Investing.com - Jeden z najbardziej pesymistycznych strategów na Wall Street powiedział w poniedziałek, że zbyt długo pozostawał niedźwiedzi na akcjach w tym roku i nie udało mu się wykorzystać ogromnego rajdu napędzanego sztuczną inteligencją.
"Pomyliliśmy się" - powiedział w nocie do klientów Mike Wilson, dyrektor inwestycyjny w Morgan Stanley (NYSE:MS).
"Rok 2023 był rokiem wyższych niż oczekiwano wycen w kontekście spadającej inflacji i cięcia kosztów" - dodał.
Na początku tego roku wielu analityków przewidywało, że rok 2023 będzie rozczarowujący dla akcji, ponieważ Rezerwa Federalna nadal podnosiła stopy procentowe, a ekonomiści martwili się potencjalną recesją.
Jednak ta klasa aktywów osiągnęła znacznie lepsze wyniki niż się spodziewali dzięki spowolnieniu inflacji i rozwojowi sztucznej inteligencji, a benchmarkowy indeks S&P 500 wzrósł o 18% od początku roku.
Wilson pozostaje optymistycznie nastawiony do akcji, mimo że nie przewidział tego ożywienia. Jego zespół spodziewa się, że do czerwca 2024 r. indeks S&P 500 spadnie do 4200 punktów, czyli o około 8% poniżej poziomu z poniedziałkowego zamknięcia.
Strateg Morgan Stanley ostrzegł, że szybko spadająca inflacja może wkrótce zacząć ciągnąć akcje w dół - zamiast je wzmacniać - poprzez zmniejszenie nominalnych przychodów i zysków spółek giełdowych.
"Uważamy, że inflacja spada obecnie nawet szybciej niż oczekuje konsensus, zwłaszcza inflacja otrzymywana przez firmy" - napisał w poniedziałkowej nocie.
"Ponieważ cena jest głównym czynnikiem, który utrzymał wzrost sprzedaży powyżej zera dla wielu firm w tym roku, osłabienie tej siły cenowej byłoby znaczącym czynnikiem hamującym".
Wilson wezwał również do ostrożności w kwestii sztucznej inteligencji, która umożliwiła "wspaniałej siódemce" Big Tech, jak, np. Nvidia (NASDAQ:NVDA) i Microsoft (NASDAQ:MSFT), osiągnięcie ogromnych zysków w 2023 roku.
Chociaż bank postrzega ten temat jako okazję inwestycyjną o wartości 6 bilionów dolarów, strateg ostrzegł, że nie zapewni on firmom natychmiastowego wzrostu zysków wystarczającego do zrównoważenia dezinflacji i spowolnienia wzrostu.
AI "stanowi bardzo konstruktywny temat dla inwestorów", powiedział Wilson. "Oprócz oczywistych zwycięzców, takich jak Nvidia i Microsoft, wielu inwestorów jest podekscytowanych długoterminowymi korzyściami płynącymi z produktywności tych technologii".
"Chociaż podzielamy ten entuzjazm, uważamy, że ekstrapolowanie tych korzyści na całą gospodarkę i zyski przedsiębiorstw w tym roku jest przedwczesne, zwłaszcza że wciąż stoimy w obliczu rosnącego ryzyka cyklicznych przeciwności" - dodał.