Pomimo zachęcających doniesień o zyskach spółek, pogarszające się ogólne warunki gospodarcze nadal stanowią poważne zmartwienie, jak stwierdzili eksperci finansowi Barclays.
W swojej najnowszej analizie Barclays zauważył, że "zyski za drugi kwartał 2024 r. były ogólnie pozytywne, ale nie wystarczyło to do przezwyciężenia negatywnych trendów w szerszej gospodarce".
Instytucja finansowa wyszczególniła, że odsetek spółek przewyższających prognozy zysku na akcję (EPS) i wykazujących wzrost rok do roku był imponujący, przy czym "81% spółek z indeksu S&P 500, które zaraportowały zyski przewyższające średnią prognozę, w porównaniu do 76% średniej historycznej".
Jednocześnie wzrost EPS w ujęciu rocznym jest podobno nieco lepszy niż średnia historyczna i wynosi +9,8%, co oznacza czwarty kwartał z rzędu poprawy rentowności.
Co więcej, Barclays donosi, że prognozowany EPS na nadchodzące dwanaście miesięcy nadal rośnie, z korektą w górę o +25% od początku roku dla głównych spółek technologicznych i +6% dla innych spółek z indeksu S&P 500.
Barclays ostrzega jednak, że "pozytywne raporty o zyskach" mogą nie wystarczyć. Zwracają uwagę, że margines, o jaki spółki przekraczają oczekiwania, zmniejszył się od poprzedniego kwartału w prawie wszystkich sektorach przemysłu.
Według instytucji finansowej około połowa sektorów przemysłu w S&P 500 wykazuje marże zysku, które są albo niezmienione, albo nieznacznie niższe w porównaniu z rokiem poprzednim.
Co więcej, prognozy zysków na trzeci kwartał 2024 r. zostały znacznie obniżone, zwłaszcza w sektorach opieki zdrowotnej, energetyki i przemysłu.
Barclays podkreśla, że "główne firmy technologiczne stoją w obliczu wyzwań w tym sezonie sprawozdawczym" ze względu na niższe niż oczekiwano wartości EPS, spowolnienie wzrostu zysków i obawy o wzrost wydatków kapitałowych.
Mimo że spadek cen akcji sprawił, że akcje głównych spółek technologicznych są wyceniane w bardziej rozsądny sposób, oczekiwania wobec tych akcji pozostają wysokie, a obawy inwestorów dotyczące cyklu wydatków i amortyzacji związanych z technologiami sztucznej inteligencji utrzymują się.
Podsumowując, Barclays zauważa, że ostatnie raporty o zyskach w niewielkim stopniu złagodziły obawy o ogólną gospodarkę, o czym świadczą trendy rynkowe z poprzedniego tygodnia, które sprzyjały ograniczaniu ryzyka. Było to widoczne wraz ze wzrostem zmienności rynku, a akcje mniejszych spółek straciły na wartości, podczas gdy akcje uważane za bezpieczniejsze inwestycje radziły sobie lepiej niż akcje spółek bardziej wrażliwych ekonomicznie. Sugerują oni, że okres lepszych wyników mniejszych spółek może dobiegać końca, choć widzą potencjał dla szerszego zakresu dobrych wyników wśród większych spółek.
Niniejszy artykuł został opracowany i przetłumaczony z pomocą sztucznej inteligencji oraz zweryfikowany przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.