Według strategów Wells Fargo, indeks S&P 500 (SPX) prawdopodobnie pozostanie w trendzie bocznym w nadchodzących miesiącach, jak wynika z notatki opublikowanej w środę.
SPX notowany jest blisko swojego rekordowego poziomu 5,667 punktów, który osiągnął w połowie lipca, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła poniżej 3,7%, co jest poniżej docelowego zakresu banku na koniec roku.
Pomimo wzrostów zarówno na rynku akcji, jak i obligacji, stratedzy wyrazili obawy, że te wyceny mogą wykraczać poza to, co uzasadniają fundamenty.
W świetle zbliżających się wyborów prezydenckich i typowo słabszego sezonu dla akcji, stratedzy Wells Fargo uważają, że inwestorzy powinni przygotować się na potencjalne osłabienie rynku.
Firma dostosowała swoją strategię inwestycyjną, przenosząc środki z krótko- i długoterminowych alokacji w instrumenty o stałym dochodzie do instrumentów o średnim terminie zapadalności i akcji. Ponadto Wells Fargo podniosło swoją ocenę dla akcji spółek o małej kapitalizacji do Neutralnej z Niedoważonej, choć nadal preferuje akcje spółek o dużej kapitalizacji w stosunku do indeksu Russell 2000.
Stratedzy przewidują osłabienie gospodarcze w najbliższych kwartałach, ale spodziewają się ostatecznej poprawy. Oczekują, że Federal Reserve wdroży serię obniżek stóp procentowych, łącznie o 175 punktów bazowych do końca 2025 roku.
"Przewidujemy, że te obniżki stóp przez Fed powinny mieć pozytywny wpływ na gospodarkę i rynki w 2025 roku," stwierdzili stratedzy. "Uważamy, że gospodarka globalna prawdopodobnie również skorzysta, ponieważ główne banki centralne na świecie już obniżyły stopy procentowe lub są na skraju ich obniżenia."
W obliczu obecnych niepewności, w tym sezonowych tendencji rynkowych i zaciętej walki w wyborach prezydenckich, stratedzy sugerują, że indeks S&P 500 może doświadczyć trendu bocznego w nadchodzących miesiącach.
Doradzają inwestorom zmniejszenie pozycji w mniej preferowanych sektorach, takich jak Nieruchomości, Usługi Komunalne, Dobra Konsumpcyjne Wyższego Rzędu i Podstawowe Dobra Konsumpcyjne, gdy indeks jest notowany przy górnej granicy swojego zakresu.
Z drugiej strony, jeśli rynek spadnie w kierunku ostatnich minimów, stratedzy zalecają inwestowanie środków pozostających na boku w sektory takie jak Energia, Usługi Komunikacyjne, Finanse, Przemysł i Materiały, które ich zdaniem oferują silniejsze bilanse, bardziej niezawodne przepływy pieniężne i bardziej rozsądne wyceny.
"Niepewność często skutkuje możliwościami. Uważamy, że rok 2025 może zaoferować inwestorom poprawiającą się gospodarkę, która korzysta z obniżek stóp procentowych przez Fed," kontynuowali stratedzy.
"Celem jest wykorzystanie możliwości teraz i w nadchodzących miesiącach, aby dokonać korekt portfela w akcjach i instrumentach o stałym dochodzie, które naszym zdaniem mają potencjał do poprawy wyników w przyszłym roku."
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.