Podczas niedawnej konferencji dotyczącej wyników finansowych, Tenet Healthcare (NYSE:THC) ogłosiło silne wyniki finansowe za trzeci kwartał 2024 roku. Spółka zaraportowała przychody operacyjne netto w wysokości 5,1 mld USD oraz skorygowaną EBITDA na poziomie 978 mln USD, co oznacza wzrost o 15% w porównaniu z rokiem poprzednim. Marża skorygowanej EBITDA również uległa poprawie, osiągając 19,1%. Tenet Healthcare podniosło swoją całoroczną prognozę na rok 2024 dla skorygowanej EBITDA do przedziału między 3,9 mld USD a 4 mld USD, co oznacza wzrost o 50 mln USD w punkcie środkowym, pomimo obniżenia oczekiwań dotyczących przychodów z powodu sprzedaży szpitali w Alabamie.
Kluczowe Wnioski
- Przychody operacyjne netto Tenet Healthcare w III kwartale osiągnęły 5,1 mld USD, notując wzrost o 15% rok do roku.
- Skorygowana EBITDA za kwartał wyniosła 978 mln USD, z marżą 19,1%.
- Prognoza skorygowanej EBITDA na cały rok 2024 została podniesiona do przedziału 3,9-4 mld USD.
- Skorygowana EBITDA segmentu USPI wyniosła 439 mln USD, wzrost o 19% dzięki silnym wynikom zabiegów ortopedycznych i otwarciu nowych placówek.
- Segment szpitalny odnotował 11% wzrost skorygowanej EBITDA do 539 mln USD, przy wzroście przyjęć w placówkach porównywalnych o 5,2%.
- Wolne przepływy pieniężne na rok 2024 są prognozowane na poziomie między 975 mln USD a 1,225 mld USD, po uwzględnieniu znaczących płatności podatkowych związanych z dezinwestycjami.
- Spółka koncentruje się na transformacji portfela, inwestycjach kapitałowych i utrzymaniu zredukowanego zadłużenia bilansu.
Perspektywy Spółki
- Tenet planuje przedstawić prognozę na rok 2025 w lutym 2025 roku, oczekując dalszego wzrostu i poprawy efektywności operacyjnej.
- Priorytety w zakresie alokacji kapitału obejmują wzrost poprzez fuzje i przejęcia, możliwości rozwoju szpitali, spłatę zadłużenia i zrównoważony skup akcji własnych.
- Firma jest pewna swoich wyników w 2024 roku i trwającej transformacji portfela.
Negatywne Aspekty
- Oczekiwania dotyczące przychodów zmniejszyły się z powodu sprzedaży szpitali w Alabamie.
- Spółka zaraportowała około 875 mln USD płatności podatkowych netto związanych z zakończonymi dezinwestycjami.
- Prognoza EBITDA na IV kwartał jest nieco niższa niż oczekiwano z powodu dezinwestycji i czynników sezonowych.
Pozytywne Aspekty
- Spółka przewiduje 1,975 mld USD wolnych przepływów pieniężnych na rok 2024, z wyłączeniem płatności podatkowych z dezinwestycji.
- Oczekuje się, że EBITDA USPI w IV kwartale wzrośnie do 500 mln USD z 439 mln USD w III kwartale.
- Tenet spodziewa się silnego popytu na rok 2025, szczególnie w segmencie szpitalnym, i przechodzi do procedur o wyższej złożoności.
Rozczarowania
- Obniżenie prognozy przychodów szpitali o 100 mln USD wynika głównie ze sprzedanych szpitali.
Najważniejsze Punkty z Sesji Pytań i Odpowiedzi
- Saum Sutaria potwierdził wzrost EBITDA rok do roku na rok 2025.
- Mnożniki zakupowe dla przejęć ASC pozostają stabilne, z naciskiem na efektywne mnożniki po synergii.
- Nie oczekuje się znaczącego wpływu huraganów na przychody w IV kwartale.
- Spółka bada możliwości dokupienia udziałów w swoim nieskonsolidowanym portfelu ASC, choć na mniejszą skalę niż w poprzednich latach.
Podsumowując, Tenet Healthcare wykazało silne wyniki finansowe w trzecim kwartale 2024 roku, ze znaczącym wzrostem w segmencie USPI i stabilnym wzrostem przyjęć w segmencie szpitalnym. Spółka podnosi prognozę skorygowanej EBITDA na cały rok i pozostaje skoncentrowana na strategicznych inwestycjach oraz efektywności operacyjnej, aby zapewnić dalszy wzrost. Pomimo wyzwań związanych z dezinwestycjami i czynnikami sezonowymi, Tenet Healthcare jest optymistycznie nastawione do swoich przyszłych wyników i potencjału dalszej ekspansji na rynku opieki ambulatoryjnej.
Spostrzeżenia InvestingPro
Silne wyniki finansowe Tenet Healthcare w III kwartale 2024 roku znajdują odzwierciedlenie w jego pozycji rynkowej i ostatnich notowaniach akcji. Według danych InvestingPro, kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 15,35 mld USD, podkreślając jej znaczącą obecność w sektorze ochrony zdrowia. Jest to zgodne z wskazówką InvestingPro, że Tenet jest "prominentnym graczem w branży dostawców usług opieki zdrowotnej".
Imponujący wzrost skorygowanej EBITDA o 15% rok do roku znajduje odzwierciedlenie w wynikach akcji spółki. Dane InvestingPro pokazują niezwykły całkowity zwrot z ceny na poziomie 205,65% w ciągu ostatniego roku, a akcje są notowane blisko 52-tygodniowego maksimum, z obecną ceną na poziomie 93,04% szczytu. Ta silna dynamika jest zgodna ze wskazówką InvestingPro podkreślającą "wysoki zwrot Tenet w ciągu ostatniego roku" i "duży wzrost ceny w ciągu ostatnich sześciu miesięcy".
Pomimo silnego wzrostu, wycena Tenet pozostaje atrakcyjna. Wskaźnik P/E (skorygowany) spółki wynosi 9,37, sugerując, że może być nadal niedowartościowana w stosunku do swojego potencjału zysków. Jest to dodatkowo poparte wskazówką InvestingPro, która wskazuje, że "wycena implikuje silną rentowność wolnych przepływów pieniężnych".
Warto zauważyć, że choć Tenet nie wypłaca dywidendy, zarząd "agresywnie skupuje akcje", zgodnie z kolejną wskazówką InvestingPro. Ta strategia jest zgodna z koncentracją spółki na alokacji kapitału i tworzeniu wartości dla akcjonariuszy, o czym wspomniano podczas konferencji wynikowej.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek dla Tenet Healthcare, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.