W następstwie ostatnich wydarzeń rynki prognostyczne przypisują obecnie wysokie prawdopodobieństwo, czyli około 70%, reelekcji Donalda Trumpa.
Dla Europejczyków główne obawy związane z potencjalną drugą kadencją Trumpa dotyczą ceł. Były prezydent USA zobowiązał się już do nałożenia 10% cła na cały import przez USA. Według ekonomistów Goldman Sachs (NYSE:GS) może to obniżyć PKB strefy euro o 1 punkt procentowy, a PKB USA o 0,5 punktu procentowego.
Każdy 1 punkt procentowy spadku PKB ważonego sprzedażą może zmniejszyć europejski zysk na akcję (EPS) o około 10% - dodają specjaliści Goldman. Jednak globalna ekspozycja europejskich spółek może nieco złagodzić ten wpływ.
Istnieją również inne czynniki kompensujące, takie jak silniejszy dolar i potencjalne cięcia/deregulacja podatków w USA - napisali ekonomiści.
Co więcej, rynek jest obecnie silnie skoncentrowany na wysokiej jakości spółkach o dużej kapitalizacji w Europie, "które powinny być lepiej izolowane" - dodał zespół Goldmana.
Generalnie, Goldman Sachs szacuje, że wpływ na EPS w Europie wyniósłby około 6-7 punktów procentowych. Gdyby cały wpływ miał miejsce w 2025 r., zanegowałoby to jakikolwiek wzrost w tym roku.
Jeśli chodzi o wpływ na rynek, podczas ogłaszania taryf celnych w latach 2018-2019 rynki wschodzące osiągały najgorsze wyniki, zwłaszcza Chiny. Europa ucierpiała w umiarkowanym stopniu, przy czym Niemcy bardziej niż Francja. Najmniej ucierpiały Stany Zjednoczone, wraz z bardziej defensywnymi rynkami, takimi jak FTSE 100.
Sektory defensywne, takie jak użyteczność publiczna, opieka zdrowotna i GRANOLAS - grupa wysokiej jakości spółek o dużej kapitalizacji w Europie - zwykle odnoszą największe korzyści z rosnącego ryzyka handlowego. Z kolei sektory cykliczne, takie jak motoryzacja, przemysł i finanse, cierpią. Sektory narażone na globalny handel, w tym przemysł, materiały podstawowe i europejskie spółki zależne od Chin, osiągały najgorsze wyniki podczas wydarzeń związanych z taryfami celnymi - wskazał Goldman.
Podczas gdy nadal utrzymuje się niepewność związana z wynikiem wyborów i wdrażaniem polityki, specjaliści Goldmana stwierdzili, że reelekcja Trumpa może mieć wpływ na kilka branż rekomendowanych przez bank.
W szczególności gigant z Wall Street pozostaje niedoważony w przypadku samochodów i chemikaliów. Pozostaje, z kolei, przeważony w przypadku opieki zdrowotnej, telekomunikacji i wydawców medialnych. Ostatnio bank zainicjował długą pozycję w europejskich akcjach defensywnych.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Jeśli chcesz jeszcze bardziej obniżyć koszty - subskrypcja dwuletnia InvestingPro (-50%) powstała właśnie dla Ciebie!
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------