Południowokoreańskie obligacje skarbowe zostały niespodziewanie włączone do referencyjnego indeksu obligacji FTSE Russell, co ma wzmocnić południowokoreańskiego wona począwszy od czwartku. Przewiduje się, że to włączenie przyciągnie około 59,7 mld dolarów do południowokoreańskiego rynku obligacji o wartości 2,2 bln dolarów w nadchodzących latach.
Rząd Korei Południowej szacuje, że włączenie do World Government Bond Index może doprowadzić do tego znaczącego napływu środków, co byłoby korzystne dla kraju w obliczu rosnących kosztów opieki społecznej związanych z szybko starzejącym się społeczeństwem.
Oczekuje się również, że napływ środków wzmocni wona, który w tym roku stracił 4% w stosunku do dolara. Dodatkowo może to wspierać krajowy rynek akcji, który notuje słabsze wyniki. Rynki finansowe w Korei Południowej były zamknięte w środę z powodu święta państwowego, a reakcje na tę wiadomość są spodziewane w czwartek.
Analitycy, w tym Kim Han-soo z Korea Capital Market Institute, uważają, że to włączenie oznacza stabilne źródło napływu kapitału i może pomóc w zmniejszeniu tzw. "koreańskiego dyskonta".
Termin ten odnosi się do stosunkowo niższych wycen południowokoreańskich firm w porównaniu do ich globalnych odpowiedników, co przypisuje się czynnikom takim jak wyzwania regulacyjne, niskie wypłaty dywidend i wpływ dużych konglomeratów rodzinnych znanych jako czebole.
Decyzja FTSE Russell jest zgodna z szerszymi reformami prezydenta Yoon Suk Yeola, mającymi na celu zwiększenie napływu inwestycji zagranicznych poprzez zapewnienie obecności Korei Południowej w czołowych indeksach, takich jak WGBI i benchmarki rynków rozwiniętych MSCI.
Wysiłki mające na celu uczynienie rynków finansowych bardziej dostępnymi dla inwestorów zagranicznych obejmują wprowadzenie rachunku zbiorczego dla koreańskich obligacji skarbowych w Euroclear, zezwolenie na debet w wonach poprzez International Central Securities Depository oraz wydłużenie godzin handlu wonem na rynku krajowym.
Mimo tych inicjatyw won osłabił się w tym roku, a indeks KOSPI spadł o 2,3%, pozostając w tyle za wzrostami S&P 500 i Nikkei. MSCI Inc (NYSE:MSCI) utrzymało w czerwcu klasyfikację Korei Południowej jako rynku wschodzącego po tym, jak rząd ponownie wprowadził w zeszłym roku pełny zakaz krótkiej sprzedaży akcji.
Goldman Sachs i Morgan Stanley sugerowały, że dodanie Korei do indeksu FTSE Russell może zostać przełożone na przyszły rok ze względu na niewystarczające globalne wolumeny rozliczeń obligacji za pośrednictwem Euroclear. Jednak niedawna decyzja była zaskoczeniem, prowadząc do pewnej sprzedaży dolarów w transakcjach offshore USD/KRW i oczekiwań na zwiększony popyt na aktywa denominowane w wonach.
Kwak Sang-hyun, dyrektor w południowokoreańskim ministerstwie finansów, skomentował, że włączenie prawdopodobnie zachęci nowych inwestorów do rozliczania obligacji za pośrednictwem Euroclear. Stwierdził również, że ta decyzja odzwierciedla zaufanie globalnych inwestorów i zapewni Korei Południowej większą elastyczność fiskalną, nawet jeśli dług publiczny wzrośnie.
Południowokoreańskie obligacje rządowe mają stanowić 2,22% wskaźnika zadłużenia i zostaną dodane do indeksu począwszy od listopada 2025 roku. Integracja będzie przebiegać przez okres jednego roku, w fazach kwartalnych.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.