Fundusz iShares Russell 2000 ETF (IWM) pozostał w tyle w obliczu trwającego wzrostu. Całkowita stopa zwrotu w 2024 r. wyniesie 4,35%, czyli mniej niż iShares Core S&P 500 (IVV) i iShares US Technology (IYW) wynoszące odpowiednio 11,45% i 13%.
Tendencja ta utrzymuje się od wielu lat, wraz ze spadkiem popytu na akcje spółek o małej kapitalizacji. Całkowita stopa zwrotu w ciągu ostatnich pięciu lat wyniosła 44,8%, podczas gdy w pozostałych dwóch wzrosła odpowiednio o ponad 101% i 193%.
IWM vs IVV vs IYW ETF
Dlaczego indeks Russell 2000 radzi sobie słabiej
Istnieje kilka powodów, dla których indeks Russell 2000 radzi sobie gorzej od szerszego rynku. Po pierwsze, spółki technologiczne stanowią mniejszy składnik ETF. Dane pokazują, że najważniejsze sektory to przemysł, finanse i opieka zdrowotna. Firmy informatyczne stanowią 14,85% ETF.
Sektor technologii radził sobie dobrze w ciągu ostatnich dziesięcioleci, ponieważ firmy takie jak Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL), Nvidia i Amazon (NASDAQ:AMZN) prosperowały. W ciągu ostatnich kilku lat kapitalizacja rynkowa wszystkich tych firm wzrosła do ponad 1 biliona dolarów.
Po drugie, indeks Russell 2000 boryka się z trudnościami ze względu na podwyższone stopy procentowe, które są najwyższe od ponad dwóch dekad. Wiążą się z tym dwie główne implikacje. Po pierwsze, spółki te nie czerpią korzyści z wyższych przychodów odsetkowych ze względu na słabsze bilanse.
Z kolei wiele spółek o dużej kapitalizacji łatwo zarobiło pieniądze, inwestując nadwyżki środków w obligacje rządowe. Meta (NASDAQ:META) Platforms zarobiła ponad 2 miliardy dolarów wyłącznie na odsetkach i dochodach z inwestycji.
Po drugie, spółki o małej kapitalizacji muszą płacić znaczne sumy pieniędzy z tytułu odsetek. Dane pokazują, że składniki indeksu mają całkowite zadłużenie na ponad 832 miliardy dolarów. W ciągu najbliższych pięciu lat 75% tego zadłużenia musi zostać zrefinansowane. Natomiast 50% zadłużenia indeksu S&P 500 będzie do tego czasu wymagało refinansowania.
Tempo wzrostu spółek o małej kapitalizacji spada
Co więcej, spółki wchodzące w skład IWM rosną w wolniejszym tempie niż spółki z indeksów S&P 500 i Nasdaq 100. Dane FactSet pokazały, że średnia dynamika wzrostu przychodów spółek z indeksu S&P 500 wyniosła w I kwartale 5,2%.
Z kolei dane Refinitiv pokazują, że spośród 1287 firm, które opublikowały swoje wyniki, ich łączny wzrost przychodów wyniósł minus 1%. Najlepiej radzące sobie spółki w indeksie działają w branżach takich jak opieka zdrowotna, nieruchomości, przemysł i usługi użyteczności publicznej.
Drugim powodem jest to, że firmy IWM mają w większości charakter krajowy i w związku z tym podlegają wpływowi wzrostu gospodarczego kraju. Chociaż Stany Zjednoczone radzą sobie lepiej niż inne kraje, istnieją oznaki spowolnienia gospodarczego. Zaufanie konsumentów spadło, podczas gdy wskaźniki PMI dla przemysłu i usług spadły poniżej 50.
Analiza IWM ETF
Wykres IWM autorstwa TradingView
Wracając do wykresu tygodniowego, widzimy, że fundusz ETF iShares Russell 2000 odbił się w ciągu ostatnich kilku tygodni. W tym roku cena wzrosła z najniższego poziomu od początku roku wynoszącego 161,15 dolarów do 210 dolarów. Akcje przekroczyły kluczowy poziom oporu na poziomie 196,62 USD, a najwyższe wahania miały miejsce w sierpniu 2022 r., styczniu 2023 r. i lipcu 2023 r.
Fundusz ETF przeskoczył powyżej zniesienia Fibonacciego na poziomie 23,6%, podczas gdy 100-tygodniowe i 50-tygodniowe średnie kroczące osiągnęły zwyżkowy crossover. Dlatego perspektywy dla ETF są umiarkowanie optymistyczne, a kolejnym punktem, na który należy zwrócić uwagę, jest jego najwyższy poziom w historii wynoszący 236,10 USD.
The post Oto dlaczego iShares Russell 2000 (IWM) podąża za funduszami ETF IVV, IYW appeared first on Invezz