Investing.com - Podczas gdy wzrost dużych spółek technologicznych (w szczególności Siedmiu Wspaniałych) odegrał kluczową rolę we wzrostach amerykańskich indeksów giełdowych w 2023 r., specjaliści Morgan Stanley (NYSE:MS) stwierdzili w niedawnej nocie, że w przyszłym roku to małe spółki mogą zająć centralne miejsce pod względem wyników.
Analitycy banku wyjaśnili, że małe spółki mają tendencję do osiągania gorszych wyników przed i po obniżkach stóp procentowych Rezerwy Federalnej, ale uważają, że tym razem może być inaczej.
"Jeśli wcześniejsza niż oczekiwano gołębia zmiana w stosunku do wciąż zdrowego tła gospodarczego może doprowadzić do cyklicznego odbicia nominalnego wzrostu w przyszłym roku, małe spółki mogą być atrakcyjne w dłuższym horyzoncie inwestycyjnym" - napisali analitycy, którzy uważają, że "prawdopodobieństwo takiego wyniku wzrosło ostatnio po zeszłotygodniowym posiedzeniu FOMC".
Należy pamiętać, że inwestorzy spodziewają się niemal pewnej obniżki stóp procentowych w pierwszym kwartale przyszłego roku (i kolejnych). Historia często pokazuje, że obniżki stóp procentowych zbiegały się w czasie z negatywnymi okresami dla spółek o małej kapitalizacji, ponieważ obniżki stóp procentowych zwykle następują w obliczu spowolnienia gospodarczego, na które małe spółki są najbardziej wrażliwe.
Jednak obecnie Fed rozważa obniżki stóp procentowych, gdy gospodarka ma się dobrze, inflacja spada, a rynek pracy pozostaje silny, co zdaniem analityków byłoby doskonałą wiadomością, ponieważ niższe stopy procentowe powinny przełożyć się na niższy koszt kapitału, a małe firmy generalnie płacą wyższe koszty finansowania w porównaniu do dużych konkurentów.
Jeśli chodzi o wskazówki, które należy obserwować, aby dostrzec, czy ten scenariusz staje się coraz bardziej prawdopodobny, MS zalecił przyjrzenie się korektom zysków i zaufaniu małych firm.
"Na razie względne rewizje zysków pozostają ujemne dla małych spółek, a względne szacunki marż ostatnio jeszcze bardziej spadły", napisali analitycy, dodając, że "zaufanie małych firm pozostaje słabe w kontekście historycznym i jeszcze nie odzyskało przekonującego poziomu".
Niemniej jednak bank uważa, że te dwa wskaźniki mogą ulec odwróceniu dzięki gołębiemu zwrotowi Fed, co może wygenerować "znacznie bardziej zrównoważony względny handel, oddalając się od jakości i na korzyść małych spółek".
-----------------------------------
Jakie akcje będą zyskiwać w 2024? Sięgnij po gotowe strategie i wybierz w 5 minut akcje z wysokim upsidem!
Dostępne na InvestingPro i ProPicks.Teraz z rabatem do 50% !
UWAGA! Tylko do końca roku DODATKOWE 10% rabatu na na subskrypcję roczną InvestingPro z kodem 1PROM23.
GPW i giełdy z całego świata!
-----------------------------------