zgodą Bloomberg Finance L.P. Niniejszy raport zawiera niezależny komentarz do wykorzystania wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Michael Kramer jest członkiem i przedstawicielem doradcy inwestycyjnego w Mott Capital Management. Pan Kramer nie jest powiązany z tą firmą i nie zasiada w zarządzie żadnej powiązanej firmy która wyemitowała te akcje. Wszystkie opinie i analizy przedstawione przez Michaela Kramera w niniejszej analizie lub raporcie rynkowym są wyłącznie poglądami Michaela Kramera. Czytelnicy nie powinni traktować żadnej opinii, punktu widzenia, ani prognozy wyrażonej przez Michaela Kramera, jako szczególne nakłanianie lub rekomendacja kupna lub sprzedaży określonego papieru wartościowego lub stosowania określonej strategii. Analizy Michaela Kramera opierają się na informacjach i niezależnych badaniach, które uważa za wiarygodne, ale ani Michael Kramer ani Mott Capital Management nie gwarantują ich kompletności ani dokładności i nie należy na nich polegać. Michael Kramer nie jest zobowiązany do aktualizowania, ani poprawiania jakichkolwiek informacji przedstawionych w jego analizach. Oświadczenia, wskazówki i opinie pana Kramera mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Ani Michael Kramer, ani Mott Capital Management nie gwarantują żadnego konkretnego wyniku, ani zysku. Należy być świadomym realnego ryzyka straty w stosowaniu jakiejkolwiek strategii lub komentarza inwestycyjnego przedstawionego w tej analizie. Omawiane strategie lub inwestycje mogą podlegać wahaniom ceny lub wartości. Inwestycje lub strategie wymienione w tej analizie mogą nie być dla Państwa odpowiednie. Niniejszy materiał nie uwzględnia Państwa konkretnych celów inwestycyjnych sytuacji finansowej lub potrzeb i nie jest przeznaczony, jako odpowiednie dla Państwa zalecenie. Należy podjąć niezależną decyzję dotyczącą inwestycji lub strategii zawartej w tej analizie. Przed podjęciem działań w oparciu o informacje zawarte w tej analizie należy rozważyć, czy są one odpowiednie dla Państwa sytuacji i zdecydowanie rozważyć zasięgnięcie porady własnego doradcy finansowego lub inwestycyjnego w celu określenia przydatności jakiejkolwiek inwestycji

Akcje jeszcze nie gotowe na kapitulację
 

Artykuły powiązane

GPW ATAK
Spółki: Arctic oraz Comarch Przez GPW ATAK - 23.11.2022

W tym wpisie opiszę sytuację na wykresach spółek: Arctic oraz Comarch (WA:CMR). Na wstępie, krótko o bieżącej sytuacji na głównych indeksach giełdowych. Kurs...

Akcje jeszcze nie gotowe na kapitulację

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
Komentarze (1)
Suchan Sulino
Suchan Sulino 30.09.2022 16:20
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Grzegorz Wójcik
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail