Fortum Oyj (FORTUM:HE), fińska państwowa spółka energetyczna, przedstawiła swoje wyniki finansowe za trzeci kwartał i pierwsze dziewięć miesięcy 2024 roku, wskazując na strategiczne skupienie się na dekarbonizacji i utrzymaniu stabilności finansowej. Porównywalny zysk operacyjny spółki za III kwartał wyniósł 158 mln euro, co przyczyniło się do dziewięciomiesięcznego wyniku w wysokości 921 mln euro.
Mimo że niższe ceny spot i ceny zabezpieczeń wpłynęły na segment Generation, Fortum dokonało znaczących dezinwestycji i inwestuje w zrównoważone inicjatywy, takie jak modernizacja elektrowni w Częstochowie z wykorzystaniem technologii biomasy. Spółka pozostaje zaangażowana w wycofanie się z węgla do 2027 roku i bada możliwości przedłużenia żywotności elektrowni jądrowych, jednocześnie utrzymując niskie zadłużenie i dążąc do redukcji kosztów stałych.
Kluczowe wnioski
- Porównywalny zysk operacyjny Fortum w III kwartale wyniósł 158 mln euro, a łącznie za dziewięć miesięcy 921 mln euro.
- Spółka wycofuje się z węgla i inwestuje w konwersję na biomasę w elektrowni w Częstochowie.
- Dezinwestycje obejmują sprzedaż działalności w zakresie recyklingu i odpadów firmie Summa Equity oraz działalności w zakresie rozwiązań opartych na biomasie firmie AM Green Technology.
- Dźwignia finansowa pozostaje niska na poziomie 0,4x, z planem redukcji kosztów stałych o 100 mln euro do 2025 roku.
- Trwają postępowania prawne mające na celu odzyskanie 800 mln euro pożyczek wewnątrzgrupowych od byłej rosyjskiej spółki zależnej.
- Zysk operacyjny za III kwartał wyniósł 768 mln euro, z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży.
- Zysk segmentu Generation spadł z powodu niższych cen, zmniejszonych wolumenów energii wodnej i wyższych kosztów energii jądrowej.
- Segment Consumer Solutions poprawił się dzięki lepszym marżom na sprzedaży energii elektrycznej.
- Zadłużenie netto zmniejszyło się, a płynność pozostaje silna na poziomie 7,6 mld euro.
- Nakłady inwestycyjne na rok 2024 są przewidywane na poziomie 550 mln euro, koncentrując się na utrzymaniu.
- Przedstawiono strategię zabezpieczania, z ceną zabezpieczenia 44 euro za megawatogodzinę na rok 2024.
- Trwają rozmowy na temat umów PPA, w III kwartale nie podpisano nowych długoterminowych umów.
- Fortum jest przekonane o zdolności systemu nordyckiego do obsługi prognozowanego 30% wzrostu zapotrzebowania na energię do 2030 roku.
Perspektywy spółki
- Fortum przewiduje nakłady inwestycyjne w wysokości 550 mln euro na rok 2024, głównie na utrzymanie.
- Spółka dąży do redukcji kosztów stałych o 100 mln euro do końca 2025 roku.
- Fortum zakłada 10-letni horyzont czasowy dla dużych elektrowni w studium wykonalności SMR dla energetyki jądrowej.
Negatywne aspekty
- Niższe ceny spot i ceny zabezpieczeń wpłynęły na zyski segmentu Generation.
- Popyt przemysłowy w Finlandii i Szwecji pozostaje słaby, wpływając na ogólne zapotrzebowanie na energię.
- Zysk segmentu Consumer zmniejszył się z powodu obniżonych marż na sprzedaży gazu.
Pozytywne aspekty
- Dezinwestycje i zrównoważone inwestycje wzmacniają strategię dekarbonizacji spółki.
- Dźwignia finansowa spółki jest niska, wspierając cele w zakresie ratingu kredytowego.
