Village Farms International, Inc. (NASDAQ: VFF) przedstawiła silne wyniki finansowe podczas prezentacji wyników za trzeci kwartał, która odbyła się 1 listopada 2024 roku, wykazując znaczący wzrost zarówno w segmencie świeżych produktów, jak i kanadyjskiej marihuany. Firma ogłosiła 20% wzrost całkowitej sprzedaży, osiągając 83,4 mln USD, przy czym sprzedaż świeżych produktów wzrosła do prawie 43 mln USD.
Segment kanadyjskiej marihuany również osiągnął dobre wyniki, notując 29% wzrost sprzedaży rok do roku do około 15 mln CAD. Pomimo pozytywnego wzrostu, firma napotkała wyzwania w postaci straty netto w wysokości 800 000 CAD oraz obciążenia podatkiem akcyzowym w wysokości 24 mln CAD za kwartał. Village Farms utrzymała pozycję lidera rynkowego w Ontario i Quebecu oraz rozszerza swoją międzynarodową działalność w branży konopi, z nowym zakładem w Holandii, który ma rozpocząć sprzedaż w I kwartale 2025 roku.
Kluczowe wnioski
- Sprzedaż świeżych produktów wzrosła o 20% do prawie 43 mln USD, przy poprawie marży brutto o 400 punktów bazowych.
- Segment kanadyjskiej marihuany wzrósł o 29% rok do roku, osiągając sprzedaż na poziomie około 15 mln CAD.
- Całkowita sprzedaż za kwartał wyniosła 83,4 mln USD, co stanowi 20% wzrost w porównaniu do poprzedniego roku.
- Strata netto zmniejszyła się do 800 000 CAD z 1,3 mln CAD, przy skonsolidowanym skorygowanym EBITDA na poziomie 5,3 mln CAD.
- Firma rozszerza działalność na Holandię, spodziewając się wejścia na rynek o potencjalnych rocznych przychodach w wysokości od 3 do 3,5 mld EUR.
Perspektywy firmy
- Village Farms priorytetowo traktuje rentowność w Kanadzie i bada możliwości wzrostu w Europie, szczególnie w związku z nadchodzącą sprzedażą z holenderskiej spółki zależnej.
- Segment marihuany w USA wygenerował 3,9 mln CAD sprzedaży przy marży brutto na poziomie 63%.
- Village Farms opowiada się za zmianami regulacyjnymi na amerykańskim rynku marihuany i jest optymistycznie nastawiona do przyszłej legalizacji.
Negatywne aspekty
- Strata netto za kwartał wyniosła 800 000 CAD, choć była to poprawa w stosunku do straty 1,3 mln CAD z poprzedniego roku.
- Marża brutto kanadyjskiej marihuany spadła do 26% z 35% ze względu na zwiększoną sprzedaż produktów niemarkowych.
- Podatek akcyzowy nadal stanowi znaczne obciążenie, wynoszące 24 mln CAD za kwartał.
Pozytywne aspekty
- Skorygowana EBITDA dla świeżych produktów potroiła się do 2,3 mln CAD, przy poprawie marży brutto o 133%.
- Segment kanadyjskiej marihuany utrzymał wiodące udziały w rynku w Ontario i Quebecu.
- Międzynarodowa sprzedaż medyczna podwoiła się rok do roku, a holenderski zakład ma przyczynić się do rentowności dzięki wyższym marżom.
Niedociągnięcia
- Marże brutto w segmencie kanadyjskiej marihuany spadły ze względu na przesunięcie w kierunku sprzedaży niemarkowych produktów o niższej marży.
- Firma napotyka wyzwania na amerykańskim rynku marihuany, w tym kwestie regulacyjne dotyczące produktów pochodzących z konopi.
Najważniejsze punkty sesji Q&A
- Problemy z zapasami na rynku kanadyjskim były spowodowane wewnętrznie, z oczekiwanym powrotem do normalnych poziomów do I kwartału 2025 roku.
- Ceny detaliczne w Kanadzie ustabilizowały się, bez przewidywanych ogólnych podwyżek, ale z możliwością dostosowania cen dla konkretnych SKU.
- Inwestycja kanadyjskiego rządu w wysokości ponad 30 mln USD w zwalczanie nielegalnego handlu w Ontario jest postrzegana jako pozytywny rozwój dla wzrostu rynku.
Village Farms International nadal porusza się w dynamicznym otoczeniu rynkowym, równoważąc ekspansję z rentownością. Strategiczne podejście firmy do jej segmentów i rynków międzynarodowych pozycjonuje ją do wykorzystania przyszłych możliwości przy jednoczesnym rozwiązywaniu bieżących wyzwań. Z uwagą skierowaną na nadchodzące zmiany w legalizacji i wejścia na nowe rynki, Village Farms International pozostaje kluczowym graczem w branży konopi i świeżych produktów.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki finansowe Village Farms International odzwierciedlają firmę poruszającą się między możliwościami wzrostu a wyzwaniami. Aby zapewnić dodatkowy kontekst, przyjrzyjmy się kilku kluczowym wskaźnikom z InvestingPro.
Według najnowszych danych, kapitalizacja rynkowa Village Farms wynosi 99,44 mln USD. Przychody firmy za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku wyniosły 313,99 mln USD, z zauważalnym wzrostem przychodów o 11,2% w tym samym okresie. Jest to zgodne z raportowanym przez firmę 20% wzrostem całkowitej sprzedaży w trzecim kwartale, wskazując na konsekwentną trajektorię wzrostu.
Jednak ważne jest, aby zauważyć, że Village Farms obecnie działa ze stratą, ze skorygowanym dochodem operacyjnym wynoszącym -17,01 mln USD za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku. Odzwierciedla to ujemny wskaźnik P/E firmy wynoszący -3,08, sugerując, że rentowność pozostaje wyzwaniem pomimo wzrostu przychodów.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Village Farms jest notowana przy niskim mnożniku ceny do wartości księgowej wynoszącym 0,35, co może wskazywać, że akcje są niedowartościowane w stosunku do aktywów firmy. Może to być interesujące dla inwestorów wartościowych, szczególnie biorąc pod uwagę wzrost firmy w segmentach świeżych produktów i konopi.
Inna wskazówka InvestingPro zauważa, że akcje odnotowały znaczny spadek w ciągu ostatniego tygodnia i sześciu miesięcy, z całkowitymi zwrotami cenowymi odpowiednio -8,75% i -33,33%. Ta ostatnia dynamika cen jest zgodna z raportowanymi przez firmę wyzwaniami, w tym stratą netto i obciążeniem podatkiem akcyzowym wspomnianym podczas prezentacji wyników.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 10 dodatkowych wskazówek, które mogą zapewnić głębszy wgląd w kondycję finansową i pozycję rynkową Village Farms.
Wysiłki firmy zmierzające do ekspansji międzynarodowej, szczególnie z nowym zakładem w Holandii, mogą być potencjalnym katalizatorem przyszłego wzrostu. Jednak, jak sugerują dane InvestingPro, Village Farms obecnie działa z umiarkowanym zadłużeniem i stoi w obliczu zmienności ruchów cen akcji, co są czynnikami, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę przy ocenie perspektyw firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.