W miarę zbliżania się wyborów prezydenckich w USA w 2024 r. ING zakończyło analizę, która przedstawia trzy możliwe wyniki i ich wpływ na rynki finansowe.
Wyniki te badają konsekwencje różnych kontroli partii politycznych i ich wpływ na politykę lokalną i międzynarodową, umowy handlowe i ogólne otoczenie gospodarcze.
1. Czyste zwycięstwo Trumpa
W tym przypadku Donald Trump zostaje wybrany na prezydenta, a Partia Republikańska uzyskuje kontrolę większościową zarówno w Izbie Reprezentantów, jak i w Senacie. Wynik ten prawdopodobnie skupiłby się na przedłużeniu obniżek podatków wprowadzonych w 2017 r. i promowaniu wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych poprzez zachęcanie do powrotu przemysłu wytwórczego.
Oczekuje się jednak, że rząd odłoży działania w sprawach międzynarodowych, w tym pomoc dla Ukrainy i decyzje dotyczące taryf handlowych, ponieważ priorytetem będą kwestie wewnętrzne.
Wpływ na rynek:
WALUTY: Dolar amerykański prawdopodobnie umocni się ze względu na połączenie ekspansywnej polityki fiskalnej i restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Stopy procentowe: Przewidywany jest wzrost rentowności obligacji skarbowych, przy czym rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych może przekroczyć 5%.
Towary: Ceny ropy naftowej mogą początkowo wzrosnąć ze względu na obniżki podatków, ale z czasem mogą spaść, ponieważ Stany Zjednoczone dążą do samowystarczalności energetycznej.
2. Trump ograniczony
Wynik ten przewiduje, że Donald Trump wygra wybory prezydenckie, ale będzie musiał stawić czoła podzielonemu Kongresowi (Partia Republikańska kontrolująca Izbę Reprezentantów i Partia Demokratyczna kontrolująca Senat). Podział w Kongresie prawdopodobnie ograniczyłby zakres zmian w polityce Trumpa, zwłaszcza w zakresie obniżek podatków i polityki imigracyjnej.
Stosunki międzynarodowe mogą ulec poprawie dzięki możliwemu porozumieniu z Rosją w sprawie Ukrainy i zmniejszeniu napięć na Bliskim Wschodzie.
Wpływ na rynek:
WALUTY: Dolar może początkowo się umocnić, ale zależy to od skuteczności polityki międzynarodowej Trumpa. Polityka faworyzująca słabszego dolara może zostać przyjęta, jeśli wzrost gospodarczy w USA osłabnie.
Stopy procentowe: Presja inflacyjna spowodowana taryfami celnymi może doprowadzić do wzrostu rentowności obligacji, choć może to zostać nieco zniwelowane przez zwiększone wpływy z podatków.
Towary: Ceny ropy naftowej mogą spaść ze względu na zmniejszenie napięć na Bliskim Wschodzie i potencjalne porozumienie pokojowe między Rosją a Ukrainą.
3. Prezydent Harris
W tym scenariuszu Kamala Harris zostaje wybrana na prezydenta, a Kongres pozostaje podzielony. Sytuacja ta przeniosłaby nacisk na zmniejszenie deficytu budżetowego, wraz z wygaśnięciem cięć podatkowych administracji Trumpa i wprowadzeniem nowych podatków od dużych przedsiębiorstw i osób o wysokich dochodach.
Administracja Harrisa prawdopodobnie kontynuowałaby silne wsparcie dla Ukrainy i partnerstw międzynarodowych, wraz z bardziej ostrożnym podejściem do umów handlowych.
Wpływ na rynek:
WALUTY: Dolar może osłabić się w wyniku bardziej rygorystycznej polityki wydatków rządowych w połączeniu z mniej restrykcyjną polityką pieniężną.
Stopy procentowe: Oczekuje się mniej wyraźnego wzrostu rentowności, ponieważ bardziej rygorystyczna polityka wydatków rządowych równoważy słabsze prognozy gospodarcze.
Towary: Ceny ropy naftowej mogą początkowo spadać ze względu na prognozowany niższy wzrost gospodarczy, ale trwające problemy na Bliskim Wschodzie i nierozwiązane kwestie w Ukrainie mogą spowodować wzrost cen pod koniec 2025 roku.
Ten artykuł został wygenerowany i przetłumaczony przy wsparciu AI i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.