Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, tuż po zamknięciu amerykańskiej giełdy.
Dolar amerykański odnotował spore spadki w stosunku do wszystkich głównych walut, podczas gdy inwestorzy porzucili dolara w handlu przedświątecznym. Początkowo wydawało się, że nie istnieje wyraźna przyczyna spadku kursu dolara, ale przynajmniej 3 czynniki przyczyniły się do jego osłabienia. Dolar amerykański rozpoczął nowojorską sesję od strat, po tym, jak prezes Fed, Janet Yellen, ostrzegła, że zbyt szybkie zawężanie może obniżyć inflację poniżej 2%, co może stać się problemem, ze względu na pojawiające się sygnały, że oczekiwania inflacyjne mogą być niższe. Chociaż dodała również, że zbyt wolne podnoszenie stóp procentowych może wpłynąć na nadmierne umocnienie rynku pracy, jej obawy wokół inflacji wystarczyły, aby wpłynąć na rynek, który i tak nie jest już pewny co do przyszłej ścieżki Fed, w 2018 roku. Zamówienia na środki trwałe zaczęły słabnąć, odnotowując w październiku spadek o -1,2%. Chociaż zamówienia z wyłączeniem transportu, umocniły się o 0,4%, podobnie jak w przypadku indeksu nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan, który odnotował wzrost, to rentowność obligacji zanurkowała. Obniżenie stóp był podstawowym problemem dolara, jednak spadek rentowności oraz dolara amerykańskiego pogłębił się jeszcze po publikacji protokołu z posiedzenia FOMC. Chociaż wielu polityków Fed postrzegało podwyżkę w najbliższym czasie jako pewną, byli również i tacy, którzy sprzeciwili się jej w związku ze słabą inflacją, a obawy o presję cenową wystarczyły, by osłabić dodatkowo dolara. Konsolidacja jest prawdopodobna również jutro, kiedy to rynki w Stanach Zjednoczonych będą zamknięte, a wielu inwestorów przedłuży swój świąteczny weekend także na piątek.
Funt szterling umocnił się z powodu słabnącego dolara amerykańskiego i rozczarowującego, ale nieszkodliwego budżetu. The Office of Budget Responsibility obniżył prognozę PKB na 2017 rok, do 1,5% z 2%, prognozę PKB na 2018 rok, do 1,4% z 1,6% i prognozę na 2019 rok, z 1,7% do 1,3%. Oczekuje się, że wzrost gospodarczy będzie niższy przez następne 3 lata, ponieważ Brexit zbierać będzie swoje żniwo. Początkowo funt szterling zanurkował, ale w późniejszej części sesji oddał starty, ponieważ zmiany te były powszechnie oczekiwane. Chociaż obserwatorzy rynku byli rozczarowani brakiem nowych stymulacji fiskalnych i planami rządowymi na zwiększenie zadłużenia, żadne z tych posunięć nie było zaskakujące, co pozwoliło inwestorom szybko skierować uwagę na spadającego dolara. Po odnotowaniu poziomu powyżej 1,33, kurs pary GBP/USD wydaje się być gotowy na kolejny wyższy ruch, ale byki funta szterlinga muszą pozostać ostrożne, ponieważ wszystko może się wydarzyć, dopóki para GBP/USD nie przekroczy 1,3350. Korekty do PKB Wielkiej Brytanii mają zostać opublikowane jutro - zmiany są rzadkie, ale jeśli zostaną wprowadzone, mogą mieć znaczący wpływ na walutę, szczególnie w okresach niskiej płynności.
W centrum uwagi przez najbliższe 48 h, znajdzie się euro, z zaplanowana czwartkową publikacją listopadowego wskaźnika PMI, oraz piątkowym raportem dotyczącym wskaźnika nastrojów biznesowych IFO w Niemczech. O ile, w przypadku Niemiec oczekiwane są nieznaczne wzrosty odczytów, to we Francji spodziewane jest obniżenie danych, ale w przypadku produkcji przemysłowej i zamówień fabryk, spadających w ciągu ostatniego miesiąca, uważamy, że istnieje ryzyko pogorszenia dla raportów z Niemiec i strefy euro. Kurs EUR/USD wzrósł dziś powyżej 1,18 na skutek osłabienia dolara amerykańskiego i niewielkiego wzrost zaufania w strefie euro. Według Reutersa, EBC nie planuje zmiany wytycznych do końca 2018 roku, co jest zgodne z tym, co usłyszeliśmy ze strony banku centralnego. Nie miało to jednak większego znaczenia dla pary walutowej napędzanej wyłącznie przez apetyt rynku na dolara amerykańskiego. Dopóki kurs pary EUR/USD nie przekroczy poziomu maksimum z 17 listopada na 1,1822, w bardziej znaczący sposób, niedźwiedzie wciąż mają szansę, zwłaszcza jeśli chodzi o podstawy.
Spadający dolar amerykański wydłużył serię pary USD/CAD, która spędziła cały dzień poniżej 20-dniowego SMA. Jest to znaczące, ponieważ po raz pierwszy od tygodnia, para zamknęła poniżej SMA, co jest na ogół prekursorem dalszego osłabienia. W środę nie opublikowano żadnych ważniejszych raportów ekonomicznych z Kanady, ale ceny ropy naftowej wzrosły, pozwalając dolarowi kanadyjskiemu na zignorowanie kolejnego dnia spadków rentowności 10-letnich obligacji skarbowych. Jednak to, czy dolar kanadyjski powiększy zyski w stosunku do dolara amerykańskiego, zależy w całości od czwartkowego raportu o sprzedaży detalicznej. Przy obecności niewielu traderów amerykańskich, dolar kanadyjski może doświadczyć bardziej gwałtownej reakcji. Ekonomiści oczekują znacznego ożywienia wydatków, ale w oparciu o największy w ciągu roku spadek sprzedaży hurtowej, istnieje ryzyko osłabienia danych z tego kluczowego raportu.
Dolar nowozelandzki spędził większość północnoamerykańskiej sesji na plusie i powiększył zyski pomimo względnie łagodnego raportu dotyczącego sprzedaży detalicznej. Wydatki wzrosły w trzecim kwartale o 0,2%, co było znacząco słabszym wynikiem, niż ten zarejestrowany w poprzednich 3 miesiącach, ale niewielka korekta w górę z 1,7% do 1,8% w drugim kwartale, a także fakt, że wydatki nie obniżyły się, wystarczyły, by zachęcić do realizacji zysku przy krótkich pozycjach NZD/USD. W ciągu ostatnich kilku tygodni dowiedzieliśmy się, że wydatki obniżyły się, ceny produktów mlecznych spadają, a aktywność sektorów {{ecl -338||przemysłowego}} oraz usług, zwolniła w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Przewiduje się, że również czwartkowy raport dotyczący bilansu handlowego będzie słabszy. Wszystko to stanowi złą wiadomość dla Banku Rezerw Nowej Zelandii, który może wyrazić swoje obawy w najbliższym raporcie o stabilności finansowej, który ma zostać opublikowany w przyszłym tygodniu. Tymczasem uważamy, że kurs pary AUD/USD osiągnął minimum w perspektywie krótkoterminowej. 3-miesięczny spadek zatrzymał się na 100-tygodniowym SMA, a dzięki pozytywnym komentarzom z tego tygodnia, gubernatora RBA z Lowea oraz odbiciu złota, rud żelaza i miedzi, kurs pary AUD/USD powinien wrócić do 0,7650.