Według wtorkowych strategów Bank of America, fundusze inwestycyjne doświadczyły stonowanego końca skądinąd solidnych pierwszych sześciu miesięcy 2024 roku.
Analiza Bank of America wykazała, że w czerwcu aktywnie zarządzane fundusze radziły sobie gorzej niż zwykle, a tylko 40% funduszy o dużej kapitalizacji przekroczyło wyniki swojego benchmarku indeksu Russell. To plasuje je w 30. percentylu wyników od 1991 roku.
Ograniczona liczba akcji przyczyniających się do zysków rynkowych nadal stanowiła istotną przeszkodę, ponieważ zaledwie 20% akcji osiągnęło wyższe zwroty niż S&P 500, ustanawiając nowy rekord wszechczasów w rekordach sięgających 1986 roku.
Jednak nawet po dwóch miesiącach słabszych wyników, 55% funduszy o dużej kapitalizacji osiągnęło lepsze wyniki od początku roku, co jest znacznie wyższe niż średni roczny wskaźnik sukcesu wynoszący 37%.
"Wyraźna preferencja dla akcji Momentum prawdopodobnie przyczyniła się do pozytywnych wyników w tym roku, ale może narazić fundusze na zwiększone ryzyko w drugiej połowie roku, jeśli zmienność na rynku wzrośnie, a liczba akcji napędzających zyski rynkowe wzrośnie" - wyjaśniają stratedzy Bank of America.
W międzyczasie 74% funduszy Value o dużej kapitalizacji osiągnęło lepsze wyniki w pierwszej połowie roku, co jest znacznie lepszym wynikiem niż wskaźniki sukcesu funduszy Core (58%) i Growth (43%). Fundusze typu Value musiały stawić czoła mniej wymagającemu benchmarkowi i zyskały na szerszym wzroście rynkowym, przy czym 40% akcji typu Value przekroczyło swój benchmark, w przeciwieństwie do 20% akcji typu Growth.
Pięć największych spółek przyczyniło się do 70% zwrotów z indeksu wzrostu, co utrudniło przekroczenie tego benchmarku bez portfela, który jest silnie skoncentrowany na kilku dużych spółkach i kładzie znaczny nacisk na akcje o mega kapitalizacji.
Bank of America poinformował, że tylko 30% funduszy o małej kapitalizacji osiągnęło lepsze wyniki niż ich benchmark Russell 2000, co oznacza najniższy miesięczny wskaźnik sukcesu od lutego. Preferowanie akcji wysokiej jakości wśród funduszy o małej kapitalizacji było generalnie korzystne dla ich wyników w tym roku, ale w czerwcu było to niekorzystne, ponieważ akcje z najniższą piątą stopą zwrotu z kapitału własnego (ROE) przewyższyły te z najwyższej piątej o ponad dwa punkty procentowe.
"Pomimo tego odwrócenia, fundusze o małej kapitalizacji wykazały się najlepszym wskaźnikiem sukcesu w pierwszych sześciu miesiącach, z 57% lepszymi wynikami, w porównaniu do 55% funduszy o dużej kapitalizacji i 37% funduszy o średniej kapitalizacji" - wskazali stratedzy.
Fundusze ilościowe również osiągnęły dobre wyniki w pierwszej połowie roku, a 75% z nich przewyższyło indeks Russell 1000.
Niniejszy artykuł został opracowany i przetłumaczony przy pomocy technologii AI oraz zweryfikowany przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.