Nexi S.p.A. (NEXI.MI) utrzymała pozytywną trajektorię w trzecim kwartale 2024 roku, mimo trudnego otoczenia makroekonomicznego. Dyrektor generalny Paolo Bertoluzzo poinformował o 5,6% wzroście przychodów od początku roku, przy czym przychody z rozwiązań dla sprzedawców wzrosły o 6,9%. EBITDA wzrosła o 7,3%, a marża EBITDA zwiększyła się o 82 punkty bazowe. Spółka z powodzeniem spłaciła również dług w wysokości 700 mln EUR i przyspieszyła program wykupu akcji własnych o wartości 0,5 mld EUR, umarzając 83 mln akcji własnych. Nexi nadal spodziewa się wzrostu przychodów w średnim jednocyfrowym tempie i rozszerzenia marży EBITDA o co najmniej 100 punktów bazowych w całym roku.
Kluczowe wnioski
- Wzrost przychodów o 5,6% od początku roku, przy czym przychody z rozwiązań dla sprzedawców wzrosły o 6,9%.
- EBITDA wzrosła o 7,3%, przy rozszerzeniu marży o 82 punkty bazowe.
- Spłacono 700 mln EUR długu i przyspieszono program wykupu akcji, umarzając 83 mln akcji.
- Utrzymanie prognozy na 2024 rok zakładającej średni jednocyfrowy wzrost przychodów i rozszerzenie marży EBITDA o co najmniej 100 punktów bazowych.
- Wprowadzenie zintegrowanych pakietów SmartPOS w Finlandii, zdobywając 70% udziału w rynku.
- Inicjatywa optymalizacji cen ma dodać 1-2 punkty procentowe do wzrostu.
- Skupienie się na integracji oprogramowania i płatności, e-commerce, rozwiązaniach omnichannel i zaawansowanych rozwiązaniach terminalowych.
Perspektywy spółki
- Nexi przewiduje dalsze rozszerzenie marży w IV kwartale dzięki inicjatywom efektywnościowym.
- Spółka zabezpieczyła finansowanie w wysokości 220 mln EUR z Europejskiego Banku Inwestycyjnego na inwestycje w infrastrukturę cyfrową.
- Potwierdzono średni jednocyfrowy wzrost przychodów i rozszerzenie marży EBITDA o co najmniej 100 punktów bazowych na rok 2025, kładąc nacisk na zarządzanie wartością klienta i strukturalne usprawnienia efektywności.
Negatywne aspekty
- Niewielkie spowolnienie wzrostu wolumenu ze względu na słabszą turystykę międzynarodową.
- Wpływ czynników makroekonomicznych na wzrost przychodów netto na rok 2025 pozostaje niepewny.
- Słabe wyniki przypisywane spadkowi wkładu turystyki międzynarodowej z kluczowych rynków.
Pozytywne aspekty
- Utrzymujący się wzrost wolumenu we Włoszech, regionie DACH i Polsce.
- Odbicie wolumenów w październiku i stabilne trendy wzrostu we Włoszech.
- Wzrost udziału w rynku w Niemczech i odbicie w krajach nordyckich.
Rozczarowania
- We wrześniu odnotowano niższe wolumeny ze względu na złą pogodę i jeden weekend mniej.
Najważniejsze punkty sesji Q&A
- Nie przewiduje się szeroko zakrojonych redukcji organizacyjnych poza tymi już ogłoszonymi na rok 2023.
- Międzynarodowe oferty kart debetowych Nexi nadal przyciągają banki wszystkich rozmiarów.
- Przewiduje się, że wypłaty związane z poprzednimi przejęciami wyniosą około 100 mln EUR na rok 2025.
Czynniki napędzające wzrost Nexi obejmują przejście z gotówki na płatności cyfrowe, wzrost bazy klientów i zarządzanie wartością klienta. Spółka koncentruje się również na optymalizacji cen i usługach dodanych, takich jak Dynamic Currency Conversion i finansowanie sprzedawców, aby zwiększyć wartość dla klientów. Dzięki wdrożonemu planowi redukcji kosztów, Nexi zdołała zmniejszyć całkowity wzrost kosztów rok do roku i dąży do dalszej redukcji, utrzymując stabilną dźwignię netto na poziomie około 2,8-krotności EBITDA.
Spółka aktywnie reaguje na konkurencję ze strony Adyen i Stripe, rozwijając partnerstwa i ulepszając platformy integracyjne dla MŚP. Pomimo trwających wyzwań u konkurenta Worldline, Nexi nie odczuła znaczącego wpływu i nadal koncentruje się na generowaniu gotówki i strategicznej alokacji kapitału.
W kwestii fuzji i przejęć, Nexi zachowuje ostrożność w obecnym otoczeniu rynkowym, ale jest otwarta na strategiczne akwizycje. Status umowy z Sabadell pozostaje niepewny, w oczekiwaniu na wynik oferty BBVA. Jaśniejszy obraz sytuacji spodziewany jest do końca przyszłego roku.
Strategia Nexi polegająca na rozszerzaniu udanych ofert produktowych we Włoszech w celu zaspokojenia potrzeb bankowych młodzieży i firm, wraz z koncentracją na tworzeniu elastycznego portfolio produktów, pozycjonuje spółkę do przewidywania średnio-wysokich jednocyfrowych strukturalnych stóp wzrostu. Spółka jest przygotowana do omówienia strategii alokacji kapitału w lutym, potwierdzając swoje zaangażowanie w wzrost i rozszerzanie marży nawet w trudnym otoczeniu makroekonomicznym.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.