We wtorek Chiny ogłosiły największy od czasu pandemii pakiet stymulacyjny, mający na celu wydobycie kraju z okresu deflacji, który wpływał na globalne rynki walutowe i akcyjne przez cały rok. Ten szeroko zakrojony pakiet obejmuje dodatkowe finansowanie i obniżki stóp procentowych, co doprowadziło do wzrostu aktywów powiązanych z Chinami.
W odpowiedzi na tę zapowiedź wzrosty odnotowały europejskie akcje, waluty rynków wschodzących i surowce. Mimo natychmiastowej pozytywnej reakcji rynku, analitycy pozostają sceptyczni co do długoterminowej skuteczności tego bodźca, wskazując na obecny słaby popyt na kredyty ze strony chińskich przedsiębiorstw i konsumentów.
W Europie i Australii akcje spółek górniczych, które w ostatnich miesiącach notowały spadki, doświadczyły we wtorek znaczącego odbicia. Europejskie akcje górnicze wzrosły o 4,6%, co stanowi ich największy dzienny wzrost od dwóch lat, podczas gdy australijskie akcje górnicze odnotowały wzrost o 2,8%, co jest ich największym dziennym wzrostem od roku. Gerry Fowler, szef europejskiej strategii akcyjnej w UBS, zauważył, że choć stymulacja może wesprzeć rynki nieruchomości, jej wpływ na szerszą konsumpcję czy aktywność przemysłową jest mniej pewny.
Europejscy sprzedawcy detaliczni dóbr luksusowych, których losy są ściśle związane z wydatkami chińskich konsumentów, również skorzystali na informacjach o pakiecie stymulacyjnym. Indeks europejskich akcji luksusowych, który od początku roku spadł o 4,2%, we wtorek wzrósł o 3%, co potencjalnie stanowi jego największy jednodniowy wzrost od stycznia. Akcje firm takich jak Swatch Group (SIX:UHR), Burberry i Richemont, które są mocno eksponowane na rynek chiński, wzrosły o 2-5%.
Reakcja rynku amerykańskiego była bardziej stonowana, z indeksem S&P 500 (INDEXSP:.INX) notującym niewielki spadek o 0,1% o godzinie 15:55 czasu środkowoeuropejskiego. Andreas Bruckner, europejski strateg akcyjny w Bank of America, zauważył, że gospodarka USA jest mniej zależna od chińskiego popytu w porównaniu z Europą.
Niemcy, dla których Chiny są drugim co do wielkości partnerem handlowym, mogą odczuć pozytywny wpływ na sektor chemiczny, jeśli chiński pakiet stymulacyjny ustabilizuje rynek nieruchomości, jak twierdzi Uwe Hohmann, strateg akcyjny w Metzler Capital Markets. Niemieccy producenci samochodów, tacy jak Volkswagen (ETR:VOWG_p) i BMW (ETR:BMWG), stoją przed strukturalnymi wyzwaniami ze względu na konkurencję z chińskimi firmami, co oznacza, że stabilizacja rynku może mieć na nich mniejszy wpływ.
Rynki wschodzące, tradycyjnie wspierane przez chiński popyt na surowce i ropę, mogą nie doświadczyć takiego samego poziomu wzrostu w wyniku tego pakietu stymulacyjnego. Hasnain Malik z Tellimer wyraził wątpliwości co do zdolności pakietu do znaczącej zmiany perspektyw globalnego popytu na surowce ze względu na brak istotnych środków fiskalnych ukierunkowanych na wydatki konsumenckie.
Jednakże pakiet stymulacyjny może przynieść pewne korzyści gospodarkom ściśle powiązanym z Chinami oraz posiadaczom krajowych obligacji rządowych, jak sugeruje Charu Chanana, strateg w Saxo Markets w Singapurze. Dzieje się to równolegle z dużą obniżką stóp procentowych przez amerykański Fed, co generalnie sprzyja gospodarkom wschodzącym.
Na rynkach walutowych chiński juan osiągnął najwyższy poziom od 16 miesięcy, co jest nietypową reakcją, biorąc pod uwagę, że środki stymulacyjne i niższe stopy procentowe zwykle prowadzą do osłabienia waluty. Siła juana odzwierciedla optymizm rynku co do potencjalnego impulsu dla chińskiej gospodarki. Oczekuje się również, że waluty wrażliwe na sytuację w Chinach, takie jak euro, dolar australijski i ringgit malezyjski, umocnią się wobec dolara.
Inwestorzy uważnie obserwują parę walutową "reflacyjnego handlu", czyli euro wobec dolara australijskiego, jako miarę zaufania do chińskich wysiłków gospodarczych. Kurs euro/dolar australijski wzrósł we wtorek, przy zmieniających się oczekiwaniach co do stóp procentowych w Australii, choć w ciągu ostatnich siedmiu tygodni wykazywał tendencję spadkową.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.