W trzecim kwartale 2024 roku BeFra (Betterware de Mexico S.A.B. de C.V.) odnotowała solidne wyniki, z 6,6% wzrostem przychodów netto i 11,7% wzrostem skorygowanej EBITDA. Pomimo deprecjacji waluty i rosnących kosztów transportu, firma wykazała się odpornością poprzez kontynuację wypłat dywidend oraz strategiczną ekspansję w USA i Peru. Jednakże wyzwania były widoczne, gdyż firma doświadczyła 8,4% spadku skorygowanego zysku netto, głównie z powodu zwiększonych rezerw podatkowych i znacznej straty księgowej ze sprzedaży dawnej siedziby Jafry.
Kluczowe Wnioski
- Przychody netto BeFra wzrosły o 6,6% rok do roku, osiągając 3,33 miliarda MXN.
- Skorygowana EBITDA wzrosła o 11,7% do 592 milionów MXN, z marżą 17,8%.
- Skorygowany zysk netto spadł o 8,4% do 180,5 miliona MXN, co przypisuje się wyższym rezerwom podatkowym.
- Firma odnotowała znaczną stratę księgową ze sprzedaży dawnej siedziby Jafry.
- Marża brutto BeFra została dotknięta, oczekuje się jej stabilizacji między 58% a 59%.
- Strategiczne inwestycje w ekspansję międzynarodową wyniosły łącznie 8,2 miliona MXN.
- Firma dąży do utrzymania wskaźnika zadłużenia netto do EBITDA na poziomie około 1,5 raza.
- Ogłoszono propozycję dywidendy w wysokości 250 milionów MXN za III kwartał.
Perspektywy Firmy
- BeFra pozostaje pewna swojej trajektorii wzrostu, oczekując osiągnięcia całorocznych prognoz przychodów pomimo krótkoterminowych wyzwań.
- Firma jest optymistyczna co do swojej efektywności operacyjnej i innowacji napędzających wzrost w 2025 roku.
- BeFra koncentruje się na ekspansji w nowe kategorie lub rynki międzynarodowe, przeznaczając 30% do 40% wolnych przepływów pieniężnych na akwizycje.
Negatywne Aspekty
- BeFra doświadczyła spadku skorygowanego zysku netto z powodu zwiększonych rezerw podatkowych.
- Odnotowano znaczącą stratę księgową ze sprzedaży dawnej siedziby Jafry.
- Marża brutto zmniejszyła się, na co wpływ miała deprecjacja meksykańskiego peso i wzrost kosztów transportu.
Pozytywne Aspekty
- Wzrost przychodów w różnych segmentach, w tym Betterware Mexico, Jafra Mexico i Jafra U.S., był napędzany produktywnością współpracowników, innowacjami produktowymi i uruchomieniem nowych platform.
- Firma skutecznie zmniejszyła swoje zadłużenie do 1,76 raza EBITDA.
- Problemy z zapasami zostały rozwiązane, a zakłócenia w łańcuchu dostaw ustabilizowały się.
Rozczarowania
- Skorygowany zysk netto nie spełnił oczekiwań z powodu wyższych rezerw podatkowych.
- Marża brutto została negatywnie dotknięta przez czynniki zewnętrzne, choć oczekuje się jej stabilizacji w kolejnym kwartale.
Najważniejsze Punkty z Sesji Q&A
- Faza pilotażowa Betterware USA jest oceniana pod kątem planu wynagrodzeń i atrakcyjności produktów, przy czym pierwsze sprzedaże już się odbywają.
- Firma dostosowuje swoją strukturę kosztów w kierunku bardziej zmiennego modelu wydatków, z ograniczeniem kosztów stałych po przejęciu Jafry.
- Zwiększenie zapasów było strategiczną odpowiedzią na wcześniejsze braki, ale dalsze zwiększanie może nie być konieczne w 2025 roku.
BeFra, ze swoim symbolem giełdowym, wykazała zdolność do nawigowania przez ekonomiczne przeciwności i utrzymania trajektorii wzrostu. Strategiczne skupienie firmy na innowacjach, efektywności kosztowej i ekspansji międzynarodowej, w połączeniu z zaangażowaniem w wartość dla akcjonariuszy, dobrze pozycjonuje ją na przyszłe sukcesy.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki finansowe BeFra (BWMX) są zgodne z kilkoma kluczowymi spostrzeżeniami z InvestingPro. Imponujące marże zysku brutto firmy, podkreślone w raporcie za III kwartał 2024 roku, znajdują odzwierciedlenie w danych InvestingPro, pokazujących solidną marżę zysku brutto na poziomie 71,55% za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku. Ta silna marża wspiera zdolność BeFra do radzenia sobie z wyzwaniami takimi jak deprecjacja waluty i rosnące koszty transportu.
Zaangażowanie firmy w wartość dla akcjonariuszy jest widoczne w jej polityce dywidendowej. Wskazówka InvestingPro zauważa, że BWMX "wypłaca znaczącą dywidendę akcjonariuszom", co jest potwierdzone przez obecną stopę dywidendy wynoszącą 11,02%. Jest to zgodne z ogłoszeniem przez firmę proponowanej dywidendy w wysokości 250 milionów MXN za III kwartał, co demonstruje zaangażowanie BeFra w zwrot wartości inwestorom pomimo ekonomicznych przeciwności.
Inna istotna wskazówka InvestingPro wskazuje, że BWMX "handluje przy niskim wskaźniku P/E w stosunku do krótkoterminowego wzrostu zysków". Przy wskaźniku P/E wynoszącym 7,94 i wskaźniku PEG 0,13, akcje wydają się niedowartościowane, biorąc pod uwagę perspektywy wzrostu. Może to być szczególnie interesujące dla inwestorów, biorąc pod uwagę optymistyczne perspektywy BeFra i skupienie na efektywności operacyjnej i innowacjach napędzających wzrost w 2025 roku.
Dla czytelników zainteresowanych głębszą analizą, InvestingPro oferuje 12 dodatkowych wskazówek dla BWMX, zapewniając kompleksowy obraz kondycji finansowej i pozycji rynkowej firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.