Investing.com - Dominacja akcji amerykańskich prawdopodobnie utrzyma się również w 2025 r., twierdzą stratedzy Barclays (LON:BARC). Powołują się przy tym na rosnącą różnicę między akcjami amerykańskimi i europejskimi od czasu zwycięstwa Donalda Trumpa w wyborach.
Oczekiwania dotyczące polityki MAGA, w połączeniu z danymi Goldilocks, ożywiły zwierzęce instynkty w odniesieniu do amerykańskich akcji - zauważyli stratedzy kierowani przez Emmanuela Cau.
Trudno jest dostrzec koniec amerykańskiej wyjątkowości w najbliższym czasie, co naszym zdaniem zostanie utrzymane w 2025 roku.
Z kolei Europa stoi w obliczu wyzwań, takich jak stagnacja wzrostu, zagrożenie ze strony nowych ceł i zawirowania polityczne we Francji.
- Czas na aktualizację? Cyfrowy Poniedziałek InvestingPro trwa nadal. To oferta idealna dla każdego, kto chce być o krok przed rynkami. Dowiedz się więcej
Amerykańskie akcje wzrosły po wyborach, napędzane przez sektory cykliczne i wartościowe. Jednak ich europejskie odpowiedniki pozostały w tyle ze względu na wpływ polityki Trumpa oraz lukę w wynikach i wycenach w porównaniu z USA.
Specjaliści Barclays zauważają, że perspektywy globalnego wzrostu pozostają dobre, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych. Z kolei w 2025 r. spodziewane jest jedynie umiarkowane spowolnienie do około 3%.
Obniżki stóp procentowych, w połączeniu z odpornym rynkiem pracy i dezinflacją, powinny podnieść poziom konsumpcji - stwierdzili stratedzy.
Zakładamy, że polityka wdrażana przez Trumpa będzie mniej ekstremalna niż proponowana i będzie miała opóźnienia. Ale proponowane rozwiązania powinny nadal skutkować niższym wzrostem i wyższą inflacją w przyszłości - dodali.
W przypadku Europy, analitycy Barclays spodziewają się stagnacji wzrostu na poziomie około 0,7% z uwagi na niepewność handlową i polityczną. Z drugiej strony, dalsze obniżki stóp procentowych przez EBC i słabsze euro mogą przynieść pewną ulgę. Prognozują również spowolnienie wzrostu w Chinach do 4%, powołując się na przeciwności w handlu i słaby popyt krajowy. Zauważają przy tym, że w odpowiedzi na politykę USA mogą zostać wprowadzone dodatkowe środki stymulacyjne.
Jednak pomimo negatywnych korekt zysków i sceptycyzmu, co do prognoz wysokiego jednocyfrowego wzrostu na 2025 r., Barclays przewiduje, że skromne niespodzianki gospodarcze w Europie mogą ograniczyć obniżki ratingów. Bank prognozuje 4% wzrost zysków dla europejskich akcji, w porównaniu do szacunków branżowych na poziomie 8%.
Firma podkreśla również potencjał średnio jednocyfrowego wzrostu zysków w Europie, jeśli realny wzrost PKB utrzyma się na poziomie zbliżonym do trendu, a inflacja nie spadnie gwałtownie.
Chociaż globalne akcje, zwłaszcza amerykańskie, odnotowały w ostatnich latach znaczące wzrosty, Europa pozostaje niedowartościowana i notowana poniżej średnich mnożników.
Geopolityka może sprawić, że akcje z UE utrzymają wysoką premię za ryzyko, ale nadal dostrzegamy przestrzeń do skromniejszej przeceny. Pod warunkiem, że cykl się wydłuży, a niektóre z politycznych zagrożeń następczych ulegną zmniejszeniu - podsumowuje Cau i jego zespół.
