W czwartek Citi obniżył ocenę akcji Kangwon Land Inc (035250:KS), południowokoreańskiego operatora kasyn, z Kupuj do Neutralnie i obniżył cenę docelową do 14 000 KRW z 20 000 KRW. Korekta dokonana przez Citi odzwierciedla obawy związane z prognozami wolniejszego wzrostu przychodów brutto z gier (GGR) spółki.
Oczekuje się, że Kangwon Land, który wcześniej posiadał znaczny udział w rynku, odnotuje spadek z około 48% w 2023 r. do szacowanych 38% do 2025 r.. Ten przewidywany spadek przypisuje się przedłużającym się wysiłkom wymaganym przez rząd w celu ograniczenia nielegalnych kasyn online. Wolniejszy wzrost GGR dla Kangwon Land kontrastuje z wzrostem operatorów kasyn tylko dla obcokrajowców, na których otoczenie regulacyjne może nie mieć tak dużego wpływu.
Oprócz wyzwań regulacyjnych, Kangwon Land zmaga się również z zaostrzoną konkurencją ze strony innych kasyn w całej Azji. Chociaż firma inwestuje w projekt K-HIT 1.0, który jest postrzegany jako mający potencjał, jest on wciąż na wczesnym etapie i nie oczekuje się, że znacząco przyczyni się do odzyskania udziału w rynku do czasu jego ukończenia w 2032 roku.
Pomimo obniżenia ratingu, Citi nie zmienił oceny na "sprzedaj" dla Kangwon Land. Analitycy firmy uważają, że długoterminowa rentowność Kangwon Land zostanie utrzymana dzięki jego wyjątkowej pozycji jako jedynego legalnego kasyna dla obywateli Korei. Co więcej, stopa dywidendy operatora kasyna, która wynosi około 6,5%, jest nadal postrzegana pozytywnie.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.