Według strategów Jefferies, ścieżka Rezerwy Federalnej do obniżenia stóp procentowych będzie "stopniowa i umiarkowana", ponieważ oczekują oni, że ogólne warunki gospodarcze pozostaną silne, a inflacja nadal będzie się utrzymywać.
W ciągu ostatnich dwóch tygodni analitycy wyrazili przekonanie, że obawy o poważne spowolnienie gospodarcze nie są uzasadnione. Przewidują niewielki spadek wzrostu zatrudnienia w nadchodzących miesiącach, ale uważają, że będzie to zgodne ze scenariuszem, w którym gospodarka delikatnie zwalnia. Pomysł awaryjnej obniżki stóp lub obniżki o 0,50% we wrześniu został odrzucony.
Jefferies zwraca uwagę, że prognozy rynkowe dotyczące wrześniowej obniżki stóp spadły z wysokiego poziomu ponad 0,60% do 0,32%, podczas gdy oczekiwania dotyczące obniżek stóp w 2024 r. spadły z prawie 1,20% do 0,92%.
W raporcie zauważono, że "prognoza wrześniowej obniżki stóp jest obecnie w przybliżeniu dokładna", choć nadal może być miejsce na niewielkie zmiany w prognozie grudniowej obniżki stóp.
Analitycy nadal spodziewają się obniżki stóp o 0,25% we wrześniu i 0,50% do końca roku, ale dostrzegają potencjał premii za ryzyko w przypadku wystąpienia nieoczekiwanych problemów, które mogą wymagać dodatkowych działań ze strony Fed. Podtrzymują również swoją prognozę grudniowej obniżki stóp funduszy federalnych o 0,75% w skali roku.
Jeśli chodzi o rynki akcji, analitycy wykorzystali wyceny z końca lipca.
Indeks S&P 500 jest nieco wyższy niż jego wartość na koniec lipca, a indeks NASDAQ jest bliski osiągnięcia tego poziomu, podczas gdy indeks Eurostoxx jest o około 1% niższy niż jego wartość na koniec lipca.
Na rynku obligacji koszt ubezpieczenia przed niewypłacalnością europejskiego długu korporacyjnego o ratingu inwestycyjnym jest tylko o 0,01% wyższy niż pod koniec lipca.
Ogólnie rzecz biorąc, Jefferies utrzymuje pozytywną perspektywę dla inwestycji o podwyższonym ryzyku, głównie ze względu na silną gospodarkę i oczekiwanie, że zarówno Rezerwa Federalna, jak i Europejski Bank Centralny (EBC) obniżą stopy procentowe na wrześniowych posiedzeniach.
"Popieramy pogląd o stopniowym i umiarkowanym cyklu obniżek stóp procentowych, ponieważ jesteśmy przekonani, że ogólny obraz gospodarczy pozostanie silny, a inflacja pozostanie na stałym poziomie" - stwierdzili analitycy. "Jest mało prawdopodobne, aby trajektoria rynku była idealnie prosta".
Ten artykuł został opracowany i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.