UBS w piątkowym raporcie zmienił rekomendację dla Nestle z "Kupuj" na "Neutralnie". Bank stwierdził, że Nestle ma trudności z osiągnięciem swoich celów wzrostu i odnotował kwartalne zyski poniżej oczekiwań. UBS obniżył również cenę docelową dla akcji Nestle z 95 franków szwajcarskich (CHF) do 117 franków szwajcarskich.
UBS opisuje teraz strategię biznesową Nestle jako "bardziej obiecujący cel niż osiągalny cel".
Bank wyraził zaniepokojenie po tym, jak Nestle nie osiągnęło swoich celów w zakresie organicznego wzrostu sprzedaży (OSG) przez piąty kwartał z rzędu. UBS zauważył, że cztery główne obszary działalności Nestle - kawa, opieka nad zwierzętami, odżywianie i Nestle Health Science - wzrosły o około 3%, co stanowi spadek w porównaniu ze średnią stopą wzrostu wynoszącą 6,5% w ciągu ostatnich sześciu lat.
Co więcej, UBS zauważył, że "nie ma wyraźnych wskaźników szybkiego wzrostu" w tych sektorach, z wyjątkiem korzystnego porównania danych z poprzedniego roku w Nestle Health Science.
Analitycy zwrócili również uwagę na "silną konkurencję cenową" w kontekście niskiego popytu konsumenckiego, co prowadzi do większej liczby działań promocyjnych i inwestycji w celu utrzymania konkurencyjności cenowej, zwłaszcza na rynkach mrożonek w Stanach Zjednoczonych i różnych sektorach w Chinach.
Pomimo pewnych pozytywnych zmian, wyniki Nestle w zakresie zdobywania lub utrzymywania udziału w rynku nie są dobre, a tylko 56% najlepiej sprzedających się marek Nestle utrzymuje lub zwiększa swój udział w rynku.
UBS przyjął ostrożny pogląd ze względu na ograniczoną zdolność Nestle do inwestowania, przewidując spadek marży zysku brutto w drugiej połowie roku. Spadek ten prawdopodobnie ograniczy zdolność Nestle do inwestowania w swoje marki i rozwój nowych produktów, co sprawi, że znacząca poprawa zysków będzie mniej prawdopodobna w nadchodzących sześciu miesiącach.
Obniżenie ratingu przez UBS uwzględnia również niższe prognozy długoterminowego wzrostu głównych czynników biznesowych Nestle oraz mniejszy wpływ ustalania cen produktów.
UBS zrewidował w dół swoje prognozy zysku na akcję (EPS) na lata 2024, 2025 i 2026 odpowiednio o 1%, 4% i 6%.
Wreszcie, UBS wymienił obniżone prognozy i zaktualizowane obliczenia długoterminowej stopy wzrostu i średniego ważonego kosztu kapitału (WACC) jako dodatkowe powody niższej oceny akcji.
Niniejszy artykuł został opracowany i przetłumaczony z pomocą AI oraz zweryfikowany przez redaktora. Dodatkowe informacje można znaleźć w naszym Regulaminie.