- Silna pozycja płynnościowa ze zmniejszeniem zadłużenia netto i oczekiwaniami silnych wpływów gotówkowych w IV kwartale.
Niedociągnięcia
- W trzecim kwartale nie podpisano nowych długoterminowych umów PPA.
- Koszty produkcji dla przypadków referencyjnych obecnie przekraczają nordyckie ceny forward.
Najważniejsze punkty sesji Q&A
- Fortum prowadzi rozmowy z rządami Szwecji i Finlandii na temat ram regulacyjnych wspierających wejście na rynek energii przy pełnym obciążeniu.
- Spółka planuje zwiększyć długoterminowe wskaźniki zabezpieczeń PPA do minimum 20% do 2026 roku.
- Trwają postępowania prawne mające na celu odzyskanie 800 mln euro od Forward Energo.
- Fortum ułatwia przyłączenia do sieci dla dużych centrów danych w Finlandii, z zidentyfikowanymi lokalizacjami do rozwoju.
- Spółka monitoruje wyniki optymalizacji i utrzymuje średnioterminowe prognozy pomimo zmienności rynku.
Wyniki finansowe Fortum odzwierciedlają działania spółki nawigującej po wymagającym rynku energetycznym, ze strategicznym skupieniem na zrównoważonym rozwoju, ostrożności finansowej i długoterminowej stabilności. Wysiłki spółki w kierunku dekarbonizacji źródeł energii, inwestycji w nowe technologie i utrzymania silnej pozycji finansowej podkreślają jej zaangażowanie we wspieranie transformacji energetycznej przy jednoczesnym dostarczaniu wartości dla akcjonariuszy.
Spostrzeżenia InvestingPro
Wyniki finansowe i kierunek strategiczny Fortum Oyj, przedstawione w raporcie z wyników, są zgodne z kilkoma kluczowymi wskaźnikami i spostrzeżeniami z InvestingPro. Skupienie spółki na stabilności finansowej i wysiłkach w zakresie dekarbonizacji znajduje odzwierciedlenie w dostarczonych danych i wskazówkach.
Według danych InvestingPro, wskaźnik P/E Fortum wynosi 9,89, co wskazuje, że spółka jest notowana przy stosunkowo niskim mnożniku zysków. Ten wskaźnik wyceny sugeruje, że inwestorzy obecnie płacą mniej za każde euro zysków spółki, co może być atrakcyjne dla inwestorów zorientowanych na wartość, biorąc pod uwagę strategiczne pozycjonowanie Fortum w transformacji energetycznej.
Wskazówka InvestingPro podkreśla, że Fortum "działa z umiarkowanym poziomem zadłużenia", co odpowiada raportowanej przez spółkę niskiej dźwigni finansowej na poziomie 0,4x i jej silnej pozycji płynnościowej wynoszącej 7,6 mld euro. Ta ostrożność finansowa wspiera zdolność Fortum do inwestowania w zrównoważone inicjatywy i radzenia sobie z wyzwaniami rynkowymi przy jednoczesnym utrzymaniu stabilności finansowej.
Inna istotna wskazówka InvestingPro zauważa, że Fortum "utrzymuje wypłaty dywidend przez 26 kolejnych lat". To długotrwałe zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy jest zgodne ze strategią spółki polegającą na równoważeniu inwestycji w rozwój ze stabilnością finansową i wartością dla akcjonariuszy. Konsekwentna historia dywidend może być szczególnie atrakcyjna dla inwestorów zorientowanych na dochód w obecnym otoczeniu rynkowym.
Warto zauważyć, że InvestingPro oferuje dodatkowe spostrzeżenia, z 10 dodatkowymi wskazówkami dostępnymi dla Fortum Oyj. Te dodatkowe wskazówki mogą dostarczyć dalszego kontekstu dla kondycji finansowej spółki i jej pozycji rynkowej, potencjalnie wartościowych dla inwestorów poszukujących kompleksowego zrozumienia perspektyw Fortum w zmieniającym się sektorze energetycznym.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.