Po ponad dwóch latach przerw, zwrotów i niepewności ze strony Fed, doczekaliśmy się w końcu nowego cyklu, tym razem obniżek. Wczoraj obniżono stopę overnight o 50 punktów bazowych i przedstawiono wykres punktowy, który okazał się bardziej gołębi niż oczekiwano. Tym razem Fed wyeliminowała wiele domysłów, wyraźnie sygnalizując, że obniża stopy do neutralnego poziomu około 3%.
Przyjrzyjmy się bliżej, jak rynki zareagowały na zaskakująco gołębie cięcia Fed.
1. Odbicie obligacji
Co ciekawe, rentowność 10-latek wzrosła o sześć punktów bazowych, czego zwykle się nie oczekuje. Jeśli jednak 2-latki zmierzają w kierunku 3% do 3,25%, a 10-latki zwykle są o około 200 punktów bazowych wyżej niż 2-latki, wtedy 10-latki mogą nieznacznie wzrosnąć. Może to wyjaśniać nieoczekiwany wzrost stopy procentowej 10-latek. Innym czynnikiem może być pozycjonowanie na rynku, jak zawsze, zajmie to około dnia, aby to ustanowić.
2. S&P 500 w obliczu szczytu 2B
Wczorajszy ruch na S&P 500 utworzył szczyt 2B. Rajd przesunął się znacznie powyżej maksimów z 16 lipca, tylko po to, by zamknąć się niżej i poniżej tych poprzednich szczytów. Z mojego doświadczenia wynika, że szczyty 2B sprawdzają się dość dobrze, choć nie zawsze. Jeśli jest to szczyt 2B, możemy zaobserwować ruch poniżej poziomów z 5 sierpnia.
3. Nasdaq 100 musi ponownie przebić się wyżej
Indeks NASDAQ 100 wspiął się do poziomu zniesienia 78,2% i przetestował trend spadkowy już drugi dzień z rzędu. Jak dotąd nie był w stanie wykonać przekonującego ruchu w górę. W tym momencie musi przebić się wyżej, ponieważ jeśli nie stanie się to dzisiaj, waga dowodów sugeruje, że może spaść niżej.
4. Semis osiąga wsparcie trendu spadkowego
Indeks SMH po raz trzeci dotarł do poziomu zniesienia 61,8% trendu spadkowego. Półprzewodniki są kluczowym sektorem na tym rynku i jeśli nie pójdą w górę, nie sądzę, aby S&P 500 lub NASDAQ również to zrobiły.
Wiele z tego można powiązać z Nvidią (NASDAQ:NVDA), która miała trudności z przebiciem się powyżej poziomu 120 USD. Teraz, gdy akcje są notowane poniżej 115 USD, pojawia się pytanie, czy delty połączeń niższego poziomu zaczną zanikać wraz ze spadkiem wartości czasowej.
Jeśli Nvidia nie może ruszyć wyżej, to półprzewodniki również nie mogą ruszyć wyżej, podobnie jak S&P 500 i NASDAQ 100.
5. USD/CAD czeka na wybicie
Moim największym pytaniem jest, czy para USD/CAD przebije poziom 1,36, ponieważ nadal jest doskonałym narzędziem do wykrywania szczytów i dołków S&P 500. Jeśli USD/CAD zdoła osłabić się powyżej 1,36, moim zdaniem potwierdzi to, że rzeczywiście S&P 500 zmierza w dół.
Otrzymaliśmy dane dotyczące depozytów zabezpieczających od FINRA, które pokazały, że poziomy depozytów zabezpieczających spadły w sierpniu. To już czwarty miesiąc z rzędu bez wzrostu poziomu depozytów zabezpieczających, co może wyjaśniać, dlaczego rynek akcji utknął w martwym punkcie.
Ponadto, salda rezerw spadły wczoraj do 3,22 bln USD. Teraz, gdy USD/JPY został odcięty, jako waluta finansowania, S&P 500 śledzi kilka dni po zmianach rezerw. W rezultacie możemy dziś zbliżać się do punktu, w którym znaczny spadek może być gotowy do materializacji.
