W środowym komunikacie skierowanym do swoich klientów eksperci finansowi Barclays (LON:BARC) wyrazili obawy, że spodziewane obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną oraz zbliżające się wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych w 2024 r. mogą mieć negatywny wpływ na akcje charakteryzujące się szybkim wzrostem i te o dużej kapitalizacji rynkowej.
Instytucja finansowa wyjaśnia, że w przeszłości takie wydarzenia przynosiły korzyści różnym stylom inwestycyjnym, w szczególności tym, które koncentrowały się na zwrocie z dochodu, wartości wewnętrznej i spółkach o mniejszej kapitalizacji rynkowej, co może podważyć obecne preferencje inwestycyjne dla akcji o szybkim wzroście i dużej kapitalizacji rynkowej.
W badaniu Barclays, które obejmuje okres od 1984 r. do dziś, przeanalizowano 11 przypadków obniżenia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i 10 wyborów prezydenckich w Stanach Zjednoczonych.
Wyniki wskazują, że początkowe obniżki stóp procentowych generalnie prowadzą do wzrostu całkowitego zwrotu z dochodu, stylu inwestycyjnego, który obejmuje dywidendy i odkup akcji, a jednocześnie mają negatywny wpływ na zmienność rynku.
Instytucja finansowa stwierdza, że w szczególności inwestycje skoncentrowane na zwrocie z dochodu konsekwentnie wykazywały dodatnie wyniki finansowe w okresach trzech i sześciu miesięcy po pierwszej obniżce stóp procentowych, ponieważ niższe stopy sprawiają, że aktywa generujące dochód są bardziej atrakcyjne.
I odwrotnie, wyniki finansowe inwestycji wrażliwych na zmienność rynku były konsekwentnie ujemne w tych samych okresach, często z powodu warunków recesji gospodarczej.
Co ciekawe, spółki o mniejszej kapitalizacji rynkowej nie radziły sobie tak dobrze, jak te o większej kapitalizacji rynkowej w ciągu dziewięciu miesięcy po obniżeniu stóp procentowych, ale ostatecznie odnotowały wzrost wartości, co potwierdza wcześniejszą identyfikację przez Barclays tych mniejszych spółek jako inwestycji, które mają tendencję do późnego ożywienia w okresie recesji i wczesnego wzrostu w okresie ekspansji gospodarczej.
Jeśli chodzi o wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych, Barclays zauważa, że historycznie akcje, które są niedowartościowane i akcje mniejszych spółek miały lepsze wyniki finansowe.
Zauważają, że te style inwestycyjne konsekwentnie zapewniały wysokie zwroty finansowe w okresach trzech, sześciu i dwunastu miesięcy po wyborach.
Z kolei akcje, które podążają za stylem inwestycyjnym Momentum, wykazały ujemne zwroty finansowe w krótkim okresie, co Barclays łączy z możliwym przesunięciem inwestycji w kierunku akcji, które są niedowartościowane w okresach wyborczych.
Instytucja finansowa przyznaje, że te historyczne wzorce są sprzeczne z ich podstawowymi preferencjami dla akcji o szybkim wzroście i dużej kapitalizacji rynkowej, które preferują ze względu na znaczny wzrost sprzedaży i zysków na akcję, stabilność finansową i atrakcyjne ceny w kontekście malejących stóp procentowych.
Eksperci finansowi ostrzegają jednak, że historyczne wyniki finansowe niedowartościowanych akcji i mniejszych spółek w okolicach tych ważnych wydarzeń stanowią wyraźne ryzyko dla ich prognoz, co wymaga uważnej obserwacji w miarę zbliżania się tych wydarzeń.
Ten artykuł został opracowany i przetłumaczony z pomocą sztucznej inteligencji oraz sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.